• Anggota kelas influencer crypto menulis cek untuk startup yang tak terhitung jumlahnya dan kemudian mempromosikannya di media sosial.

  • Sebagai imbalannya, para pemimpin opini utama ini mendapatkan penilaian yang didiskon dan opsi untuk menjual lebih cepat dibandingkan investor awal lainnya – terkadang tepat ketika token diluncurkan.

  • "Putaran KOL" adalah cara yang semakin populer bagi para pendiri untuk memasarkan proyek mereka tanpa mengeluarkan uang apa pun, tidak seperti model promosi berbayar yang lama.

  • Pengaturan KOL tidak selalu diungkapkan kepada masyarakat investor, kata beberapa orang dalam.

Para pendiri Crypto telah lama mengandalkan investor bergaya Silicon Valley untuk mendanai ide-ide berisiko mereka. Namun dalam beberapa bulan terakhir, pemodal ventura dan angel investor telah digantikan oleh generasi baru influencer yang berubah menjadi investor: KOL.

Key Opinion Leader membanjiri media sosial pengguna kripto global dengan “alpha” tentang protokol mana yang harus diperhatikan dan diinvestasikan. Mereka bisa menggunakan nama samaran seperti penguin kartun atau dikenali sebagai tokoh YouTube.

Tinjauan CoinDesk tentang penggalangan dana KOL menemukan pertumbuhan ekonomi dari influencer yang menulis cek untuk startup kripto dan kemudian mempromosikannya ke ribuan pedagang ritel di YouTube dan X (sebelumnya Twitter). Proyek bertaruh bahwa KOL akan membantu menarik pengguna dan, yang terpenting, pembeli yang bersemangat sebelum mereka menerbitkan token mereka.

“Semakin jauh mereka mengeluarkan uangnya, semakin jauh pula tokennya bisa dibawa, yang sangat bagus untuk proyek dan sangat bagus untuk aksi harga,” kata Vlad Svitanko, CEO perusahaan pemasaran Cryptorsy, yang membantu mengatur putaran KOL .

Putaran KOL adalah perubahan dari siklus kripto sebelumnya, para influencer terkenal seperti Ben Armstrong (alias BitBoy Crypto) yang mengenakan biaya puluhan ribu dolar untuk mempromosikan token ke audiens online yang sangat besar. Alih-alih menagih proyek untuk layanan mereka, KOL kini memberikan uang ke proyek tersebut – meskipun dengan syarat yang sangat murah hati. Persyaratan tersebut mencakup penilaian yang didiskon dan opsi untuk menjual token lebih cepat daripada yang diizinkan oleh investor swasta lainnya.

Kelas atas Crypto sangat menyadari bagaimana "putaran KOL" ini beroperasi, CoinDesk menemukan lebih dari dua lusin wawancara dengan para pendiri, pengembang, investor, dan orang dalam lainnya yang bersikeras untuk tidak disebutkan namanya untuk membahas penggalangan dana dari influencer.

Kurang jelas seberapa baik investor ritel (yang terpengaruh) memahami hubungan keuangan KOL dengan proyek yang mereka dorong. Banyak KOL tidak mengungkapkan kesepakatan berbayar mereka. Kegagalan untuk melakukan hal ini dapat melanggar undang-undang perlindungan konsumen AS, menurut seorang pengacara yang memahami pengaturan ini.

“Ketika influencer gagal mengungkapkan pengaturan tersebut, mereka menyesatkan audiensnya, banyak dari mereka mengandalkan dukungan ini untuk membuat keputusan keuangan,” kata Ariel Givner, seorang pengacara yang menjalankan praktik hukum kripto di dekat Philadelphia. “Kurangnya transparansi ini melemahkan kepercayaan yang sangat penting dalam perdagangan digital dan dapat menyebabkan kerugian finansial yang signifikan bagi para pengikut yang tidak menaruh curiga.”

