Menurut U.Today, rasio antara nilai Ethereum dan nilai Bitcoin, yang dikenal sebagai metrik ETH/BTC, telah gagal pulih dari tren penurunan multi-tahun. Tuur Demeester, seorang Bitcoiner berpengalaman dan penulis teori Reformasi Bitcoin, mencatat bahwa indikator utama ini telah kehilangan lebih dari sepertiga nilainya dalam dua tahun.

Dalam thread terbarunya di X, sebelumnya dikenal sebagai Twitter, Demeester menyoroti bahwa metrik ETH/BTC turun 27.9% dalam 12 bulan terakhir. Penurunan ini adalah akibat dari tren turun yang berkepanjangan, dengan Ethereum kehilangan 36,4% terhadap Bitcoin selama dua tahun. Kerugian mingguan, bulanan, dan enam bulanan masing-masing mencapai 3,2%, 5,2%, dan 13,7%.

Demeester mengaitkan penurunan jangka panjang ini dengan migrasi Ethereum ke konsensus bukti kepemilikan (PoS) 18 bulan lalu. Dia menunjukkan bahwa setelah peningkatan signifikan ini, Bitcoin menjadi satu-satunya mata uang kripto utama yang menggunakan konsensus proof-of-work (PoW). Pendiri Ethereum, Vitalik Buterin, sebelumnya mengkritik versi PoW karena terlalu rentan terhadap sentralisasi, dan menggambarkannya sebagai 'tahap sementara' sebelum transisi ke PoS. Ekosistem PoS Ethereum kini memiliki lebih dari 1 juta validator aktif.

Meskipun terjadi penurunan baru-baru ini, beberapa pengikut Demeester menyarankan bahwa metrik ETH/BTC akan menunjukkan pertumbuhan 76,000% selama jangka waktu 10 tahun, bukan penurunan 36.4%. Namun, pedagang veteran Peter Brandt memperkirakan bahwa rasio ETH/BTC bisa turun 57% dalam tiga tahun ke depan, berdasarkan model Demeester.