Pendiri BitMEX, Arthur Hayes, dalam artikel terbarunya menggunakan metafora dari resor ski di Hokkaido, membandingkan likuiditas dolar dengan salju, dan 'harapan tinggi terhadap kebijakan Trump yang mungkin membawa kekecewaan' dengan daun bambu yang tersembunyi di bawah salju, memprediksi tren masa depan pasar investasi global, termasuk Bitcoin.
Kebijakan Trump sulit untuk diimplementasikan
Arthur Hayes menunjukkan bahwa pasar memiliki harapan tinggi terhadap pemerintahan Trump, terutama terkait dengan posisi kebijakan pro-bisnis dan pro-kripto. Investor umumnya memperkirakan bahwa setelah Trump menjabat, kebijakan akan segera didorong, termasuk pelonggaran regulasi kripto, pengurangan beban pajak, serta dukungan untuk pertumbuhan ekonomi AS.
Namun, Arthur Hayes berpendapat bahwa kecepatan implementasi dan efek nyata dari kebijakan ini mungkin jauh di bawah ekspektasi tinggi pasar, dan selisih antara ekspektasi dan kenyataan dapat berdampak negatif terhadap sentimen pasar, menyebabkan pasar menghadapi penyesuaian. Dalam latar belakang seperti ini, apakah likuiditas dolar dapat menutupi 'kekecewaan pasar yang mungkin disebabkan oleh kecepatan dan efek kebijakan Trump' akan menjadi faktor utama yang mempengaruhi tren di kuartal pertama 2025.
Likuiditas dolar dapat mengimbangi
Arthur Hayes menyatakan bahwa setelah evaluasi menyeluruh terhadap kebijakan likuiditas Federal Reserve dan kebijakan likuiditas Departemen Keuangan AS, diperkirakan akan ada pelepasan likuiditas sebesar 612 miliar dolar di kuartal pertama, yang akan memberikan dukungan likuiditas yang signifikan untuk pasar kripto, dan Bitcoin diharapkan akan mengalami gelombang kenaikan yang kuat.
Kapan pasar mencapai puncak
Secara keseluruhan, lingkungan likuiditas di kuartal pertama menguntungkan, Arthur Hayes merekomendasikan agar investor meningkatkan alokasi untuk aset kripto dan aset berisiko, dan Arthur Hayes lebih lanjut menunjukkan bahwa kantor keluarga fund-nya, Maelstrom, optimis dan telah mengalokasikan investasi di bidang 'Ilmu Terdesentralisasi (DeSci)', seperti BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO, NEURON.
Namun, ketika pasar memasuki kuartal kedua, pasar mungkin akan mencapai puncak dan menghadapi risiko penyesuaian. Oleh karena itu, setelah Maret 2025, Arthur Hayes merekomendasikan agar investor secara bertahap mengurangi eksposur risiko dan menunggu likuiditas di kuartal ketiga untuk membaik kembali.
Analis CryptoQuant memberikan peringatan yang sama
Di sisi lain, analis CryptoQuant, Crypto Dan, juga menyatakan dalam artikel tanggal 6 Januari bahwa pasar bull mungkin akan mencapai puncak siklis pada kuartal pertama 2025 atau paling lambat pada kuartal kedua. Crypto Dan menunjukkan bahwa, berdasarkan pola historis, pasar mungkin telah memasuki fase akhir bull market.
Crypto Dan mengutip indikator kapitalisasi pasar yang diimplementasikan UTXO, menunjukkan bahwa selama sebulan terakhir, Bitcoin yang diperdagangkan menyumbang 36% dari total kapitalisasi pasar. Meskipun angka ini lebih rendah dari puncak bull market historis (biasanya mencapai 50%-60% saat gelembung pasar paling parah), tetapi tren jangka panjang menunjukkan bahwa rasio ini terus menurun.
Dalam bull market yang lalu, indikator ini (rasio perdagangan jangka pendek) biasanya akan meningkat tajam 2-4 kali sebelum puncak pasar, membentuk apa yang disebut sebagai sinyal 'pasar overheat', dan saat ini sinyal tersebut sudah mulai muncul.
Oleh karena itu, meskipun harapan untuk kenaikan signifikan Bitcoin dan altcoin tetap menjanjikan, dari sudut pandang konservatif, dan mempertimbangkan manajemen risiko, disarankan untuk bertindak dengan hati-hati.
Sumber
