Laporan Penelitian Proyek JUPITER ($JUP).

Nama proyek: Jupiter

Jaringan: Solana

Jenis Proyek: Platform Pertukaran Terdesentralisasi (DEX)

Simbol token: $JUP

Peringkat Mata Uang Kripto: ke-98

Total nilai pasar: $718,6 juta

Kapitalisasi pasar terdilusi penuh (FDV): $5,29 miliar

Pasokan sirkulasi: 1,35 miliar koin (menyumbang 13,50% dari total pasokan)

Total pasokan: 10 miliar keping

Ikhtisar pembukaan

Pada tanggal 15 Januari 2024, sebuah laporan yang dirilis oleh tim peneliti Binance menunjukkan bahwa pasar enkripsi mengalami pemulihan yang signifikan pada tahun 2023, dengan total nilai pasar meningkat sebesar 109%. Pada saat yang sama, sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi) juga mencapai pertumbuhan yang kuat, dengan total valuelocked (TVL) meningkat sebesar 38,9% tahun-ke-tahun menjadi $53,4 miliar.

Dengan peluncuran token JUP pada tanggal 31 Januari dan kebangkitan ruang DeFi secara keseluruhan, Jupiter menempati posisi penting dalam ruang DeFi di blockchain Solana.

Ulasan Proyek

Proyek Jupiter awalnya diluncurkan sebagai proyek eksperimental oleh tim yang berdedikasi untuk meningkatkan fungsionalitas stablecoin di ekosistem Solana. Mereka berhasil meluncurkan fitur pertukaran likuiditas lintas protokol pertama di Solana dengan berintegrasi dengan Mercurial dan Serum. Keberhasilan awal ini menginspirasi tim, dan mereka memutuskan untuk meluncurkan Jupiter secara resmi sebagai proyek independen pada November 2021.

Sederhananya, agregator DEX seperti Jupiter bertujuan untuk menyederhanakan proses perdagangan. Ia menemukan nilai tukar terbaik bagi pengguna dengan menggabungkan likuiditas dari beberapa bursa terdesentralisasi. Model ini berbeda dengan DEX tradisional yang mengandalkan satu sumber likuiditas. Dengan membandingkan kuotasi secara horizontal dari berbagai platform, agregator DEX dapat meminimalkan slippage dan biaya transaksi, menjadikan proses transaksi lebih efisien dan ramah pengguna. Inovasi ini secara efektif memecahkan masalah fragmentasi di pasar DeFi dan memastikan pengguna dapat beroperasi dalam kondisi perdagangan yang optimal.

Misi Jupiter adalah membangun infrastruktur peralihan yang paling komprehensif dan andal di Solana untuk memenuhi kebutuhan pengguna individu dan proyek. Untuk mencapai tujuan ini, Jupiter telah meluncurkan sejumlah fitur perdagangan inovatif:

• Rata-rata Biaya Berwaktu: Mengotomatiskan investasi melalui fitur ini, memungkinkan pengguna membagi waktu investasi mereka untuk mengurangi dampak fluktuasi pasar.

• Layanan jembatan lintas rantai: Menyediakan layanan penghubung untuk transfer aset antara Solana dan blockchain lainnya, memperluas akses pengguna ke ekosistem.

Perdagangan kontrak abadi: Mendukung perdagangan kontrak abadi, memungkinkan pengguna berspekulasi mengenai tren harga aset dan menggunakan leverage tanpa batasan kedaluwarsa.

Fitur-fitur ini mencerminkan komitmen Jupiter untuk mengoptimalkan pengalaman perdagangan yang lancar dan canggih di blockchain Solana.

Landasan Peluncuran Jupiter LFG

LFG Launchpad Beta Jupiter mengambil pendekatan inovatif untuk mendukung proyek-proyek baru, menekankan model yang berbasis komunitas dan transparansi sebagai intinya. Platform ini dibedakan dari kompleksitas landasan peluncuran tradisional dengan mengadopsi pendekatan pasar terbuka dan partisipasi masyarakat, meninggalkan struktur insentif yang rumit dan mekanisme penemuan harga yang terisolasi.