Keunggulan KOL akan semakin meningkat seiring dengan “ekonomi kreator” yang bernilai miliaran dolar yang membentuk kembali kehidupan online. Crypto mungkin meningkatkan tren.

"Ini adalah hal yang sangat besar. Ini tidak hanya menghindari VC, tapi juga menghindari pemasaran,” kata salah satu orang yang memiliki koneksi baik dan bekerja dengan KOL. “Orang-orang akan mengatakan bahwa mereka bahkan tidak memerlukan pemasaran – mereka mendapatkan modal dari distribusi."

Protokol Kemanusiaan

Salah satu startup yang beralih ke KOL baru-baru ini adalah Humanity Protocol, pesaing proyek identitas digital Sam Altman yang bernilai miliaran dolar, Worldcoin.

Humanity Protocol yang jauh lebih kecil mengumpulkan $1,5 juta dari kombinasi angel investor dan KOL pada awal Maret, menurut presentasi investor. Sebuah dokumen berjudul "Formulir Penyelarasan Protokol Kemanusiaan untuk KOL" memberikan pekerjaan rumah bagi influencer selama enam bulan di media sosial: "menyukai" dan mengomentari tiga tweet dalam seminggu, menulis tiga rangkaian tweet tentang Protokol Kemanusiaan, bergabung dengan setidaknya salah satu Twitter Spaces dari Protokol Kemanusiaan sebulan , di antara persyaratan lainnya.

Proyek ini memberikan misi granular kepada influencer spesialis konten. Pedagang KOL harus secara terbuka membeli token Protokol Kemanusiaan yang belum diumumkan "setelah peluncuran untuk menunjukkan komitmen," kata salah satu dokumen. Ini mengarahkan YouTuber KOL untuk membuat dua "video spekulatif tentang Humanity Protocol sebagai pesaing utama Worldcoin dan tentang Airdrop."

“Kami melacak semua aktivitas dan akan membatalkan SAFT serta mengembalikan dana KOL yang tidak tertarik mendukung proyek tersebut,” kata dokumen Protokol Kemanusiaan. SAFT (perjanjian sederhana untuk token masa depan) adalah kontrak di mana startup kripto menjaminkan token mereka yang berpotensi berharga kepada pendukung, termasuk VC, angel, dan KOL.

Kilas balik ke tahun 2017 | SAFT Tiba: Perjanjian Investor 'Sederhana' Bertujuan untuk Menghapus Kompleksitas ICO

Juru bicara Protokol Kemanusiaan menolak berkomentar.

Dalam salah satu video baru-baru ini, presenter saluran YouTube Altcoin Buzz, yang memiliki 419.000 pelanggan, memuji "keunggulan kompetitif yang besar" dari Humanity Protocol dibandingkan Worldcoin. Karyawan Altcoin Buzz, Shitij Gupta, membagikan video tersebut di saluran Telegram pribadi yang dikelola oleh Humanity Protocol, kata dua saksi mata. KOL diminta untuk bergabung dengan saluran tersebut setelah mengisi formulir "penyelarasan" yang telah ditinjau CoinDesk.

Dihubungi oleh CoinDesk, Gupta mengatakan "Altcoin Buzz belum berinvestasi pada Kemanusiaan," dan dia berada di saluran pribadi KOL di Telegram "karena kami ingin mendapatkan informasi tentang proyek tersebut."

Dia tidak menutup kemungkinan menerima kompensasi di masa depan ("belum," katanya, ketika ditanya tentang pembayaran) tetapi mengatakan Altcoin Buzz akan mengungkapkan "sponsor" apa pun.

Perusahaan Crypto sering kali memberikan ekuitas kepada VC dan angel mereka. KOL jarang mendapatkan saham di perusahaan. Sebaliknya mereka mendapatkan token: saham di jaringan kripto terdesentralisasi yang sedang dibangun perusahaan.

