Ethena Labs kembali membuat keributan dengan menggelar karpet merah untuk Bitcoin dalam simfoni USDe-nya. Ini bukan sekadar pembaruan rutin; ini adalah perubahan seismik yang bertujuan untuk mendorong USDe sintetis yang dipatok dalam dolar ke ranah kemungkinan baru. Anak-anak di Ethena tidak main-main; mereka ingin meningkatkan pasokan senilai $2 miliar ke wilayah yang belum dipetakan. Dan coba tebak? Mereka memanfaatkan kegilaan Bitcoin untuk mewujudkannya.
Langkah Berani untuk Mengintegrasikan Bitcoin
Integrasi Bitcoin sebagai jaminan ke dalam USDe bukanlah sebuah langkah yang bisa dilakukan begitu saja. Permainan strategis ini terjadi pada saat minat terbuka Bitcoin telah membengkak dari $10 miliar menjadi $25 juta selama setahun terakhir di seluruh bursa mata uang kripto utama. Apa yang dilihat Ethena di sini adalah peluang untuk meningkatkan skala USDe sebesar 2,5 kali lipat. Itu bukan hanya pertumbuhan; itulah ekspansi eksponensial yang mereka tuju, menurut pengungkapan mereka pada 4 April di X.
Senang mengumumkan bahwa Ethena telah memasukkan BTC sebagai aset pendukung ke USDe. Ini adalah pembukaan penting yang akan memungkinkan USDe untuk meningkatkan secara signifikan dari pasokan $2 miliar saat ini pic.twitter.com/FOZRWBrVZV
— Lab Ethena (@ethena_labs) 4 April 2024
Perjalanan USDe dimulai di blockchain Ethereum pada 19 Februari. Ethena, yang sangat berani, memberikan persentase hasil tahunan (APY) sebesar 27,6% pada USDe yang dipertaruhkan. Janji ini menimbulkan kegaduhan di masyarakat, memicu kegembiraan dan skeptisisme. Puncak APY mencapai 113% pada tanggal 5 Maret, namun sejak itu turun menjadi 7,15%.
Mengapa Bitcoin, Anda bertanya? Ethena yakin bahwa Bitcoin akan mengantarkan era yang lebih “aman” dan “kuat” bagi pemegang token USDe. Alasannya jelas: pasar derivatif Bitcoin sedang terpuruk, melampaui Ethereum dengan skalabilitas dan likuiditas yang lebih baik – bahan penting untuk lindung nilai delta yang sukses.
Lindung nilai Delta adalah medan perang pilihan Ethena di pasar derivatif, sebuah strategi yang dirancang untuk menjaga nilai USDe tetap terpatok. Pendekatan ini melibatkan pergerakan cerdas seperti posisi short di Ethereum atau turunannya, yang terbayar ketika harga Ether turun. Manuver semacam itu memungkinkan Ethena melindungi agunan USDe dari volatilitas pasar.
Strategi dan Dampaknya
Sebelum langkah yang mengubah permainan ini, dukungan USDe adalah campuran dari token staking cair berbasis ETH, Tether (USDT), dan Ethereum, dengan proporsi masing-masing sebesar 45%, 38%, dan 17%. Sumber agunan Ethena bukan rahasia lagi, dengan sebagian besar berasal dari Binance, Bybit, dan OKX, dibagi menjadi 59%, 15%, dan 20% saham, sementara chip Deribit, Bitget, dan BitMEX di 6% sisanya.
Arthur Hayes yang legendaris, dengan gaya khasnya, juga men-tweet tentang hal itu. Dia benar-benar menyukai Ethena.
Atasi lebih keras semua pembenci https://t.co/zPjodWOrzm
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 5 April 2024
Orang mungkin bertanya-tanya tentang kurangnya hasil staking asli Bitcoin, terutama ketika ditumpuk dengan Ether yang distaking. Namun, Ethena menepis kekhawatiran ini dengan lambaian tangan, dengan alasan bahwa imbal hasil staking sebesar 3% –4% menyusut secara signifikan selama pasar bullish, di mana tingkat pendanaan dapat melonjak lebih dari 30%.
Ini bukan pembaruan biasa yang Anda lakukan setiap hari. Keputusan Ethena untuk mengintegrasikan Bitcoin ke USDe adalah langkah yang berani dan strategis dengan pandangan ke masa depan. Ini tentang memanfaatkan potensi pasar derivatif Bitcoin yang sedang booming untuk memberikan landasan yang kokoh dan terukur bagi USDe. Ethena tidak hanya ingin berkembang; mereka ingin merevolusi cara kerja dolar sintetis di dunia kripto.
Implikasi dari integrasi ini sangat besar. Dengan likuiditas dan skalabilitas Bitcoin, Ethena memposisikan USDe untuk menjadi pilihan yang lebih menarik bagi investor yang mencari stabilitas di pasar kripto yang bergejolak.
Selain itu, integrasi ini merupakan bukti komitmen Ethena terhadap inovasi dan kemampuan beradaptasi. Dengan memilih untuk memasukkan Bitcoin, Ethena mengakui potensi mata uang kripto untuk berkontribusi pada pertumbuhan dan stabilitas aset digital lainnya.
