Wall Street tidak pernah berhenti berdetak, bahkan di tengah kekacauan mata uang kripto. Ketika FTX, yang pernah menjadi raksasa di dunia pertukaran kripto, mengalami kebangkrutan pada November 2022, investor cerdas dari bidang keuangan tradisional sudah memposisikan diri mereka untuk mendapatkan keuntungan.
Gerakan Oportunistik di Tengah Krisis
Segera setelah keruntuhan FTX, harga klaim terhadap perusahaan anjlok, diperdagangkan hanya dengan satu sen dolar. Perusahaan investasi veteran seperti Attestor, Farallon, Oaktree, dan Silver Point memanfaatkan gejolak ini. Para pemain ini, yang terbiasa dengan permainan berisiko tinggi pada aset-aset bermasalah, mulai mengambil klaim serendah-rendahnya 20 sen dolar. Mereka bertaruh pada pemulihan aset FTX pada akhirnya, taruhan yang membutuhkan kesabaran dan ketelitian dalam menentukan waktu.
Saat proses kebangkrutan berlangsung, tugas yang dihadapi sudah jelas: melikuidasi setiap aset yang disentuh FTX—mulai dari token digital hingga saham modal ventura—dan mengubahnya menjadi uang tunai. Aksi jual besar-besaran ini bertepatan dengan lonjakan nilai mata uang kripto, sehingga meningkatkan keuntungan dari aset-aset yang tertekan ini. Tak lama kemudian, klaim yang tadinya tampak hampir tidak berharga kini diperdagangkan mendekati nilai penuhnya.
Terlepas dari kompleksitas situasinya, termasuk persaingan klaim dari lembaga pemerintah seperti Departemen Kehakiman dan IRS, rencana restrukturisasi berjalan dengan cepat. Di bawah bimbingan John Ray III, CEO baru yang bertugas menavigasi kebangkrutan, FTX berhasil menguraikan jalan menuju pemulihan yang signifikan bagi para kreditornya. Hal ini sangat kontras dengan likuidasi yang berkepanjangan di masa lalu, seperti yang terjadi setelah skandal Enron dan Lehman Brothers, yang menyoroti efisiensi proses kali ini.
Rejeki nomplok dalam Penantian
Kesabaran membuahkan hasil yang besar bagi mereka yang memiliki pandangan ke depan untuk berinvestasi dalam klaim FTX yang terkepung. Total nilai nominal klaim ini adalah sekitar $12 miliar, namun dengan aset yang dilikuidasi dan pasar kembali pulih, total pemulihan diperkirakan akan melampaui $15 miliar. Hal ini menunjukkan keuntungan yang luar biasa, dan sebagian besar menguntungkan segelintir orang yang berani bertaruh melawan arus.
Sementara itu, tipikal pemegang akun FTX menghadapi emosi yang campur aduk. Meskipun rencana tersebut mengusulkan pengembalian sebesar 118 sen dolar berdasarkan harga mata uang kripto pada titik terendahnya pada tahun 2022, orang-orang ini melewatkan reli harga dramatis yang terjadi setelahnya. Pemulihan mereka, meskipun terlihat signifikan, tidak sepenuhnya memanfaatkan kemajuan pasar.
Narasi kejatuhan FTX dan penebusan sebagian adalah bukti ketajaman Wall Street dalam menghadapi bencana keuangan. Meskipun komunitas kripto telah menggembar-gemborkan platform seperti FTX sebagai pionir demokratisasi keuangan, para penjaga keuangan lama—yang dipersenjatai dengan pengalaman dan modal—adalah mereka yang muncul dalam posisi untuk mendikte persyaratan.
Meskipun resolusi tersebut tampak menguntungkan, dengan hampir semua kreditor kecil akan pulih sepenuhnya, cerita yang lebih besar mengingatkan akan ketahanan dan kedalaman strategis keuangan tradisional. Tindakan cepat dan strategis yang dilakukan perusahaan investasi di tengah keruntuhan FTX menggambarkan tema yang lebih luas: di dunia keuangan tinggi, waktu dan pengalaman sering kali menang atas gejolak.
Saat rincian akhir dari rencana kebangkrutan menunggu persetujuan pengadilan, para pemangku kepentingan dari seluruh spektrum keuangan akan mengawasi dengan cermat. Kisah FTX bukanlah peristiwa tunggal. Sebaliknya, hal ini merupakan indikator yang jelas tentang bagaimana lembaga keuangan beradaptasi dan berkembang, bahkan ketika keadaan di bawahnya berubah.