Token adalah tempat uang berada dalam kripto. Protokol Kemanusiaan menulis dalam dokumen KOL yang tidak bertanggal bahwa saingannya, Worldcoin, memiliki penilaian yang terdilusi penuh (jumlah total semua token WLD-nya) sebesar $80 miliar.

Token juga lebih mudah dijual dibandingkan ekuitas. Di antara investor swasta startup kripto, hanya sedikit yang memiliki jalur lebih cepat untuk menjualnya dibandingkan KOL.

Evolusi KOL

Influencer mulai memonetisasi pengikut mereka dengan gaya BitBoy beberapa tahun yang lalu. Model lama bayar untuk bermain masih populer.

“KOL bisa mengenakan biaya puluhan ribu hanya untuk satu tweet,” kata seorang mitra umum di salah satu VC. “Mereka mungkin adalah salah satu bisnis paling menguntungkan” di dunia kripto.

Dunia startup adalah surganya para "malaikat": investor berkantong tebal (seringkali investor terkenal) yang menulis cek kecil untuk startup, meminjamkan uang tunai, dan kredibilitas. Mereka adalah influencer – KOL dengan hak mereka sendiri. Sekitar tahun lalu, para malaikat dan KOL mulai berkumpul. Kemudian konvergensinya semakin cepat.

Pada tahun 2024, bukan hanya para headliner yang bergabung dalam putaran KOL tetapi juga “siapa pun yang memiliki semangat” yang memiliki ribuan pengikut, sindir seorang karyawan berpangkat tinggi di sebuah startup kripto.

“Fakta lucunya adalah 75% dari TGE yang kurang lebih terkenal yang berlangsung sejak awal tahun mengadakan putaran KOL,” perkiraan Stacy Muur, seorang influencer dengan 46.000 pengikut yang, melalui pesan teks, mengatakan bahwa dia melakukannya. tidak terlibat dalam kesepakatan ini. (TGE adalah acara pembuatan token).

Menurut penelitian yang dilakukan oleh firma intelijen pasar The Tie, yang melacak harga token serta aktivitas KOL di media sosial, influencer secara teratur menggerakkan pasar kripto.

“Mereka pasti mempunyai dampak,” kata CEO Joshua Frank tentang KOL, menambahkan bahwa mereka kemungkinan memiliki pengaruh yang sangat besar terhadap kripto dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil.

'Uang cepat'

Putaran KOL pada dasarnya telah menjadi sarana bagi proyek untuk mendanai pemasaran mereka tanpa harus mengeluarkan biaya apa pun. Sebaliknya, mereka membawa lusinan influencer ke daftar batasan mereka.

"Saya pikir itu lebih baik karena para influencer mempunyai pengaruh nyata dalam permainan ini, mereka membeli bagian mereka," tulis seorang investor produktif dengan puluhan ribu pengikut dalam pesan teks.

Penyelarasan insentif mereka tidak selalu dibuat untuk bertahan lama. Peserta dalam putaran KOL sering kali mendapatkan sebagian besar token mereka yang terbuka pada hari peluncuran token, yang berarti mereka dapat menjualnya segera setelah token tersebut debut.

“Saat ini trennya adalah tidak ada yang menerima vesting lebih dari 12 bulan,” kata Matas Čepulis, seorang eksekutif di proyek metaverse yang berfokus pada mobil OBS World dan rekanan di perusahaan pemasaran KOL HQ. "Semua orang ingin mendapat uang dengan cepat."

Proyek kripto yang berfokus pada AI bernama Creator.Bid mengizinkan KOL-nya mengakses sebanyak 23% dari alokasi token BID mereka pada tanggal 15 Mei, ketika publik mendapatkan airdrop, menurut ketentuan yang beredar di kalangan investor. Perusahaan kedua yang disebut Veggies Gotchi memberi KOL jumlah token yang sama dengan penjualannya ke komunitas, menurut dokumennya. Tidak ada proyek yang berkomentar.

