Menurut CoinDesk, indeks BTC DVOL Deribit, yang mengukur ekspektasi volatilitas, telah turun ke level terendah sejak awal Februari. Penurunan volatilitas ini, ditambah dengan penurunan harga, menunjukkan kurangnya permintaan terhadap opsi. Kebangkitan harga BTC menjadi $70.000 berpotensi meningkatkan indeks DVOL.
Di pasar saham, koreksi biasanya disertai dengan peningkatan metrik seperti indeks VIX, yang mengukur ekspektasi volatilitas. Namun, hal ini tidak terjadi di pasar bitcoin, meskipun faktanya harga mata uang kripto sering kali berkorelasi positif dengan saham teknologi. Misalnya, harga bitcoin telah turun 10% dari lebih dari $70.000 dalam empat minggu terakhir. Selama ini, indeks volatilitas bitcoin DVOL Deribit telah menurun dari 53% secara tahunan menjadi 42%, menandai titik terendah sejak awal Februari.
Volatilitas tersirat dipengaruhi secara positif oleh permintaan opsi atau kontrak derivatif. Kontrak ini memberikan pembeli hak untuk membeli atau menjual aset dasar pada harga yang telah ditentukan di masa depan. Penurunan indeks DVOL di tengah koreksi harga menunjukkan lingkungan pasar yang tenang, dengan investor cenderung tidak panik atau mencari perlindungan atau melakukan lindung nilai.
David Brickell, kepala distribusi internasional di platform kripto FRNT Financial yang berbasis di Toronto, menjelaskan bahwa pasar telah terikat pada kisaran dengan realisasi volatilitas yang rendah sejak BTC mulai turun dari level tertingginya. Dia mencatat kurangnya minat untuk membeli volatilitas di bulan-bulan musim panas, dan tanpa adanya permintaan riil, pasar turun lebih rendah.
Penjualan volatilitas adalah strategi kripto yang umum di mana investor menjual atau menulis opsi di pasar yang membosankan, sehingga menurunkan volatilitas tersirat. Penjual menerima premi karena menjanjikan kompensasi kepada pembeli jika terjadi perubahan harga yang liar. Menurut Brickell, kenaikan baru BTC ke level di atas $70,000 kemungkinan akan menghidupkan kembali permintaan opsi dan meningkatkan indeks volatilitas tersirat DVOL. Harga BTC berkorelasi positif dengan indeks DVOL sepanjang siklus bullish ini.
