Selamat datang di History of Crypto, seri Cointelegraph yang membawa pembaca kembali ke peristiwa paling penting di dunia crypto. Didukung oleh Phemex, garis waktu memungkinkan anggota komunitas kripto untuk mengeksplorasi dan melihat kembali peristiwa-peristiwa penting yang membentuk industri ini menjadi seperti sekarang ini.

Artikel ini membahas periode setelah November 2022, ketika bursa FTX runtuh, sehingga menimbulkan salah satu musim dingin kripto paling terkenal dalam sejarah aset digital.

Periode setelah runtuhnya bursa FTX dikenal sebagai salah satu masa tergelap dalam sejarah kripto.

Jatuhnya FTX dan lebih dari 130 anak perusahaannya memicu reaksi berantai kebangkrutan dan PHK di antara perusahaan-perusahaan Web3, sehingga menimbulkan salah satu musim dingin kripto terpanjang, yang menyebabkan harga Bitcoin (BTC) mencapai titik terendah di $16.000.

JELAJAHI SEJARAH CRYPTO

Menyusul kebangkrutan yang menyebabkan hilangnya dana investor sebesar $8,9 miliar, regulator terpaksa mengambil tindakan dan mengembangkan lebih banyak kerangka kerja yang berorientasi pada keselamatan investor yang menekankan transparansi untuk pertukaran kripto dan penyedia layanan.

Regulator Amerika Serikat mengeluarkan beberapa denda pidana paling signifikan dalam sejarah kepada Binance meskipun tidak ada bukti penyelewengan dana pengguna. Mereka juga mendenda bursa yang lebih kecil sebagai upaya hawkish untuk mencegah potensi kehancuran seperti FTX.

Jelajahi Sejarah Kripto. Sumber: Sejarah Crypto Bagaimana FTX runtuh?

Pertukaran FTX yang sekarang terkenal runtuh hampir satu setengah tahun yang lalu, mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh pasar kripto global dan menghapus nilai puluhan miliar dalam beberapa hari.

Intinya, FTX bangkrut karena penyelewengan dana pengguna, yang mengakibatkan kerugian perdagangan senilai miliaran dolar bagi perusahaan saudaranya, Alameda Research. Perusahaan perdagangan kuantitatif menggunakan dana pelanggan FTX yang ditransfer Bankman-Fried tanpa persetujuan untuk mendanai kerugian perdagangan Alameda, yang sekarang disebut sebagai kesenjangan Alameda.

Sebelum mendapatkan protokol perdagangan kuantitatif dari Gary Wang, Alameda kehilangan lebih dari $500,000 setiap hari selama bulan yang buruk, kata Michael Lewis dalam biografinya tentang Bankman-Fried.

Penyalahgunaan dana pengguna mulai terungkap pada November 2022 ketika terungkap bahwa sebagian besar neraca Alameda terdiri dari token FTT FTX.

Pengungkapan tersebut menyebabkan aksi jual besar-besaran, yang menyebabkan harga token FTT anjlok, meningkatkan kekhawatiran luas mengenai kesehatan keuangan FTX dan Alameda Research. Hal ini menyebabkan penarikan pelanggan secara massal hingga $6 miliar dalam waktu tiga hari. FTX tidak dapat memenuhi penarikan tersebut karena terpaksa menangguhkannya.

FTX mengajukan pailit pada 11 November 2022. Bankman-Fried ditangkap di Bahama pada 12 Desember 2022, setelah jaksa Amerika Serikat mengajukan tuntutan pidana terhadapnya. Dia diekstradisi ke AS pada Januari 2023. Bankman-Fried dijatuhi hukuman 25 tahun penjara federal pada 28 Maret 2024.

100 Tahun Penjara?! Penjelasan Putusan Pengadilan SBF. Sumber: Cointelegraph

Terkait: Transfer token Alameda Research FTT mulai September memicu spekulasi liar

Tindakan keras peraturan setelah runtuhnya FTX

Runtuhnya bursa FTX memicu respons hawkish dari Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), yang memulai tindakan keras yang lebih luas terhadap bursa kripto untuk menghindari potensi kehancuran serupa FTX.