Citizend, platform peluncuran token yang akan mengadakan penjualan token komunitas, memberi KOL periode pembukaan dan vesting yang kurang menguntungkan dibandingkan pembeli ritel, kata Julian Leitloff, penasihat proyek tersebut. Dalam pesan teks dia mengatakan Citizend mewajibkan KOL-nya untuk mempromosikan proyek tersebut tetapi menyerahkan pengungkapannya kepada mereka.

“Itu adalah kewajiban mereka dan kami tidak menegakkan apa pun berdasarkan kontrak,” katanya.

'Kerugian besar bagi ritel'

Pengaturan KOL adalah “kemenangan bagi protokol, kemenangan bagi KOL, namun kerugian besar bagi ritel,” kata Muur, influencer yang mengatakan dia tidak menerima kesepakatan ini. “Kesepakatan ini tidak diungkapkan dengan benar dalam banyak kasus, sehingga masyarakat tidak mengetahui tentang putaran KOL dan ketentuan vestingnya,” keluhnya, mengungkapkan sentimen yang juga diamini oleh orang dalam lainnya.

Karena sebagian besar proyek kripto tidak menganggap token mereka sebagai sekuritas, mereka tidak mengikuti aturan transparansi yang berlaku bagi promotor di pasar saham, kata orang-orang di industri KOL.

Terlepas dari undang-undang sekuritas AS, banyak KOL yang mungkin melanggar peraturan Komisi Perdagangan Federal yang mewajibkan “pengungkapan yang jelas dan mencolok,” kata Givner, pengacara wilayah Philadelphia. “Intinya adalah, jika Anda menerima kompensasi sebesar-besarnya atas suatu hal, hal itu HARUS diungkapkan agar tidak menyesatkan konsumen.”

Pengaturan ini membuat pedagang eceran tidak mengetahui kepemilikan finansial KOL dan kemampuan mereka untuk menjual token kepada orang-orang yang mereka tunggu-tunggu pada hari peluncuran.

“Anda jelas membuat komunitas Anda keluar dari likuiditas,” kata Muur.

Menyingkirkan 'sampah'

Perekonomian KOL menjadi lebih efisien dalam mengekstraksi nilai. Beberapa agen pemasaran kripto mengatakan mereka mengumpulkan daftar ratusan KOL. Dengan biaya tertentu, mereka menghubungkan influencer dengan proyek di mana mereka dapat memberikan dampak paling besar.

KOL juga sedang berkembang. Kelompok-kelompok kecil sudah mulai membentuk sindikat-sindikat yang melaluinya mereka dapat memanfaatkan kesepakatan yang lebih baik dalam putaran KOL, kata dua orang yang akrab dengan praktik tersebut.

Yang pasti, tidak semua proyek kripto menjalankan putaran KOL. Salah satu eksekutif pemasaran KOL mengatakan 95% tim disingkirkan karena "omong kosong**t." Hanya proyek tingkat atas yang dapat memperoleh dana dari influencer, katanya. Dia mengaitkan hal ini dengan kredibilitas: Jika influencer mempromosikan kegagalan yang nyata, mereka akan kehilangan kepercayaan audiens.

Namun, tingkat atas itu membanjiri calon KOL dengan penawaran yang hampir tiada henti. Salah satu investor produktif mengatakan dia mendapat tawaran untuk mengikuti putaran KOL "10x sehari". Hampir semuanya memerlukan promosi, katanya. Hampir tidak ada satupun yang memerlukan pengungkapan.

Proyek itu sendiri bisa pilih-pilih tentang siapa yang mereka gunakan untuk mempromosikan dagangan mereka. Atau setidaknya, untuk mencoba.

“Kami mengkurasi 100 KOL, benar-benar meluangkan waktu untuk membuang sampah,” kata seorang eksekutif di salah satu proyek kripto terkenal yang baru-baru ini mengadakan putaran KOL. "Hasil akhirnya, sebagian besar tidak semua, hanya ingin token mereka dipompa dan dijual secepat mungkin."