Cetus adalah protokol Dex dan likuiditas berdasarkan ekosistem Move. Cetus menggunakan algoritma yang mirip dengan uniswap V3 untuk membangun protokol likuiditas terpusat dan serangkaian fungsi tambahan untuk memberikan pengalaman perdagangan terbaik dan efisiensi modal yang lebih tinggi kepada pengguna DeFi. Pada saat yang sama, karakteristik ekologi unik SUI digunakan untuk membuat fungsi yang dapat disusun yang berbeda dari Uniswap.
01
Siapa yang dilayani DEX?
Pasar perdagangan enkripsi on-chain adalah pasar yang relatif kecil namun berkembang pesat. Di pasar seperti itu, karakteristik terbesarnya adalah sebagian besar jenis aset (dan masih diproduksi dalam jumlah besar setiap hari) adalah aset dengan likuiditas rendah dan kapitalisasi pasar rendah, dan permintaan akan penemuan harga sangat kuat. Dalam kondisi pasar seperti ini, bagaimana melakukan penemuan harga dengan lebih baik untuk menarik likuiditas merupakan prasyarat bagi kemakmuran transaksi on-chain. Oleh karena itu, kami yakin DEX harus melayani LP terlebih dahulu.
Apa daya tarik LP? Dalam skenario transaksi yang berbeda, LP mempunyai permintaan yang berbeda. Pada awal tahun, kami mengusulkan gagasan bahwa audiens menentukan likuiditas, dan membagi aset on-chain menjadi dua kategori: aset arus utama (sepuluh aset teratas dalam hal volume transaksi pada rantai publik utama) dan aset jangka panjang. Kebutuhan LP mereka tidak konsisten:
LP Mainstream: Dapatkan lebih banyak pendapatan biaya dan lebih sedikit kerugian tidak permanen (Uni V3 lebih baik)
LP aset ekor panjang: strategi kapitalisasi pasar yang lebih murah, terkendali, dan fleksibel (Uni V2 lebih nyaman dan memiliki biaya manajemen likuiditas yang rendah)
Dalam jangka panjang, V3 dengan efisiensi modal yang lebih baik adalah trennya, namun karena perbedaan permintaan tersebut, Uni V2 dan V3 selalu dapat hidup berdampingan dalam hal data. Namun pasar pasti akan menghasilkan pemain yang mempertimbangkan kebutuhan keduanya. Dalam ekosistem yang sedang berkembang seperti SUI, Cetus adalah kandidat yang lebih kuat.
02
Cetus: Pindahkan protokol likuiditas terpusat pertama ekosistem Dex
Cetus saat ini memiliki produk lengkap termasuk Swap, kumpulan likuiditas tanpa izin, dan jembatan koneksi silang.
Konsentrasikan likuiditas
Cetus menggunakan algoritma pembuatan pasar likuiditas terpusat yang mirip dengan Uniswap V3. Sebuah LP dapat membuat beberapa posisi di kumpulan yang sama. Dengan menetapkan kisaran harga yang berbeda, LP dapat mensimulasikan kurva harga yang berbeda untuk menerapkan strategi khusus mereka. Ketika harga terus berubah seiring dengan eksekusi swap baru, kontrak pintar akan menggunakan semua likuiditas yang tersedia dalam kisaran kuotasi saat ini hingga harga Tick berikutnya tercapai, dan pada saat itu kontrak akan segera beralih ke Tick baru, Tick yang baru diaktifkan. likuiditas dalam interval tersebut akan diaktifkan. Pada saat yang sama, terdapat korelasi antara interval Tick dan tingkat biaya transaksi. Semakin tinggi biaya transaksi, semakin dekat poin Tick.
Dengan mengumpulkan likuiditas, LP dapat memperoleh lebih banyak biaya transaksi dan memiliki efisiensi modal yang lebih tinggi.