Pada bulan Juni 2023, SEC menggugat Coinbase dan Binance Exchange atas dugaan pelanggaran sekuritas. Dalam gugatan terhadap Binance, SEC menuduh perusahaan dan pendirinya, Changpeng Zhao, telah menyalahgunakan miliaran dana pengguna.

JELAJAHI SEJARAH CRYPTO

Meskipun tidak ada bukti penyelewengan dana pengguna, Binance didakwa melanggar undang-undang Anti Pencucian Uang dan memutuskan untuk membayar salah satu denda pidana paling signifikan dalam sejarah senilai $4,3 miliar.

Mengenai gugatan Coinbase, SEC mengklaim bahwa bursa tersebut beroperasi sebagai bursa, pialang, dan lembaga kliring yang tidak terdaftar dan melanggar undang-undang sekuritas dengan mencatatkan 13 token yang diduga sebagai sekuritas, menurut gugatan yang diajukan pada Juni 2023.

Coinbase meminta perintah untuk membatalkan kasus ini, mempertanyakan otoritas SEC atas pertukaran kripto. Mosi bursa untuk membatalkan kasus hukum tersebut dibatalkan pada 27 Maret, memungkinkan SEC untuk melanjutkan gugatannya terhadap Coinbase.

Bagaimana SEC AS melancarkan perang yang tidak diumumkan terhadap kripto. Sumber: Cointelegraph

Respons peraturan langsung berfokus pada penuntutan dan penegakan hukum daripada menerapkan peraturan khusus blockchain, menurut Ashar Burney, kepala hukum TDeFi, yang mengatakan kepada Cointelegraph:

“Pendekatan ini mencerminkan tren yang lebih luas di mana regulator menangani aktivitas penipuan dalam ruang kripto melalui kerangka hukum yang ada, menekankan penegakan hukum terhadap perilaku kriminal daripada memperkenalkan peraturan baru yang khusus untuk teknologi blockchain.”

Burney menambahkan bahwa runtuhnya FTX pada dasarnya adalah “kasus penipuan kriminal,” bukan kurangnya kerangka peraturan.

Terkait: Paradigma memimpin putaran pendanaan $225 juta untuk L1 'Solana killer' baru

Bagaimana lanskap peraturan berkembang pasca-FTX

Setelah runtuhnya FTX, bursa kripto mulai berupaya untuk lebih transparan, dipelopori oleh Binance, bursa terbesar di dunia.

Pada akhir November 2022, Binance meluncurkan sistem Proof-of-Reserves (PoR), yang menunjukkan jumlah aset dasar yang dimiliki bursa atas nama pengguna. Audit pihak ketiga ini bertujuan untuk menunjukkan kepada pengguna bahwa bursa dapat memenuhi potensi permintaan penarikan. Aset utama Binance memiliki jaminan berlebih setidaknya 102% pada 12 April, menurut halaman PoR-nya.

Mengikuti dorongan Binance untuk transparansi, bursa terkemuka lainnya juga mengikuti, termasuk Coinbase, OKX, Crypto.com, Kraken, dan Bybit.

Bagaimana CZ membangun Binance dan menjadi orang terkaya di crypto | Cerita Kripto Ep. 16. Sumber: Cointelegraph

Terlepas dari sistem audit PoR yang baru, investor masih perlu melakukan uji tuntas karena FTX juga telah melakukan banyak audit keuangan yang tidak mengungkap penipuan tersebut, menurut kepala hukum TDeFi, Burney, yang mengatakan kepada Cointelegraph:

“Kantor SBF menjalani banyak audit oleh firma audit terkemuka, yang menunjukkan kompleksitas dalam mengidentifikasi perilaku curang bahkan dengan langkah-langkah kepatuhan yang telah ditetapkan. Secara keseluruhan, keamanan investor tidak berbeda secara signifikan, terutama mengingat industri kripto mengalami tingkat penipuan yang lebih rendah dibandingkan dengan fintech tradisional dan sektor investasi.”

