Menurut Odaily, analis 'ELI5 dari TLDR' telah menyatakan bahwa pasar bullish mata uang kripto baru saja dimulai, berdasarkan lima indikator on-chain.

Pertama, dominasi pasar Bitcoin lebih dari 56%. Secara historis, pasar bullish mata uang kripto dimulai dengan dominasi kuat Bitcoin, dengan sebagian besar pedagang telah menjual sejumlah besar altcoin pada siklus pasar bearish sebelumnya. Data dari TradingView menunjukkan bahwa dominasi pasar Bitcoin sedikit di atas 56%, dan indikator ini telah melebihi 50% sejak Oktober 2023.

Kedua, MVRV Z-Score Bitcoin kurang dari 6. Menurut grafik LookIntoBitcoin, Bitcoin MVRV Z-Score, yang membandingkan nilai pasar suatu aset saat ini dengan rata-rata historisnya, biasanya mencapai puncak sekitar 6 selama puncak siklus. Saat ini, indikator tersebut kurang dari setengahnya, dan belum melebihi 6 sejak Maret 2021.

Ketiga, Kelipatan Puell belum melebihi 3. Kelipatan Puell merupakan indikator lain yang konsisten dengan puncak siklus namun belum mencapai puncaknya. Indikator ini dihitung dengan membagi nilai harian Bitcoin yang dihasilkan dengan rata-rata pergerakan tahunan dari nilai tersebut. Menurut data Coinglass, Puell Multiple turun di bawah 1 setelah separuhnya pada tanggal 20 April. Puncak di atas 3 biasanya bertepatan dengan puncak siklus, hanya mencapai 2,4 selama kenaikan harga pada pertengahan Maret 2024.

Keempat, data HODL Waves dari LookIntoBitcoin bersifat bullish untuk Bitcoin. Gelombang Realisasi Cap HODL memberikan perspektif makro tentang berapa banyak Bitcoin yang dimiliki oleh mereka yang baru saja membeli dibandingkan dengan waktu sebelumnya. Penurunan puncak gelombang baru menunjukkan bahwa tekanan jual telah habis dan mungkin terdapat lebih banyak ruang untuk pertumbuhan.

Terakhir, pendapatan penambang Bitcoin per hash menunjukkan berapa banyak keuntungan penambang dari bukti kerja. Meskipun menurun seiring waktu seiring meningkatnya kesulitan penambangan, ELI5 menunjukkan bahwa dua lonjakan terakhir menjadi $0,3/Th/s per detik terjadi selama puncak siklus pasar sebelumnya.