Penulis: Bitcoin Magazine Pro
Disusun oleh: Blockchain Biasa
Saat kita memasuki tahun 2025, sudah saatnya untuk melihat situasi yang mungkin dihadapi Bitcoin tahun ini dengan cara yang rasional dan analitis. Dengan menggabungkan data on-chain, siklus pasar, data makroekonomi, dan berbagai faktor lainnya, kita dapat melampaui tebakan sederhana dan menggambarkan gambaran yang didorong oleh data untuk beberapa bulan ke depan.
1. MVRV Z-Score: Potensi kenaikan yang besar
MVRV Z-Score mengukur rasio antara harga realisasi Bitcoin (rata-rata harga pembelian semua Bitcoin dalam jaringan) dan nilai pasarannya. Dengan melakukan normalisasi volatilitas pada rasio ini, kami mendapatkan Z-Score, yang secara historis mampu menunjukkan tren siklus pasar dengan jelas.
Gambar 1: MVRV Z-Score menunjukkan bahwa kita masih memiliki jalan panjang menuju puncak siklus pasar
Saat ini, MVRV Z-Score menunjukkan bahwa kita masih memiliki potensi kenaikan yang signifikan. Meskipun Z-Score di siklus sebelumnya pernah melebihi 7, saya percaya bahwa nilai di atas 6 menunjukkan bahwa pasar telah melewati batas, dan perlu pengamatan lebih cermat dengan indikator lain untuk melihat puncak pasar. Saat ini, level kita setara dengan Mei 2017 — saat Bitcoin hanya bernilai beberapa ribu dolar. Dengan mempertimbangkan konteks sejarah, dari level saat ini, masih ada potensi kenaikan beberapa ratus persen.
2. PiCycle Oscillator: Pemulihan momentum bullish
Indikator kunci lainnya adalah indikator puncak dan dasar PiCycle, yang melacak rata-rata bergerak 111 hari dan 350 hari (yang terakhir dikalikan 2). Data historis menunjukkan bahwa ketika kedua rata-rata bergerak ini berpotongan, biasanya menandakan bahwa harga Bitcoin akan mencapai puncak dalam beberapa hari.
Gambar 2: Tren makro tetap bullish
Jarak antara dua rata-rata bergerak ini mulai meningkat lagi, menunjukkan bahwa momentum bullish sedang pulih. Meskipun tahun 2024 mengalami beberapa fase konsolidasi, terobosan saat ini menunjukkan bahwa Bitcoin sedang memasuki fase pertumbuhan yang lebih kuat, yang mungkin akan bertahan selama beberapa bulan.
3. Fase pertumbuhan eksponensial siklus
Melihat pergerakan harga Bitcoin secara historis, siklus biasanya bertahan selama 6 hingga 12 bulan dalam fase 'pendinginan setelah halving', sebelum memasuki fase pertumbuhan eksponensial. Berdasarkan data siklus sebelumnya, kita sedang mendekati titik terobosan ini. Meskipun dibandingkan dengan siklus awal, tingkat pengembalian mungkin mengalami penurunan, namun kita tetap mungkin melihat kenaikan yang signifikan.
Gambar 3: Dibandingkan dengan siklus bull sebelumnya, kita sedang mendekati fase paling bullish dalam siklus ini
Sebagai informasi latar belakang, setelah menembus titik tertinggi historis 20.000 dolar AS pada siklus 2020, harga Bitcoin mencapai puncak hampir 70.000 dolar AS, dengan peningkatan mencapai 3,5 kali. Jika kita melihat pertumbuhan konservatif 2 kali atau 3 kali dari puncak sebelumnya 70.000 dolar AS, Bitcoin dalam siklus ini mungkin sebenarnya dapat mencapai antara 140.000 dolar AS hingga 210.000 dolar AS.
4. Faktor makro yang mendukung kinerja Bitcoin di tahun 2025
Meskipun menghadapi beberapa hambatan pada tahun 2024, Bitcoin tetap menunjukkan performa yang kuat, bahkan dalam situasi di mana indeks dolar AS (DXY) menguat. Secara historis, pergerakan Bitcoin dan DXY biasanya berlawanan, sehingga jika DXY menunjukkan pembalikan yang kuat, ini dapat mendorong potensi kenaikan Bitcoin lebih lanjut.
Gambar 4: Meskipun indeks dolar AS naik tajam, Bitcoin tetap naik
Indikator makroekonomi lainnya, seperti siklus kredit berimbal hasil tinggi dan suplai uang M2 global, menunjukkan bahwa lingkungan pasar Bitcoin sedang membaik. Pengetatan suplai uang yang terjadi pada tahun 2024 diperkirakan akan berbalik pada tahun 2025, meletakkan dasar untuk lingkungan pasar yang lebih menguntungkan.
5. Grafik utama siklus: Masih ada jalan panjang yang harus dilalui
Grafik utama siklus Bitcoin mengumpulkan berbagai indikator valuasi on-chain, menunjukkan bahwa Bitcoin masih memiliki ruang pertumbuhan yang cukup besar sebelum mencapai overvaluasi. Saat ini, batas atas sekitar 190.000 dolar AS, dan batas ini terus meningkat, semakin memperkuat prospek momentum kenaikan yang berkelanjutan.
Gambar 5: Tingkat 'overvaluasi' pada grafik utama siklus telah melebihi 190.000 dolar AS
6. Kesimpulan
Saat ini, hampir semua indikator data menunjukkan tahun 2025 yang bullish. Seperti biasa, kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, tetapi data sangat menunjukkan bahwa waktu terbaik Bitcoin mungkin masih di depan kita, bahkan ketika 2024 sudah menunjukkan performa yang sangat positif.