Di luar upaya transparansi pertukaran kripto, pemerintah di seluruh dunia juga telah mengambil pendekatan yang lebih kolaboratif untuk mengatur industri kripto yang baru lahir, menurut James Wo, pendiri dan CEO DFG, yang mengatakan kepada Cointelegraph:

“Meskipun negara-negara mempunyai pendirian yang berbeda-beda dan beberapa negara lebih ramah terhadap kripto dibandingkan negara lain, mereka semua berupaya mencapai tujuan yang sama, yaitu menyediakan kerangka kerja yang mencegah Anti Pencucian Uang (AML) dengan proses Kenali Klien Anda (KYC) yang luas di negara-negara yang tidak secara langsung melakukan hal tersebut. melarangnya.”

Pada Mei 2023, Dewan Eropa mengadopsi kerangka hukum komprehensif pertama untuk industri kripto. Kerangka kerja Markets in Crypto Assets (MiCA) bertujuan untuk melindungi investor melalui standar transparansi dan aturan AML yang lebih ketat.

JELAJAHI SEJARAH CRYPTO

Berkat RUU MiCA yang baru, pertukaran kripto akan menjadi entitas yang diatur sepenuhnya mulai akhir tahun 2024, Vyara Savova, pemimpin kebijakan senior di European Crypto Initiative, mengatakan kepada Cointelegraph:

“2024 adalah tahun MiCA, dan seluruh UE sekarang akan memiliki kerangka hukum yang komprehensif untuk aset kripto, layanan aset kripto, dan penyedia layanan aset kripto (juga dikenal sebagai CASP). Pertukaran Crypto adalah jenis CASP di bawah MiCA dan akan diatur sepenuhnya pada Desember 2024.”

Meskipun MiCA merupakan langkah penting bagi lanskap peraturan global dan keamanan investor, efisiensinya akan bergantung pada penerapan negara anggota di setiap negara, jelas Savova:

“Aspek penting yang sering diabaikan adalah peran undang-undang negara anggota dalam menerapkan peraturan ini, karena undang-undang ini akan menciptakan kerangka pengawasan di negara masing-masing.”

Hong Kong dan Dubai juga telah memperkenalkan peraturan kripto yang mendukung inovasi dalam upaya untuk dikenal sebagai pusat kripto global. Namun, sebagian besar peraturan muncul pada Januari 2024, dengan persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin spot.

Terkait: Perusahaan TradFi Wall Street mendorong persetujuan Ether ETF, kata mantan kepala Binance Labs

ETF Bitcoin menandakan pendekatan yang ramah terhadap inovasi, namun investor belum tentu lebih aman

Setelah berbulan-bulan berjuang melawan peraturan, sepuluh ETF Bitcoin spot disetujui oleh SEC Amerika Serikat pada 10 Januari, memungkinkan investor tradisional untuk mendapatkan eksposur ke BTC melalui dana yang diperdagangkan secara publik.

Persetujuan ETF merupakan perkembangan positif yang menandakan pendekatan ramah inovasi dari regulator AS untuk masa depan, menurut Wo dari DFG, yang mengatakan kepada Cointelegraph:

“Meskipun ada tuntutan hukum di beberapa bursa kripto, SEC sebelumnya menyetujui ETF Bitcoin dengan ETF Ethereum yang diajukan. Ini adalah sinyal bahwa pemerintah lebih mendukung peraturan daripada pelarangan langsung, seperti yang terlihat di banyak negara lain karena regulator memberikan peraturan ketat untuk persetujuan lisensi untuk mengoperasikan bisnis terkait kripto.”