Inti dari LFG Launchpad terletak pada dukungan komunitas yang sangat besar, Launchpad yang dapat disesuaikan untuk mencegah bot, alat desain yang mudah digunakan untuk manajemen likuiditas, dan fungsionalitas perdagangan yang komprehensif. Pengaturan ini memastikan bahwa pengguna akan mendapatkan harga yang wajar dan likuiditas instan, sekaligus memberikan dukungan tingkat perusahaan untuk teknologi tersebut.

Mekanisme inovatif LFG Launchpad, termasuk sistem airdrop yang adil dan Dynamic Liquidity Market Maker (DLMM), memberikan titik masuk pasar yang stabil untuk token baru. Dengan membiarkan komunitas DAO memilih untuk berpartisipasi dalam pemilihan proyek, hal ini memastikan bahwa proyek yang diluncurkan menerima dukungan kuat dan jalur yang jelas menuju kesuksesan.

Model Ekonomi Token

Meskipun token JUP Jupiter memainkan peran penting dalam memfasilitasi tata kelola ekosistem, memberikan hak suara kepada pemegangnya mengenai hal-hal penting yang menentukan arah platform, menurut berbagai pernyataan oleh pendirinya Meow, nilai JUP tidak terutama didorong oleh hal itu melainkan didorong oleh kepraktisan. Meow baru-baru ini menyatakan dalam postingan Reddit:

“Saya pikir gagasan bahwa utilitas token mendorong nilai adalah mitos yang diciptakan untuk menjelaskan nilai suatu benda, atau dikemukakan oleh para pendiri proyek yang sangat ingin menjelaskan mengapa token mereka memiliki nilai benar-benar berfokus pada kepraktisan, tetapi pada nilai." Meow membahas lebih lanjut konsep ini di podcast Lightspeed.

“Kami tentu berharap agar pemegang JUP dapat memanfaatkan JUP mereka secara lebih luas dari waktu ke waktu, termasuk berpartisipasi dalam proyek ekosistem utama, dll., namun hal ini tidak boleh disamakan dengan nilai JUP,” tambahnya.

Pasokan dan distribusi token

Meskipun token JUP milik Jupiter memainkan peran penting dalam memfasilitasi tata kelola ekosistem, memberikan hak suara kepada pemegangnya mengenai hal-hal penting yang menentukan arah platform, menurut berbagai pernyataan dari pendirinya, Meow, nilai JUP tidak terutama didorong oleh melainkan didorong oleh kepraktisan. Meow baru-baru ini menyatakan dalam postingan Reddit:

“Saya pikir gagasan bahwa utilitas token mendorong nilai adalah mitos yang diciptakan untuk menjelaskan nilai suatu benda, atau dikemukakan oleh para pendiri proyek yang sangat ingin menjelaskan mengapa token mereka memiliki nilai benar-benar berfokus pada kepraktisan, tetapi pada nilai." Meow membahas lebih lanjut konsep ini di podcast Lightspeed.

“Kami tentu berharap agar pemegang JUP dapat memanfaatkan JUP mereka secara lebih luas dari waktu ke waktu, termasuk berpartisipasi dalam proyek ekosistem utama, dll., namun hal ini tidak boleh disamakan dengan nilai JUP,” tambahnya.

Pasokan dan distribusi token

Total pasokan token JUP ditetapkan sebesar 10 miliar.

Alokasi tim (50%)

• Anggota Tim (20%): 2 miliar token JUP dicadangkan untuk anggota tim yang ada, dibuka secara bertahap mulai dua tahun setelah Token Generation Event (TGE), untuk menekankan komitmen jangka panjang kepada tim.

• Cadangan Strategis (20%): Tambahan 2 miliar token dialokasikan untuk anggota tim masa depan, investor strategis, dan pemangku kepentingan dalam inisiatif historis, disimpan dalam dompet multi-tanda tangan dingin tim yang aman yang memerlukan persetujuan mayoritas. Jalankan transaksi. Token dikunci selama minimal satu tahun, dengan pemberitahuan setidaknya enam bulan sebelum peristiwa likuiditas apa pun.

• Penyediaan Likuiditas (10%): 1 miliar token didedikasikan untuk menyediakan likuiditas, dikelola melalui dompet multi-tanda tangan hot wallet tim.

