Indikator kunci: (30 Desember pukul empat sore -> 6 Januari pukul empat sore waktu Hong Kong)
BTC terhadap USD naik 6,2% (93,5 ribu dolar -> 99,3 ribu dolar), ETH terhadap USD naik 7,4% (3,4 -> 3,65 ribu dolar)
Indikator teknis spot:
Pada akhir tahun 24, harga koin mempertahankan titik support di 92 ribu dolar. Di awal tahun baru, kami melihat pasar mulai menunjukkan niat untuk membeli, dengan harga koin sedikit naik menuju level resistensi 100 ribu dolar. Ini sangat menunjukkan bahwa pasar sedang bersiap untuk kenaikan berikutnya, dan mengumpulkan posisi bullish saat terjadi koreksi. Kami percaya dalam jangka panjang harga koin akan berada di kisaran 115-120 ribu dolar.
Kami percaya bahwa puncak harga koin jangka pendek akan berada di 100 ribu dolar atau sedikit di atas 100 ribu dolar, dan kami memperkirakan akan ada penjual yang muncul di sekitar titik tersebut. Jika tidak ada pembeli lanjutan, mungkin akan memicu penurunan ke kisaran 95-96 ribu dolar. Namun, jika harga sepenuhnya menembus 100 ribu dolar, puncak berikutnya akan muncul di 102-103 ribu dolar, diikuti oleh 104-105 ribu dolar dan akhirnya mencapai puncak sebelumnya di 108.5 ribu dolar. Di sisi penurunan, awalnya titik support berada di 95-96 ribu dolar, dan penurunan lebih lanjut akan mencapai di bawah 92 ribu dolar.
Tema pasar:
Sekali lagi, minggu liburan yang penuh gejolak. Pasar cryptocurrency kembali menyelam dalam kisaran tertentu, BTC terhadap USD jatuh di bawah 93 ribu dolar; ETH terhadap USD jatuh di bawah 3,3 ribu dolar. Namun, kedatangan tahun baru membawa momentum kenaikan ke pasar. Pasar tampaknya sedang melakukan penyesuaian posisi lebih awal sebelum pelantikan Trump bulan ini.
Di antara aset lain, "trading Trump" juga mendapatkan kembali momentum. Dolar mendominasi dalam perdagangan terhadap G10/Asia, sementara indeks S&P 500 (SPX) mulai pulih setelah penurunan yang dimulai di awal tahun.
Dari segi makro, data minggu ini relatif sedikit, sampai data pekerjaan non-pertanian diumumkan pada hari Jumat. Pasar sangat menantikan data ini, terutama setelah posisi relatif hawkish Fed pada bulan Desember membuat pasar terkejut. Jika ada kejutan penurunan, pasar mungkin akan dengan cepat melakukan penyesuaian ulang untuk mempersiapkan penurunan suku bunga yang lebih cepat.
Volatilitas implisit BTC
Meskipun harga koin mengalami fluktuasi besar secara lokal, secara keseluruhan volatilitas nyata terus menurun dan lebih lanjut menyebabkan penurunan volatilitas implisit yang berkelanjutan, terutama pada tanggal jatuh tempo bulan Januari. Saat ini, volatilitas implisit pada tanggal jatuh tempo bulan Januari sudah lebih rendah dibandingkan dengan minggu lalu, meskipun bulan Januari memiliki pelantikan Trump dan aliran penyesuaian ulang ETF di awal tahun baru.
Di ujung permukaan, volatilitas implisit masih menunjukkan pembelian yang kuat. Karena pasar masih terus mencerna permintaan yang besar yang muncul pada bulan Desember, terutama pada tanggal jatuh tempo bulan Februari dan Maret. Mengingat bahwa sudah ada koreksi penurunan pada tanggal jatuh tempo bulan Januari, kami memperkirakan bahwa volatilitas implisit di ujung jauh juga akan secara bertahap kembali normal.
Skew/kurtosis BTC:
Dengan likuiditas pasar yang pulih sepenuhnya, dan pasar kembali dari titik rendah harga koin di akhir tahun dengan volatilitas nyata yang lebih rendah, skew minggu ini menunjukkan tren penurunan. Jika pasar terus naik perlahan sebelum pelantikan, kami memperkirakan volatilitas nyata akan berkinerja buruk, karena distribusi pasar di sisi kenaikan relatif merata. Namun, jika kita melihat harga koin turun tajam lagi, para pemain di pasar mungkin akan aktif terlibat dalam taruhan di atas harga.
Karena alasan yang sama seperti di atas, kurtosis tetap rendah. Permintaan pasar untuk sisi sayap mulai berkurang, karena pasar spot sudah menjauh dari sekitar 90 ribu dolar yang memiliki potensi slippage besar. Sementara itu, permintaan untuk pembelian tunggal di atas juga secara bertahap menurun, atau beralih menjadi spread bullish yang memberikan tekanan jual pada kurtosis. Korelasi yang lebih rendah antara spot dan skew juga membebani harga kurtosis.