Membangun kolam tanpa izin
Sebelum SUI, salah satu perwakilan rantai publik berkecepatan tinggi adalah Solana. Namun, faktor utama kurangnya stamina dalam pengembangan ekologi Solana adalah kurangnya kumpulan DEX tanpa izin di ekosistem untuk waktu yang lama. Sulitnya munculnya proyek-proyek berbasis komunitas atau MEME, mengakibatkan kurangnya perhatian terhadap ekologi, kurangnya dana panas baru, dan status sebagai "rantai besar". Saat ini, ketika SUI online, status proyek asli di masyarakat akan memainkan peran yang menentukan apakah ekosistem dapat berkembang pesat. Di Cetus, pengguna dapat membuat kumpulan likuiditas tanpa izin, dan proyek dapat meluncurkan token baru di Cetus tanpa izin. Dengan cara ini, Cetus akan menarik lebih banyak pihak proyek awal dan dengan cepat membentuk kekuatan harga untuk aset-aset jangka panjang.
Biaya transaksi fleksibel
Cetus memungkinkan tim dan pengguna untuk memilih tingkat biaya transaksi yang disesuaikan. Beberapa kumpulan dapat diatur untuk token yang sama dengan tingkat biaya transaksi berbeda. Saat ini, empat tingkat biaya transaksi diperbolehkan: 0,01%, 0,05%, 0,25%, dan 1%. . Melalui desain ini, pasar didorong untuk menemukan sendiri rencana alokasi likuiditas yang paling tepat, memberikan fleksibilitas yang lebih besar kepada LP dan pengguna perdagangan. Aset dengan volatilitas rendah seperti pasangan perdagangan stablecoin dapat terkonsentrasi pada kumpulan dengan biaya terendah, sementara aset dengan volatilitas tinggi atau volume perdagangan rendah dapat terkonsentrasi pada kumpulan berbiaya tinggi untuk melindungi risiko.
Manajemen posisi otomatis
Pengguna dapat menerapkan operasi seperti pesanan take-profit dan limit order berdasarkan rentang pesanan. Setelah suatu posisi terlampaui, pengguna umumnya harus keluar dari aset posisi pada waktu yang tepat untuk menghindari harga spot memasuki kembali kisaran harga. Pengguna juga dapat menggunakan manajer posisi pihak ketiga yang terintegrasi dengan Cetus untuk manajemen, sehingga mengurangi kesulitan manajemen likuiditas dan memfasilitasi LP aset jangka panjang.
kemampuan komposisi
CETUS mendukung komposisi tingkat tinggi. Tim proyek lain juga dapat mengintegrasikan Cetus SDK dan dengan mudah membangun antarmuka pertukaran di front-end mereka sendiri untuk mengakses likuiditas Cetus dengan cepat. Misalnya, proyek opsi dalam ekologi Typus mewujudkan lindung nilai satu klik atas aset jangka panjang dengan mengakses CETUS, sekaligus meningkatkan likuiditas dan cakupan opsinya sendiri.
Jembatan lintas rantai yang aman
Jembatan lintas rantai yang dibuat oleh Cetus berdasarkan Wormhole diluncurkan pada November tahun lalu. Pengguna dapat dengan aman dan nyaman melintasi aset di hampir 20 rantai publik.
Model ekonomi token korelasi yang kuat
Cetus memilih model ekonomi xToken. Dengan memegang token CETUS dan xCETUS, pengguna dapat memperoleh pembagian pendapatan perjanjian, memastikan konsistensi kepentingan komunitas dan perjanjian.
03
Tim Cetus: Pengalaman pengembangan algoritma pembuatan pasar likuiditas terpusat yang matang
Uniswap v3 adalah inovasi dalam arsitektur Defi. Intinya adalah algoritma pembuatan pasar likuiditas terpusat (CLMM), yang memaksimalkan pemanfaatan modal LP. Namun, Uniswap merumuskan lisensi kode sumber komersial pada Maret 2021 untuk mencegah orang lain memalsukan kode sumbernya, dan lisensi tersebut berakhir pada bulan April. Pada rantai EVM, pesaing seperti Pancake dan Quickswap telah meluncurkan alternatif V3. Namun pada rantai kecepatan tinggi non-EVM, pesaing di jalur CLMM lebih sedikit. Di masa depan, persaingan di antara DEX tipe CLMM akan cenderung berada di sisi operasional, dan Uniswap, yang operasionalnya ringan, secara bertahap akan menjadi lebih lemah.