  

  Prospek potensi pertumbuhan

  Ekspansi pasar DeFi yang pesat, ditambah dengan kemajuan teknologi Solana, memberikan lingkungan yang menguntungkan bagi Jupiter untuk merebut pangsa pasar yang lebih besar.

  Yang paling penting adalah Solana melampaui Ethereum pada bulan Desember 2023 dan menjadi pemimpin dalam volume perdagangan DEX mingguan. Pencapaian ini tidak dapat diabaikan. Sebagai agregator pertukaran on-chain pertama di Solana, Jupiter berada dalam posisi yang sangat baik bukan hanya karena proyek-proyek besar seperti Render, Helium, dan Hivemapper telah bermigrasi ke sana, tetapi juga karena volume perdagangan DEX-nya telah melampaui Ethereum ( Solana mencapai $10 miliar, dibandingkan dengan $8,8 miliar untuk Ethereum), menunjukkan momentum pasar yang kuat.

  

  Sebagai salah satu platform perdagangan DeFi paling populer di kalangan pengguna dompet independen di semua blockchain utama, terutama di jaringan Solana, Jupiter memandu 80% volume transaksi dan menyumbang 65% dari seluruh volume transaksi, menempatkan dirinya dalam ekosistem sebagai posisi intinya.

  
  

  Masuk akal untuk menyimpulkan bahwa kesuksesan Jupiter terkait erat dengan adopsi Solana secara luas. Menurut laporan Solana terbaru Messari, beberapa indikator pertumbuhan utama disoroti:

  • Mesin virtual (SVM) Solana dan tumpukan teknologinya mendapatkan perhatian dan adopsi dari pengembang eksternal.

  • Volume pencetakan NFT terkompresi (cNFT) meningkat 316% kuartal ke kuartal.

  • Nilai total terkunci (TVL) DeFi naik menjadi $368 juta.

  • Terlepas dari kekhawatiran mendasar, kapitalisasi pasar meningkat 17% menjadi $8,4 miliar.

  Untuk metrik Solana selengkapnya, silakan merujuk ke laporan lengkap Messari.

  Selain itu, klien Firedancer yang dikembangkan oleh Jump Crypto sedang mempelajari cara mencapai hingga satu juta transaksi per detik, yang akan sangat meningkatkan skalabilitas dan kinerja Solana.

  
  

  

  Perkembangan ini, ditambah dengan daya tarik yang diperoleh tumpukan teknologi platform di kalangan pengguna baru, menunjukkan bahwa di bawah manajemen yang efektif, Jupiter siap mencapai pertumbuhan signifikan dalam beberapa tahun ke depan, memanfaatkan kemajuan teknologi Solana dan meningkatkan pengaruh pasar.

  Analisis produk kompetitif

  Jupiter bukan satu-satunya platform perdagangan yang sukses dalam ekosistem Solana; Orca dan Raydium muncul sebagai pesaing utamanya, keduanya merupakan bursa terdesentralisasi (DEX) yang dibangun di Solana.

  Raydium:

  • Kapitalisasi pasar: $260,11 juta

  • Peringkat: ke-188

  • Penilaian terdilusi penuh (FDV): $564,27 juta

  • Pasokan sirkulasi: 255,76 juta (46,08% dari total pasokan)

  • Total pasokan dan pasokan maksimum: 555 juta

  Orca:

  • Kapitalisasi pasar: $203 juta

  • Peringkat: 227

  • Penilaian terdilusi penuh (FDV): $411,1 juta

  • Pasokan sirkulasi: 49,38 juta (49,38% dari total pasokan)

  • Total pasokan dan pasokan maksimum: 100 juta

  Orca telah membangun reputasi di bidang Solana DeFi melalui antarmuka yang ramah pengguna dan pengenalan “Whirlpools”. Kumpulan likuiditas inovatif ini menyediakan likuiditas terpusat, sehingga menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi bagi penyedia likuiditas dan penetapan harga yang lebih baik serta meminimalkan slippage bagi para pedagang.

  Sebaliknya, Raydium berfungsi sebagai pembuat pasar otomatis (AMM) dan penyedia likuiditas Serum, memfasilitasi integrasi likuiditas AMM dengan buku pesanan terpusat Serum. Integrasi ini memperluas kemungkinan perdagangan dan meningkatkan likuiditas pada platform.

