Menurut seorang pakar, ledakan AI terlihat seperti ledakan dot-com, namun ia mengatakan ada satu perbedaan besar yang membuat kegilaan ini jauh lebih berbahaya.
Booming AI vs. booming dot-com
Minat investor terhadap AI mencapai puncaknya pada tahun lalu karena pasar ekuitas didominasi oleh saham-saham berkapitalisasi besar yang mulai menghasilkan keuntungan besar karena investasi mereka pada AI. Pemain utama dalam tren ini adalah pembuat chip komputasi Nvidia, yang sahamnya naik 239% tahun lalu dan terus tumbuh hingga saat ini.
Kegembiraan investor terhadap kecerdasan buatan (AI) juga terlihat dari tingginya valuasi perusahaan seperti Intel dan Nvidia, karena saham Nvidia diperdagangkan hampir 32 kali lipat dari harga 12 bulan berikutnya (NTM) dengan pendapatan berlipat ganda.
Alasan mereka bertaruh lebih tinggi adalah harapan mereka bahwa AI akan secara dramatis mengubah perekonomian global, meningkatkan produktivitas di semua sektor, dan juga menjadi tulang punggung produk-produk revolusioner.
Ketika internet hadir kembali pada akhir tahun 1990-an, orang-orang terkagum-kagum dan melihat potensi besar yang ada di dalamnya untuk mengubah dunia yang kita tinggali, dan hal ini terdengar sama saja. Internet benar-benar mengubah banyak hal, namun kehidupan kita pada umumnya tetap sama dalam banyak aspek rutinitas sehari-hari.
Menurut laporan Business Insider, profesor studi bisnis di Ross School for Business Universitas Michigan, Erik Gordon, mengatakan bahwa internet adalah sesuatu yang revolusioner dan kecerdasan buatan juga akan demikian.
AI melibatkan pemain yang lebih besar
Ia mencatat bahwa perusahaan yang dinilai berdasarkan skenario ini belum tentu merupakan pilihan investasi yang baik, meskipun kedua skenario tersebut benar. Dia berkata,
“Banyak perusahaan dot-com yang mendorong perubahan internet justru bangkrut. Banyak perusahaan AI yang mendorong perubahan besar akan bangkrut atau kehilangan separuh nilainya.”
Sumber: Orang Dalam Bisnis.
Sederhananya, nilai perusahaan AI mungkin terlalu tinggi dibandingkan dengan nilai sebenarnya. Dan beberapa perusahaan pertama yang mencoba melakukan hal-hal besar dengan AI mungkin akan gagal, meskipun mempertimbangkan fakta bahwa AI diperkirakan akan menjadi sangat penting di masa depan.
Pendapatan pembuat semikonduktor ini melonjak menjadi $61 miliar pada tahun lalu, yang merupakan peningkatan sebesar 126% dari tahun ke tahun, dan laba bersihnya meningkat sebesar $30 miliar, yang berarti lonjakan sebesar 600%. Hal ini menjadikan Nvidia sebagai pemenang tertinggi dalam perlombaan AI.
Investor yang berbondong-bondong ke Nvidia telah menaikkan harga sahamnya sebesar 600% sejak awal tahun 2023, yang telah menjadikan kapitalisasi pasar perusahaan menjadi $2,2 triliun, yang sebelumnya adalah $400 miliar.
Melihat statistik pasar, investor yang sama kini berbondong-bondong beralih ke energi nuklir dan saham terkait uranium serta ETF, karena permintaan mereka juga tinggi karena sifat AI yang haus kekuasaan, dan harga uranium telah meningkat sebesar 70% selama ini. setahun terakhir.
Gordon telah mengidentifikasi satu perbedaan utama antara internet dan kegilaan AI. Ia mengatakan bahwa pionir internet adalah perusahaan kecil, sedangkan AI adalah contoh lain, dan raksasa teknologi seperti Alphabet dan Microsoft adalah salah satu pemain besarnya. Kita dapat menambahkan lebih banyak lagi ke dalam daftar Gordon karena hampir semua raksasa teknologi ikut serta dan terlibat dalam investasi yang lebih besar, dengan jaringan 90 kemitraan yang diidentifikasi oleh pengawas Pasar Inggris yang melibatkan perusahaan yang sama.
Namun hal yang disoroti oleh Gordon adalah fakta bahwa para raksasa ini mampu menanggung kerugian miliaran dolar dan akan tetap menjalankan bisnisnya. Meskipun perusahaan dot-com memiliki pemegang saham kecil, ketika mereka gagal, pemegang saham yang paling berani akan dirugikan.
Meskipun merek-merek teknologi besar di AI menguasai sebagian besar pasar saham AS, dan jika mereka gagal, mereka mungkin masih bertahan namun kerugian mereka akan menurunkan harga saham mereka yang pada akhirnya akan membuat banyak pemegang saham kecil menderita kerugian. Jadi menurutnya, itu adalah gelembung penilaian berlebihan yang besarnya lebih besar.
