Ethena Labs, tim di balik USDe, telah menambahkan Bitcoin (BTC) sebagai jaminan atas produk sintetisnya yang dipatok dalam dolar dengan harapan dapat meningkatkan “secara signifikan” dari pasokannya saat ini sebesar $2 miliar.
Dengan peningkatan minat terbuka Bitcoin dari $10 miliar menjadi $25 juta selama setahun terakhir di bursa mata uang kripto utama, USDe memiliki kapasitas untuk berkembang sebesar 2,5 kali lipat, Ethena menjelaskan dalam postingan tanggal 4 April di X.
USDe mulai aktif di Ethereum pada 19 Februari. Pada saat itu, Ethena menjanjikan persentase hasil tahunan (APY) sebesar 27,6% pada USDe yang dipertaruhkan, sehingga memicu kekhawatiran luas di komunitas. APY USDe mencapai 113% pada tanggal 5 Maret tetapi sejak itu turun menjadi 7,15%.
Senang mengumumkan bahwa Ethena telah memasukkan BTC sebagai aset pendukung ke USDe. Ini adalah pembukaan penting yang akan memungkinkan USDe untuk meningkatkan secara signifikan dari pasokan $2 miliar saat ini pic.twitter.com/FOZRWBrVZV
— Lab Ethena (@ethena_labs) 4 April 2024
Ethena mengatakan Bitcoin akan memberikan likuiditas yang lebih baik dan menawarkan produk yang lebih “aman” dan “kuat” bagi pemegang token USDe.
“Pasar derivatif BTC tumbuh lebih cepat daripada ETH dan menawarkan skalabilitas dan likuiditas yang lebih baik untuk lindung nilai delta.”
Sumber: Lab Ethena
Ethena mengadopsi strategi lindung nilai delta di pasar derivatif untuk mempertahankan patokan USDe.
Misalnya, Ethena mungkin memiliki posisi short di Ether atau derivatif berbasis Ether, yang bermanfaat ketika harga Ether turun. Hasilnya, Ethena dapat mengimbangi sebagian besar volatilitas penurunan dari agunan USDe.
Sebelum penambahan Bitcoin, USDe didukung oleh token staking cair berbasis Ether (ETH), Tether (USDT) dan Ether dengan proporsi masing-masing sebesar 45%, 38% dan 17%.
Perusahaan mendapatkan sebagian besar agunannya dari Binance, ByBit, dan OKX dengan proporsi 59%, 15%, dan 20%. Deribit, Bitget, dan BitMEX merupakan 6% sisanya.
Ethena mengakui bahwa Bitcoin tidak memiliki hasil staking asli seperti Ether yang dipertaruhkan, namun mengatakan bahwa hasil staking sebesar 3-4% “kurang signifikan” selama pasar bullish di mana tingkat pendanaan dapat melebihi 30%.
Terkait: Ethena akan menjadi proyek kripto yang menghasilkan pendapatan tertinggi — CEO Delphi Labs
Ethena mencoba membedakan produk dolar sintetisnya dari stablecoin dengan menghilangkan, atau secara signifikan mengurangi ketergantungan pada sistem perbankan tradisional.
USDe saat ini memiliki kapitalisasi pasar kelima di antara produk-produk berdenominasi dolar Amerika Serikat, menurut CoinGecko.
Kapitalisasi pasarnya yang sebesar $2 miliar hanya tertinggal dari USDT, USD Coin (USDC), Dai (DAI), dan First Digital USD (FDUSD).
Majalah: Unstablecoin: Depegging, bank run, dan risiko lainnya membayangi