  Orca terutama berfokus pada menyederhanakan pengalaman DeFi agar lebih mudah diakses dan ramah bagi pengguna biasa. Raydium, di sisi lain, menargetkan pedagang tingkat lanjut dan penyedia likuiditas, menyediakan seperangkat alat dan fitur canggih untuk memenuhi kebutuhan mereka.

  Saat ini, Orca memiliki pangsa pasar volume perdagangan Solana DEX yang lebih besar yaitu 48,6%, dibandingkan dengan pangsa pasar Raydium yang sebesar 28,6%. Namun, Raydium memimpin dalam total volume transaksi dengan $66,6 miliar, sementara Orca menghasilkan $36,4 miliar. Perlu dicatat bahwa Orca, sebagai proyek baru, telah menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan, menghasilkan $852 juta dalam 30 hari terakhir, dibandingkan dengan Raydium yang hanya menghasilkan $820 juta.

  
  

  

  
  

  

Jupiter membedakan dirinya dari platform lain dengan mengintegrasikan likuiditas dari proyek terkemuka seperti Orca, Raydium, dan Drift. Strategi ini memungkinkan Jupiter memberikan strategi perdagangan yang dioptimalkan untuk memastikan pengguna mendapatkan harga perdagangan terbaik. Selain itu, Jupiter menyediakan berbagai opsi perdagangan dan alat keuangan melalui platform yang mudah digunakan, mungkin lebih nyaman dan efisien dibandingkan Orca atau Raydium.

Di luar jaringan Solana, Uniswap, sebagai DEX terbesar, dikenal dengan volume perdagangan yang tinggi dan komunitas pengguna yang besar. Baru-baru ini, Jupiter menarik perhatian dengan volume perdagangan hariannya yang melampaui Uniswap v2 dan v3, menambahkan $10 juta.

Terlepas dari kinerja Jupiter, Uniswap tetap menjadi DEX terkemuka di jaringan Ethereum dan DeFi, yang dikenal dengan likuiditasnya yang kaya dan basis pengguna yang luas. Hayden Adams, pendiri Uniswap, menekankan bahwa volume perdagangan harian platform sebesar $700 juta membuktikan pengaruh signifikannya. Dia yakin pertumbuhan volume Jupiter baru-baru ini lebih mencerminkan tren perdagangan jangka pendek daripada tanda nilai jangka panjang.

Saat ini, Jupiter dan Uniswap memiliki nilai pasar yang serupa, dengan valuasi terdilusi penuh (FDV) antara US$5 miliar dan US$6 miliar.

Fundamental bullish

• Pangsa pasar DeFi akan meningkat dari 4,1% menjadi 4,5% pada tahun 2023. Hal ini, dikombinasikan dengan pemulihan harga token DeFi, akan menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi Jupiter untuk lebih memperluas volume perdagangannya pada tahun 2024.

• Volume perdagangan Jupiter di CoinGecko berada di urutan kedua setelah Uniswap dan jauh melampaui PancakeSwap, memperkuat posisinya sebagai bursa terdesentralisasi (DEX) terbesar kedua.

• Reputasi Solana sebagai blockchain “Ethereum killer” dan perannya yang menonjol dalam ruang DeFi memperkuat potensi pertumbuhannya mengingat status Jupiter sebagai agregator DEX utama.

• LFG Launchpad menunjukkan komitmen Jupiter terhadap inovasi. Dengan meningkatkan fungsionalitas landasan peluncuran dan memperkenalkan konsep-konsep baru, LFG menarik beragam proyek dan partisipasi komunitas, sehingga semakin meningkatkan volume transaksi dan partisipasi.

• Pendiri Jupiter, Meow, mengandalkan pengalamannya yang kaya di bidang DeFi, memberikan konsultasi untuk proyek-proyek besar seperti Kyber dan Blockfolio, dan ikut mendirikan wBTC, menunjukkan jaringan kerja sama tim Jupiter yang kuat dan terdiversifikasi dengan berbagai proyek.