Di belakang Cetus terdapat tim Dex dengan pengalaman pengembangan dan operasi yang matang, dan versi APTOS-nya telah diterapkan dan berjalan dengan stabil. Dengan premis bahwa produknya terjamin, kemampuan BD dalam ekosistemnya kuat, dan operasinya memiliki kemampuan untuk mempertahankan narasi, tim Cetus diharapkan mendapatkan posisi terdepan dalam infrastruktur CLMM di SUI.
04
Landasan bagi inovasi Defi dibawa oleh protokol likuiditas terpusat
Protokol manajemen likuiditas otomatis LP
Berdasarkan perjanjian likuiditas terpusat, LP umumnya memilih untuk menyediakan likuiditas mendekati harga pasar. Namun, ketika harga pasar melebihi cakupan strategi, LP tidak hanya menghadapi kerugian sementara tetapi juga tidak lagi dapat memperoleh biaya LP yang diperlukan secara proaktif menerapkan kembali strategi pembuatan pasar. Protokol manajemen likuiditas otomatis muncul seiring dengan kebutuhan, dan dapat membantu LP secara otomatis mengeksekusi strategi pembuatan pasar. TVL proyek terkemuka seperti Arrakis Finance telah mencapai US$440 juta.
Perjanjian jenis ini juga dapat dilaksanakan:
Untuk penambangan aset unilateral LP, LP dapat menggunakan likuiditas awal secara miring, seperti hanya menggunakan token sisi proyek. Protokol dapat membantu menyerap aset dasar seperti USDT atau ETH untuk menyeimbangkan campuran likuiditas, dan kemudian dengan transaksi Aset asli proyek akan secara bertahap diubah menjadi aset dasar. Dalam hal ini, ini berarti LP dapat mencapai likuiditas tanpa menjual tokennya sendiri atau perlu memberi insentif pada modal eksternal.
Menerbitkan token LP ERC20 kepada penyedia LP. Token LP ini tidak hanya dapat dilikuidasi, tetapi juga dapat digadaikan kembali, sehingga semakin meningkatkan efisiensi modal aset LP.
Kumpulan senapan mesin baru dan penambangan leverage
Penambangan dengan leverage juga ada dalam penambangan likuiditas pasif di masa lalu, namun karena likuiditas terdistribusi secara merata, tingkat pengembalian komprehensif dari penambangan dengan leverage tidak ideal. Di bawah algoritma CLMM, keuntungan modal diperbesar tim dapat menerapkan strategi yang lebih disesuaikan secara terperinci, dan kumpulan senapan mesin dapat memperoleh dana dari pengguna protokol atau perjanjian pinjaman, dan mengadopsi strategi proaktif dan kuat untuk memperoleh keuntungan, yang sangat bernilai bagi pengguna skala besar dengan kebutuhan investasi.
Sistem derivatif baru
Di bawah sistem CLMM, meskipun imbal hasil LP meningkat, mereka juga menghadapi risiko ketidakpastian yang lebih tinggi. Dalam kondisi pasar yang ekstrem, likuiditas kisaran set LP akan dikuras oleh arbitrase ? Kerugian terhadap kepentingan LP yang disebabkan oleh penghancuran proyek secara jahat juga merupakan hal yang patut diperhatikan.
Berdasarkan keunggulan komposisi algoritma CLMM, masih banyak potensi protokol Defi untuk dimanfaatkan. Terutama setelah badai FTX dan BUSD diatur, pentingnya Defi menjadi semakin jelas hanyalah puncak gunung es.
Meringkaskan
Kami percaya bahwa tim Cetus adalah tim dengan kemampuan pengiriman produk yang matang, kemampuan BD antar-ekologis yang kuat, dan kemampuan operasional. Mereka memiliki pemahaman yang mendalam dan unik tentang produk dan jalur DEX. Kami percaya Cetus memiliki potensi besar untuk menjadi pemimpin dalam jalur ekologi unik seperti SUI.
