BlackRock Sees Sovereign Wealth Funds, Pensions Coming to Bitcoin ETFs

CoinDesk · 2024-05-02T11:23:14.000Z

Financial institutions are holding diligence and research conversations, with BlackRock playing an educational role, said Robert Mitchnick, the firm's head of digital assets. BlackRock has been talking about bitcoin to these sorts of institutions for several years. While becoming the biggest spot bitcoin ETF would be an impressive milestone, BlackRock says it isn’t really focused on the size competition with Grayscale’s GBTC. Don't be fooled by the first break in inflows into spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) after 71 straight days. The current lull is likely to be followed by a new wave from a different type of investor, said Robert Mitchnick, head of digital assets for BlackRock, the world's largest asset-management company. The coming months will probably see financial institutions such as sovereign wealth funds, pension funds and endowments start to trade in the spot ETFs, Mitchnick said in an interview. The firm is seeing “a re-initiation of the discussion around bitcoin,” which turns on the topic of allocating to bitcoin {{BTC}} and how to think about it from a portfolio construction perspective. “Many of these interested firms – whether we're talking about pensions, endowments, sovereign wealth funds, insurers, other asset managers, family offices – are having ongoing diligence and research conversations, and we're playing a role from an education perspective,” Mitchnick said. And the interest is not new: BlackRock has been talking about bitcoin to these sorts of institutions for several years, he said. Pent-up demand for the much-anticipated ETFs has seen more than $76 billion accumulated across these products since their approval in January. So far, some registered investment advisors (RIAs), a decent-sized subset of wealth advisory, are already offering BlackRock’s IBIT ETF, but only on an unsolicited basis. The next step is expected to be the unrestricted offering of bitcoin ETFs to clients of large wealth advisory players like Morgan Stanley. AUM Horse Race A lot of social media focus has been on the ETF assets under management (AUM) horse race, and in particular the comparison between IBIT and Grayscale’s GBTC, which can be considered an incumbent because the existing BTC trust uplisted to an ETF. At last count IBIT stood at $17.2 billion and GBTC at about $24.3 billion. A chunk of the current IBIT assets comes from Grayscale substitutions. Other sources could be outflows from higher priced international products in Canada or Europe, and some of it comes from bitcoin futures ETFs being recycled into spot products. There are also existing bitcoin holders who would rather own the cryptocurrency in a brokerage account and not have to worry about custody, tax reporting complexities and other challenges associated with holding bitcoin on an exchange, Mitchnick said. And while becoming the biggest spot bitcoin ETF would be an impressive milestone, BlackRock isn’t really focused on that competition, but rather on educating its clients, he said. Backing Ethereum BlackRock filed for an ether {{ETH}} ETF back in November of last year, followed by CEO Larry Fink talking up the potential of tokenization, the representation of traditional assets on blockchains. But an ether ETF raises the question of how BlackRock would go about educating clients, given the complexity of the Ethereum blockchain ecosystem. Moreover, why would investors want exposure to another crypto ETF if the Sharpe ratios of their portfolios had already been boosted by a spot bitcoin ETF? The ratio measures the return from an investment adjusted for its risk. “When we think about this space, we see the potential for digital assets to benefit our clients and capital markets, with a focus in three areas: cryptoassets, stablecoins and tokenization,” Mitchnick said. “And these pillars, they're all interrelated. That's a really important thing for people to understand. And the work that we do across each informs our strategy and our insights for the others.”

