Selama periode ini, Old Leek menjual sekitar 900.000 BTC (termasuk hampir 300.000 dari Grayscale Fund). Di "New Leek", lembaga ETF lain kecuali Grayscale Fund membeli sekitar 500.000 BTC. (Termasuk sisa 300.000 unit Grayscale Fund, total kepemilikan Lembaga ETF melebihi 800.000 unit).
Dengan kata lain, dana jangka panjang terjual 900.000 unit, dan lembaga ETF selain Grayscale hanya mengambil alih 500.000 unit.Sisanya 400.000 unit diambil alih oleh investor ritel lain, investor besar, dan institusi di pasar. Dari perspektif ini, kemampuan institusi ETF dalam menerima pesanan hanya sedikit lebih kuat dibandingkan institusi lain di pasar. Bahkan tanpa peristiwa narasi ETF, Bitcoin naik ke angka 70.000, dan penjualannya jauh lebih besar daripada pengambilalihan pasar.
Dilihat dari arus masuk bersih harian ETF, investor institusi ETF tampaknya sedikit lemah selama periode ini, lagipula, tidak banyak uang di pasar. Jika institusi ETF tidak membeli banyak, investor ritel, institusi, dan investor besar lainnya akan terpengaruh oleh sentimen mereka dan mungkin tidak membeli atau bahkan menjual. Hal ini dapat berubah menjadi tekanan jual, yang merupakan salah satu alasan mengapa pasar " lemah" baru-baru ini. .
Hal lainnya adalah tingkat arus keluar Grayscale Funds jauh melebihi ekspektasi pasar.Misalnya, JPMorgan Chase awalnya memperkirakan Grayscale Funds akan mengalirkan dana sebesar US$3 miliar setelah ETF disahkan, tetapi sekarang sudah mengalir keluar sebesar US$15 miliar, dan kepemilikannya telah meningkat. telah dipotong menjadi dua.
Menurut kami, Bitcoin naik dari US$15.000 menjadi US$70.000, 💰qun+v: 417072555👈, meningkat hampir 5 kali lipat, tetapi bagi institusi tersebut, keuntungannya hampir 10 kali lipat, sehingga mereka memiliki kemauan yang kuat untuk menjual. .
Secara historis, pemegang jangka panjang selalu mengurangi posisinya saat pasar naik, dan kemudian meningkatkan posisinya saat puncak dan penurunan. Ini juga merupakan fenomena normal.
Namun karena harga BTC terus meningkat dan nilai pasar melonjak, dana ETF pun terkadang akan mengering. Hal lain: Dana ETF dapat ditebus. Penukarannya sama dengan Dana Grayscale, yang mengharuskan penjualan BTC. Oleh karena itu, ketika pasar berkembang sampai batas tertentu, akan ada hari di mana ETF tidak dapat dibeli. Pada saat itu, dana ETF dana yang ada akan bersaing. Pasar tidak lagi hanya memiliki kondisi pasar yang sepihak.
Setelah narasi ETF, tren pasar besar berikutnya mungkin harus menunggu sampai Federal Reserve mengeluarkan uang.Pencetakan uang riil juga merupakan kekuatan pendorong tren tersebut.
