➪ ReStaking adalah protokol Ethereum inovatif yang pertama kali diusulkan oleh pendiri Eigenlayer, Sreeram Kannan.
Mekanisme inti dari protokol penjaminan ulang didasarkan pada keamanan Ethereum yang tidak dapat dipecahkan, yang memungkinkan ETH yang telah dijanjikan pada Ethereum untuk dijaminkan lagi pada protokol konsensus lainnya.
▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰
1. Masalah yang harus dipecahkan
1️⃣ Meningkatkan efisiensi modal:
Mekanisme staking tradisional biasanya mengharuskan aset dikunci untuk memastikan keamanan jaringan. ReStaking memungkinkan pemberi gadai untuk menjaminkan aset yang dijaminkan ke blockchain atau protokol lain lagi, sehingga mencapai banyak pemanfaatan aset yang sama dan meningkatkan efisiensi penggunaan modal.
2️⃣ Meningkatkan pendapatan:
Melalui ReStaking, para pemangku kepentingan dapat menerima imbalan dari berbagai protokol staking, sehingga meningkatkan potensi pendapatan dari aset yang dijaminkan.
3️⃣ Mempromosikan desentralisasi:
Protokol penjaminan ulang memungkinkan pemberi jaminan untuk menjaminkan kembali aset ke blockchain lain. Mekanisme ini mendorong lebih banyak peserta untuk berpartisipasi dalam pemeliharaan jaringan, yang kondusif untuk meningkatkan keamanan dan desentralisasi Ethereum serta meningkatkan Stabilitas dan keamanan seluruh ekosistem.
4️⃣ Kemampuan penyesuaian yang fleksibel:
ReStaking memberikan lebih banyak fleksibilitas dan kemampuan penyesuaian, memungkinkan para pemangku kepentingan untuk memilih strategi re-staking yang berbeda berdasarkan preferensi risiko dan tujuan pengembalian mereka sendiri.
▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰
2. Prinsip ringkas dari janji ulang
Ambil Lido, pemimpin dalam LSD (liquidity staking), sebagai contoh. Saat Anda menjanjikan 1 ETH di Lido, Anda akan mendapatkan 1 token stETH. stETH dapat digunakan seperti Ethereum dalam ekosistem Defi yang saling percaya.
Restaking, sebagai perpanjangan dari narasi LSD, membawa fitur ini ke tingkat yang ekstrim.
💡 Misalnya:
1️⃣ Anda mempertaruhkan satu $ETH di Lido dan mendapatkan satu stETH
2️⃣ Buka perjanjian jaminan ulang lainnya yang mengakui stETH, dan berjanji untuk mendapatkan satu aaETH
3️⃣ Buka perjanjian jaminan ulang lainnya yang mengakui aaETH, dan berjanji untuk mendapatkan satu bbETH
...
Dengan analogi, dengan menjanjikan satu ETH berulang kali, Anda tidak hanya mendapatkan pendapatan staking dari jaringan utama Ethereum, tetapi juga pendapatan staking dari beberapa ekosistem. Inilah yang disebut "satu ikan makan lebih banyak" 🤩
✨ Protokol re-pledge tertentu, seperti Eigenlayer, pasti akan memiliki mekanisme yang lebih kompleks untuk memastikan operasi logika ini stabil, namun prinsip dasarnya kurang lebih sama.
▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰
3. Resiko yang ditimbulkan
1️⃣ Risiko kontrak pintar:
ReStaking biasanya diterapkan melalui kontrak pintar. Jika terdapat celah atau cacat desain dalam kontrak, hal tersebut dapat diretas dan menyebabkan kerugian aset.
2️⃣ Risiko likuiditas:
Dalam ReStaking, aset yang dipertaruhkan dapat dikunci untuk jangka waktu tertentu, yang dapat mengakibatkan likuiditas, sehingga mencegah para pemangku kepentingan untuk segera menarik aset jika diperlukan.
3️⃣ Risiko delegasi node:
Jika pemangku kepentingan mempercayakan aset kepada node atau operator yang tidak dapat diandalkan atau berkinerja buruk, hal ini dapat mengakibatkan berkurangnya pengembalian atau hilangnya aset karena adanya mekanisme penalti.
▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰
4. Pilihan proyek yang dijanjikan kembali
1️⃣ Lapisan Eigen
Pemimpin dalam konsep re-pledge dan pencetus konsep re-pledge, a16z berpartisipasi dalam investasi dan kini telah menyelesaikan pembiayaan sebesar US$100 juta. Perusahaan ini memberikan dukungan dasar untuk perjanjian re-pledge lainnya dan memiliki kerja sama yang mendalam dengan banyak proyek lapis kedua seperti Altlayer.
2️⃣ Kembung
Salah satu proyek perwakilan dari tren penjaminan ulang cair Ethereum, Puffer memungkinkan pengenalan puffEth ke EigenLayer untuk mendapatkan poin dan memperoleh pendapatan verifikasi AVS.
3️⃣ Batu Pasak
Protokol staking rantai penuh yang secara diam-diam memberikan dukungan di belakang Manta memposisikan dirinya sebagai "pengurus ETH teraman" dan berjanji untuk mengonfigurasi strategi penjaminan ulang yang paling aman. Ia juga telah menjalin kerja sama dengan EigenLayer, memungkinkan Anda menggadaikan $stone ke EigenLayer untuk mendapatkan penghasilan poin.
▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰▰
➪ Perjanjian penjaminan ulang mengusulkan untuk memperoleh pengembalian ganda dengan cara yang lebih langsung dan efisien dibandingkan pinjaman DeFi. Meskipun manfaatnya jelas, pendekatan yang tampaknya bersifat nesting doll ini pada dasarnya adalah tindakan untuk meningkatkan leverage.
💡 Ada pepatah yang sangat menarik:
Pasar bullish adalah proses di mana seluruh pasar terus-menerus meningkatkan leverage, sedangkan pasar beruang adalah proses di mana pasar terus-menerus menghapus leverage. Siklus peningkatan leverage dan kliring leverage yang tiada akhir mendorong naik turunnya setiap pasar bullish dan pasar beruang.
Perjanjian re-pledge hanyalah salah satu varian dari metode leverage di pasar bullish ini. Sekarang adalah tahap awal dari pasar bullish, jadi tidak ada salahnya meningkatkan leverage karena gelembung tidak dapat dihindari, lebih baik menerima gelembung tersebut.
✨ Jika Anda punya pendapat, silakan diskusikan di kolom komentar. Jika menurut Anda bagus, Anda juga bisa memberi Pump like dan follow 💖