Lembaga-lembaga keuangan mengadakan diskusi tekun dan penelitian, dengan BlackRock memainkan peran pendidikan, kata Robert Mitchnick, kepala aset digital perusahaan tersebut.
BlackRock telah membicarakan bitcoin kepada institusi semacam ini selama beberapa tahun.
Meskipun menjadi ETF bitcoin spot terbesar akan menjadi tonggak sejarah yang mengesankan, BlackRock mengatakan pihaknya tidak terlalu fokus pada persaingan ukuran dengan GBTC Grayscale.
Jangan tertipu dengan masuknya arus masuk pertama ke dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin (ETF) setelah 71 hari berturut-turut. Jeda saat ini kemungkinan akan diikuti oleh gelombang baru dari jenis investor lain, kata Robert Mitchnick, kepala aset digital BlackRock, perusahaan manajemen aset terbesar di dunia.
Dalam beberapa bulan mendatang, lembaga-lembaga keuangan seperti dana kekayaan negara, dana pensiun, dan dana abadi mungkin akan mulai memperdagangkan ETF spot, kata Mitchnick dalam sebuah wawancara. Perusahaan tersebut melihat adanya “inisiasi kembali diskusi seputar bitcoin,” yang membahas topik pengalokasian ke bitcoin {{BTC}} dan bagaimana memikirkannya dari perspektif konstruksi portofolio.
“Banyak dari perusahaan-perusahaan yang tertarik – apakah kita berbicara tentang dana pensiun, dana abadi, dana kekayaan negara, perusahaan asuransi, manajer aset lainnya, kantor keluarga – sedang melakukan pembicaraan penelitian dan ketekunan, dan kami memainkan peran dari perspektif pendidikan. kata Mitchnick. Dan minat ini bukanlah hal baru: BlackRock telah membicarakan bitcoin kepada lembaga-lembaga semacam ini selama beberapa tahun, katanya.
Permintaan terpendam untuk ETF yang sangat dinanti-nantikan telah mencapai lebih dari $76 miliar terakumulasi di seluruh produk ini sejak disetujui pada bulan Januari. Sejauh ini, beberapa penasihat investasi terdaftar (RIA), yang merupakan bagian dari penasihat kekayaan, sudah menawarkan IBIT ETF BlackRock, tetapi hanya tanpa diminta. Langkah selanjutnya diharapkan menjadi penawaran ETF bitcoin yang tidak terbatas kepada klien dari pemain penasihat kekayaan besar seperti Morgan Stanley.
Pacuan Kuda AUM
Banyak fokus media sosial tertuju pada pacuan kuda aset ETF yang dikelola (AUM), dan khususnya perbandingan antara IBIT dan GBTC Grayscale, yang dapat dianggap sebagai petahana karena kepercayaan BTC yang ada terdaftar ke ETF. Pada penghitungan terakhir, IBIT mencapai $17,2 miliar dan GBTC sekitar $24,3 miliar.
Sebagian besar aset IBIT saat ini berasal dari substitusi Grayscale. Sumber lain bisa berupa arus keluar dari produk internasional dengan harga lebih tinggi di Kanada atau Eropa, dan beberapa di antaranya berasal dari ETF bitcoin berjangka yang didaur ulang menjadi produk spot.
Ada juga pemegang bitcoin yang lebih suka memiliki mata uang kripto di akun pialang dan tidak perlu khawatir tentang hak asuh, kompleksitas pelaporan pajak, dan tantangan lain yang terkait dengan memegang bitcoin di bursa, kata Mitchnick. Dan meskipun menjadi ETF bitcoin terbesar akan menjadi tonggak sejarah yang mengesankan, BlackRock tidak terlalu fokus pada kompetisi itu, melainkan mendidik kliennya, katanya.
Mendukung Ethereum
BlackRock mengajukan ETF eter {{ETH}} pada bulan November tahun lalu, diikuti oleh CEO Larry Fink yang membicarakan potensi tokenisasi, representasi aset tradisional di blockchain.
Namun ETF eter menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana BlackRock akan mendidik kliennya, mengingat kompleksitas ekosistem blockchain Ethereum. Selain itu, mengapa investor menginginkan eksposur ke ETF kripto lain jika rasio Sharpe dari portofolio mereka telah ditingkatkan oleh ETF bitcoin spot? Rasio ini mengukur keuntungan suatu investasi yang disesuaikan dengan risikonya.
“Ketika kami memikirkan ruang ini, kami melihat potensi aset digital untuk memberi manfaat bagi klien dan pasar modal kami, dengan fokus pada tiga bidang: aset kripto, stablecoin, dan tokenisasi,” kata Mitchnick. “Dan pilar-pilar ini, semuanya saling terkait. Itu adalah hal yang sangat penting untuk dipahami orang-orang. Dan pekerjaan yang kami lakukan di masing-masing pihak menginformasikan strategi kami dan wawasan kami untuk pihak lain.”

Jelajahi Konten Lainnya dari Kreator

Berita Terbaru

Jelajahi Konten Lainnya dari Kreator

Berita Terbaru

Artikel yang Sedang Tren