Penghindaran risiko yang dimulai sehari sebelumnya terus meningkat, dengan saham, obligasi, dan mata uang kripto jatuh secara bersamaan. Dari segi kebijakan, para pejabat Fed terus menarik diri dari komentar dovish Powell pada pertemuan FOMC bulan Maret, dengan Loretta, Mester, dan Daly semuanya berusaha menarik ekspektasi penurunan suku bunga dalam waktu dekat.
Perilaku The Fed tidak mengejutkan. Selain data inflasi tinggi yang disebutkan sebelumnya, Indeks Kejutan Ekonomi Global Citi juga naik ke level tertinggi dalam satu tahun karena kinerja ekonomi yang terus kuat.
Investor obligasi mungkin mulai merasa tidak nyaman, dengan Indeks Volatilitas Obligasi MOVE yang melonjak tajam dari posisi terendah kemarin, sementara imbal hasil 10-tahun menuju 4,50%, dan kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juni saat ini tampaknya 50/50. Selain itu, meskipun pasar mengharapkan penurunan suku bunga, perusahaan terus membanjiri pasar penerbitan untuk mengunci suku bunga pinjaman. Penerbitan utang baru diperkirakan berjumlah sekitar US$20 miliar pada minggu ini, dan bulan ini mungkin mencapai US$100 miliar, sebuah meningkat 50% dari periode yang sama tahun lalu.% diatas.
Dalam hal penghindaran risiko, harga minyak diam-diam naik kembali ke level tertinggi pada tahun 2023 sekitar $85 per barel dan naik 20% tahun ini, yang mungkin merupakan indikator CPI utama yang sangat diperhatikan konsumen. Selain itu, meskipun Powell bersikap dovish dan aset-aset yang berlawanan seperti emas dan BTC meningkat tahun ini, dolar terus menguat seperti biasanya terhadap sebagian besar mata uang utama (inflasi Eropa jauh dari ekspektasi, Bank of Japan mengeluarkan kebijakan suku bunga nol, dan kesengsaraan ekonomi Tiongkok) , yang telah membawa tekanan depresiasi yang besar pada mata uang seperti RMB. Karena pasar masih mengkhawatirkan keadaan ekonomi Tiongkok, premi poin forward valuta asing RMB telah lebih tinggi dari level terburuk pada tahun 2023.
Di sisi pasar saham, selain memudarnya ekspektasi penurunan suku bunga, indeks juga terbebani oleh Tesla (-7%), yang melaporkan hasil kuartal pertama yang cukup buruk yang jauh di bawah ekspektasi dan penurunan tajam dalam pengiriman kendaraan ( -14%), kekhawatiran terhadap penutupan pabrik, peningkatan persediaan, dan kekhawatiran terhadap meningkatnya persaingan dari BYD dan produsen mobil Tiongkok semuanya menambah sentimen negatif terhadap saham. Akankah SPX berkinerja buruk di bulan April karena pasar “mengejar” perubahan ekspektasi penurunan suku bunga? Atau akankah kita menikmati seperempat kemakmuran lagi?
Berbicara tentang penghindaran risiko, harga mata uang kripto telah anjlok, dengan BTC turun dari 69 ribu ke level terendah 64,5 ribu kemarin, dengan hampir $400 juta posisi berjangka dilikuidasi dalam 18 jam. Penurunan ini, seperti biasa, terjadi pada jam perdagangan Asia, kemungkinan besar merupakan respons terhadap angka arus masuk bersih ETF (-86 juta) yang dirilis setelah penutupan pasar AS, ditambah dengan sebagian besar investor Asia yang memegang posisi buy.
Posisi di masa depan akan menjadi lebih jelas karena gelombang penghentian ini, tingkat pendanaan abadi telah turun tajam, dan ketimpangan jangka pendek semakin meningkat seiring dengan melemahnya momentum harga spot secara signifikan.
Volatilitas kemungkinan akan bertahan untuk sementara waktu dalam jangka pendek, dengan perusahaan analisis blockchain Arkham melaporkan bahwa dompet di bawah kendali pemerintah telah diaktifkan dan melakukan beberapa tes transfer ke Coinbase, yang diharapkan menjadi pendahulu transfer yang lebih besar, AS. Pemerintah mungkin menjual token kembali untuk mata uang fiat. Selain itu, penerbit ETF Proshares telah meluncurkan beberapa ETF Bitcoin leverage (BITU dan SBIT) yang menargetkan investor ritel, jadi nikmatilah!
