Blockchain Ethereum, landasan ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), secara konsisten bergulat dengan masalah skalabilitas. Kemacetan jaringan selama periode aktivitas tinggi menyebabkan waktu transaksi menjadi lambat dan biaya bahan bakar yang selangit, menghambat pengalaman pengguna dan menghambat kemampuan jaringan untuk mendukung aplikasi yang lebih luas. Peningkatan Dencun, yang diterapkan pada bulan Maret 2024, menandai langkah signifikan dalam mengatasi tantangan ini, memperkenalkan konsep-konsep baru yang meletakkan dasar bagi masa depan Ethereum yang lebih terukur.
Dencun, yang merupakan gabungan dari peningkatan Cancun dan Deneb, tidak menawarkan solusi jitu. Namun, hal ini mewakili titik kritis dalam pengembangan Ethereum. Inti dari Dencun adalah pengenalan “proto-danksharding,” sebuah konsep yang membuka jalan bagi implementasi sharding di masa depan pada jaringan Ethereum. Sharding pada dasarnya melibatkan pembagian blockchain menjadi beberapa partisi, atau pecahan, yang masing-masing memproses transaksi secara independen. Kemampuan pemrosesan paralel ini berpotensi meningkatkan throughput transaksi Ethereum secara signifikan. Meskipun Dencun sendiri tidak menerapkan sharding, Dencun meletakkan dasar teknis untuk integrasinya di masa depan.
Meskipun mengatasi skalabilitas jangka panjang adalah tujuan utamanya, dampak Dencun terhadap biaya transaksi dalam jangka pendek lebih beragam. Peningkatan ini tidak secara langsung mengurangi biaya pada jaringan utama Ethereum. Sebaliknya, mereka fokus pada optimalisasi biaya dalam jaringan Layer 2. Solusi lapisan 2 beroperasi di atas blockchain Ethereum, menggabungkan transaksi bersama-sama dan memprosesnya secara off-chain sebelum mengirimkannya kembali ke mainnet. Pendekatan ini membantu mengurangi kemacetan di jaringan utama Ethereum dan berpotensi menurunkan biaya bagi pengguna.
Komponen utama Dencun, EIP-4844, secara khusus mengurangi biaya jaringan Layer 2 untuk mengirimkan paket transaksi mereka kembali ke blockchain utama Ethereum. Peningkatan efisiensi Lapisan 2 ini berpotensi secara tidak langsung menghasilkan biaya yang lebih rendah bagi pengguna yang memanfaatkan solusi Lapisan 2 ini. Namun, penting untuk dicatat bahwa realisasi pengurangan biaya pada jaringan Lapisan 2 mungkin tidak sebesar perkiraan awal, dan dampak jangka panjang terhadap biaya memerlukan pengamatan lebih lanjut.
Peningkatan Dencun memang memiliki konsekuensi yang tidak terduga. Keberhasilan dalam menurunkan biaya transaksi juga berdampak pada penurunan jumlah ETH yang dibakar di jaringan. Sebelumnya, aktivitas jaringan yang lebih tinggi berhubungan dengan biaya yang lebih tinggi, dan sebagian dari biaya ini dibakar, sehingga menyebabkan efek deflasi pada total pasokan ETH. Mekanisme deflasi ini adalah salah satu manfaat yang diantisipasi dari Penggabungan Ethereum, transisi dari mekanisme konsensus bukti kerja menjadi bukti kepemilikan saham. Dengan berkurangnya jumlah ETH yang dibakar dan peningkatan pasokan secara alami yang terus berlanjut, total pasokan ETH mulai tumbuh lagi dengan kecepatan yang lebih cepat dibandingkan periode setelah Penggabungan. Pergeseran ini telah mendorong ETH kembali ke model inflasi.
Warisan peningkatan Dencun memiliki banyak segi. Hal ini terbukti mengatasi masalah skalabilitas dan mempersiapkan masa depan Ethereum yang mampu menangani volume transaksi yang jauh lebih tinggi. Namun, konsekuensi yang tidak diinginkan dari potensi pembalikan tren deflasi ETH telah memicu diskusi tentang masa depan model ekonomi Ethereum.
Peningkatan Dencun telah mendorong analisis baru dari CryptoQuant, sebuah perusahaan analisis blockchain terkemuka yang berbasis di Korea Selatan. Peningkatan ini, menurut CryptoQuant, dapat secara signifikan mengubah perkembangan Ethereum menjadi “uang yang sangat sehat” – sebuah konsep yang menunjukkan mata uang yang mengapresiasi atau mempertahankan nilainya dari waktu ke waktu.
CryptoQuant menjelaskan bahwa “uang yang sangat sehat” dalam konteks Ethereum mengacu pada potensi blockchain untuk mengurangi total pasokan ETH dari waktu ke waktu. Mereka mengatakan hal ini difasilitasi oleh peningkatan strategis seperti EIP-1559 dan The Merge, yang memperkenalkan mekanisme untuk membakar sebagian biaya transaksi. Menurut CryptoQuant, fitur ini sangat penting dalam memperkuat model ekonomi deflasi Ethereum.
Pasca peningkatan Dencun, CryptoQuant mencatat perubahan penting—ada pemisahan biaya transaksi Ethereum dari tingkat aktivitas jaringan, yang secara efektif mengubah tingkat pembakaran ETH. Meskipun hal ini menyebabkan berkurangnya biaya transaksi bagi pengguna, CryptoQuant menimbulkan kekhawatiran bahwa penyesuaian ini menantang mekanisme deflasi yang sebelumnya ditetapkan oleh The Merge. Mereka menekankan bahwa mempertahankan pasokan yang mengalami deflasi kini menuntut aktivitas jaringan yang jauh lebih tinggi dibandingkan sebelumnya.
CryptoQuant mengartikulasikan bahwa pengurangan biaya transaksi, meskipun bermanfaat bagi adopsi pengguna dan throughput jaringan, menimbulkan tekanan inflasi pada ekosistem Ethereum. Mereka mengklaim perubahan ini dapat berdampak pada penilaian jangka panjang ETH, yang berpotensi memengaruhi daya tarik Ethereum sebagai aset deflasi.
🧵 Peningkatan Dencun telah membuat $ETH mengalami inflasi lagi. Apakah ini kematian uang "Ultra Sound"?Mari selami#ethereum⬇️ pic.twitter.com/ljDPMeVHKu
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 10 Mei 2024
Gambar Unggulan melalui Pixabay