Faktor fundamental yang bearish

• Fungsionalitas dan reputasi blockchain Solana yang diandalkan Jupiter sangatlah penting. Pemadaman jaringan yang sering terjadi, termasuk pemadaman besar-besaran hari ini dan pemadaman hampir 20 jam pada bulan Februari 2023, telah mempertanyakan klaimnya sebagai platform yang kuat, sehingga berdampak pada kemampuan Jupiter untuk mengamankan kesuksesan di pasar Kemampuan DeFi yang sangat kompetitif.

• Mengingat sifat dinamis dan sangat kompetitif dari bidang DeFi, terdapat ketidakpastian mengenai keberlanjutan jangka panjang teknologi Jupiter.

• Tahap terakhir dari airdrop sering kali disertai dengan lonjakan perdagangan spekulatif, sehingga memperburuk volatilitas pasar. Situasi ini semakin diperumit oleh industri kelas berat seperti pendiri Uniswap yang meragukan kelangsungan volume perdagangan Jupiter dalam jangka panjang, yang mereka yakini meningkat karena spekulasi terkait airdrop.

• Munculnya memecoin dan airdrop spekulatif dalam ekosistem Solana telah meningkatkan ketidakpastian mengenai potensi jangka pendek Jupiter, yang menandakan lingkungan yang berisiko.

Kesimpulan

Greythorn menekankan pada pekerjaan penelitian yang cermat, dengan fokus pada analisis on-chain, perubahan likuiditas, dan data kepemilikan eksklusif. Kami mengundang Anda untuk bergabung dengan komunitas kami jika Anda menganggap wawasan kami berharga. Anda dapat terhubung dengan kami di LinkedIn, mengunjungi situs web kami, atau mempelajari lebih lanjut tentang dunia cryptocurrency di profil X kami.

Kami juga mendorong Anda untuk mengikuti penelitian terbaru kami, termasuk analisis mendetail tentang agen AI yang didukung Autonolas, tinjauan komprehensif ekosistem Magpie dan integrasi sub-DAO EigenPie terbaru, dan pembaruan pasar bulanan bulan Januari kami

Penafian

Dokumen ini disiapkan oleh Greythorn Asset Management Pty Ltd (ABN 96 621 995 659) ("Greythorn"). Informasi yang terkandung dalam dokumen ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan untuk memberikan nasihat investasi atau keuangan. Dokumen ini bukan merupakan iklan, juga bukan merupakan penawaran atau undangan, atau dimaksudkan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun atau untuk berpartisipasi dalam strategi perdagangan tertentu. Dalam mempersiapkan dokumen ini, Greythorn belum mempertimbangkan tujuan investasi, situasi keuangan atau kebutuhan spesifik penerima. Oleh karena itu, sebelum mengambil keputusan investasi apa pun, orang atau lembaga yang menerima dokumen ini harus mengevaluasi keadaan masing-masing dan berkonsultasi dengan penasihat akuntansi, hukum, atau penasihat profesional lainnya untuk mendapatkan nasihat profesional.

Dokumen ini berisi pernyataan, opini, proyeksi, dan pernyataan berwawasan ke depan yang didasarkan pada asumsi tertentu. Greythorn tidak berkewajiban memperbarui informasi tersebut. Asumsi ini mungkin benar atau mungkin salah. Greythorn dan para direktur, karyawan, agen, dan konsultannya tidak memberikan jaminan atau pernyataan mengenai keakuratan atau kemungkinan realisasi pernyataan berwawasan ke depan atau asumsi yang mendasari pernyataan tersebut. Greythorn dan direktur, karyawan, agen, dan konsultannya tidak memberikan jaminan atau tanggung jawab apa pun mengenai keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi yang terkandung dalam dokumen ini. Sejauh diizinkan oleh undang-undang, Greythorn dan direktur, karyawan, agen, dan konsultannya mengecualikan tanggung jawab atas segala kerugian, klaim, kerusakan, biaya atau pengeluaran yang timbul dari atau sehubungan dengan informasi yang terdapat dalam dokumen ini.

Dokumen ini adalah milik Greythorn. Orang atau entitas yang menerima dokumen ini setuju untuk menjaga kerahasiaan isinya dan setuju untuk tidak mereproduksi, memberikan, mengirimkan atau mengungkapkan dalam bentuk apa pun informasi apa pun yang terkandung dalam dokumen ini tanpa izin tertulis dari Greythorn.