Persetujuan ETF AS juga menginspirasi yurisdiksi lain untuk mengikutinya. Komisi Regulasi Sekuritas (SFC) Hong Kong dapat menyetujui empat permohonan ETF Bitcoin spot pertama pada tanggal 15 April, setelah regulator keuangan dilaporkan mempercepat proses persetujuan untuk ETF pertama.

Spot Bitcoin ETF Disetujui: Dampak pada Investasi dengan Mark Yusko. Sumber: Cointelegraph

Terkait: Regulator Hong Kong mempercepat persetujuan ETF spot Bitcoin

Meskipun ada perkembangan peraturan global yang signifikan seperti ETF dan lebih banyak peraturan seputar pertukaran kripto, investor belum tentu terlindungi dari kehancuran seperti FTX lainnya, menurut Wo dari DFG:

“Meskipun regulasi dan kepatuhan telah meningkat di entitas-entitas yang diatur, bukan berarti hal ini tidak akan terjadi lagi meskipun kita dapat mengharapkan manajemen risiko yang lebih baik dari entitas-entitas tersebut. Secara keseluruhan, hak asuh mandiri akan tetap menjadi yang paling aman karena Anda mengendalikan dana Anda sendiri selama Anda mengambil mitigasi risiko yang cukup dengan tidak mengklik tautan phishing atau penipuan yang dapat menguras dompet Anda.”

Terkait: FTX bergerak untuk melepas 8% saham di Anthropic

Menantikan tahun 2024 dan seterusnya

Runtuhnya FTX menginspirasi kolaborasi luas antara regulator global untuk mencegah krisis besar lainnya. Beberapa negara dengan perekonomian terkemuka di dunia telah mengembangkan peraturan baru untuk pertukaran kripto, sementara Eropa meloloskan kerangka kerja komprehensif pertama untuk industri kripto, yang menetapkan tolok ukur bagi regulator lainnya.

Kerangka kerja MiCA Eropa masih dalam proses. Bagian utama berikutnya dari RUU ini akan menetapkan standar komunikasi pemasaran untuk pertukaran kripto, yang dapat berdampak pada penyedia layanan kripto di Eropa, menurut pimpinan kebijakan senior European Crypto Initiative, Savova, yang mengatakan kepada Cointelegraph:

“Yang akan berkembang sepanjang tahun 2024 adalah CASP dan karenanya komunikasi pemasaran bursa dan apa yang diperbolehkan. Ini adalah topik yang sangat berdampak yang muncul di Perancis dan kini sedang dibahas di tingkat UE melalui Strategi Investasi Ritel.”

Paket konsultasi kedua untuk pedoman permintaan balik di bawah MiCA akan berakhir pada tanggal 29 April. Hasil konsultasi akan berpengaruh pada implementasi akhir MiCA pada bulan Desember, menurut Savova:

“[Ini akan menentukan] bagaimana bursa dan CASP lainnya dari negara-negara di luar UE dapat memberikan layanan kepada warga negara UE tanpa izin dan bagaimana layanan ini harus dipasarkan di Eropa. Hasil dari konsultasi ini akan sangat penting untuk implementasi MiCA pada bulan Desember.”

Menurut Burney dari TDeFi, penyedia layanan kripto masih dapat melihat lebih banyak pengawasan peraturan, termasuk persyaratan pengungkapan dan kepatuhan yang lebih ketat, yang mengarah ke industri yang lebih matang. Burney berkata:

“Perkembangan ini mencerminkan pergeseran menuju kerangka peraturan yang lebih matang yang bertujuan untuk menyeimbangkan inovasi dan pengawasan peraturan. Namun, memperoleh lisensi di AS mungkin tidak sepenuhnya menghalangi bursa untuk beroperasi secara global dan melayani pelanggan AS, hal ini menyoroti tantangan dalam mengatur industri yang terdesentralisasi dan global.”

Pasar Bull Crypto Fase 2: Apa yang Diharapkan. Sumber: Cointelegraph

Terkait: Binance Labs mengalihkan fokus investasi ke Bitcoin DeFi