Industri penambangan bitcoin (BTC) terguncang pada bulan-bulan terakhir tahun 2024 oleh masuknya pemain baru secara tiba-tiba: Cango (CANG), sebuah perusahaan China yang mengkhususkan diri dalam memberikan pinjaman kepada pembeli mobil.
Berkantor pusat di Shanghai dan dinilai senilai $363 juta di pasar saham, Cango sedang dalam proses mengakuisisi daya penambangan sebesar 50 exahash per detik (EH/s), yang berarti bahwa platform pinjaman otomatis akan menjadi salah satu penambang bitcoin terbesar di dunia setelah seluruh armadanya beroperasi secara online.
"Saya kira ini mengejutkan bagi orang-orang di industri [penambangan bitcoin] karena tidak ada yang pernah mendengar tentang Cango sebelumnya," kata Juliet Ye, direktur senior komunikasi perusahaan, kepada CoinDesk dalam sebuah wawancara. "Namun, sejarah Cango adalah sejarah adaptasi. Kami telah melakukan diversifikasi ke berbagai bidang setidaknya dua atau tiga kali [sejak perusahaan ini berdiri pada tahun 2010]."
Mendapatkan armada penambangan bitcoin yang besar tidaklah murah. Cango membayar $256 juta tunai untuk 32 EH/s pertama dari daya komputasi, yang dibeli dari produsen mesin penambangan bitcoin Bitmain. Perusahaan ini akan mengeluarkan saham senilai $144 juta untuk 18 EH/s yang tersisa, yang sedang diakuisisi dari Golden TechGen — sebuah perusahaan yang dimiliki oleh mantan Chief Financial Officer Bitmain, Max Hua — serta penjual mesin penambangan lainnya yang tidak diungkapkan. Setelah transaksi diselesaikan, Golden TechGen dan penjual lainnya ini akan memiliki sekitar 37,8% dari Cango.
Diversifikasi ke dalam penambangan bitcoin sudah mulai membuahkan hasil. Saham Cango ditutup pada tahun 2024 di $4,56, naik lebih dari 362% dari awal tahun itu. Bahkan lebih baik, kata Ye, strategi penambangan bitcoin baru ini telah membawa Cango ke sorotan.
“Sangat sulit bagi kami untuk mendapatkan perhatian di sekitar perusahaan, sebagai perusahaan terdaftar kecil hingga menengah China di AS,” kata Ye. “Tiba-tiba, banyak orang sangat tertarik pada Cango. Hype sekitar perusahaan — kami belum pernah melihat ini sebelumnya.”
50 EH/s
Cango lebih terbiasa membantu bank-bank China mengeluarkan pinjaman bagi orang-orang yang ingin membeli mobil. Namun, perusahaan yang go public pada tahun 2018 ini sudah mendiversifikasi operasinya bertahun-tahun sebelum mengakuisisi armada bitcoin-nya.
Cango mulai memfasilitasi ekspor mobil dari China ke bagian lain dunia dan telah berinvestasi di Li Auto, sebuah produsen kendaraan listrik China. Setelah investasi itu, Cango menjajaki peluang bisnis di sektor energi terbarukan, termasuk proyek daya komputasi tinggi yang terkait dengan AI, sebelum terjun ke penambangan bitcoin.
“Penambangan bitcoin adalah cara yang sangat baik untuk menyeimbangkan jaringan energi,” kata Ye, merujuk pada fakta bahwa penambang bitcoin dapat dengan mudah mematikan dan menyalakan rig mereka. Beberapa yurisdiksi, seperti Texas, memanfaatkan kemampuan itu dengan mendorong penambang untuk beroperasi pada periode konsumsi energi yang rendah, dan membayar mereka untuk mematikan mesin mereka saat permintaan lokal meningkat, seperti saat gelombang panas atau badai salju.
Dengan hashrate Bitcoin sekarang berada di sekitar 823 EH/s, Cango akan menyediakan sekitar 6% dari total daya komputasi di belakang Bitcoin setelah 50 EH/s perusahaan sepenuhnya beroperasi. Sebagai referensi, MARA Holdings (MARA), penambang yang diperdagangkan secara publik terbesar di dunia, memiliki sedikit lebih dari 47 EH/s daya komputasi pada bulan November, menurut data TheMinerMag. CleanSpark (CLSK) dan Riot Platforms (RIOT), dua yang terbesar berikutnya, masing-masing memiliki 32 EH/s dan 26 EH/s.
“Keputusan untuk masuk ke sektor penambangan Bitcoin didorong oleh kebutuhan operasi berskala besar,” kata tim manajemen Cango kepada CoinDesk dalam sebuah email.
“Lanskap saat ini ditandai oleh konsolidasi industri, dengan operasi skala besar semakin dominan karena meningkatnya kesulitan penambangan dan kebutuhan akan perangkat keras mutakhir.”
Satu perbedaan utama antara Cango dan raksasa pertambangan lainnya adalah bahwa Cango tidak mengoperasikan armada penambangan sendiri saat ini. Dengan mesin yang tersebar di seluruh dunia — termasuk di AS, Kanada, Paraguay, dan Ethiopia — Cango masih sangat bergantung pada Bitmain untuk fasilitas dan infrastruktur, serta untuk memastikan lokasi beroperasi dengan lancar.
“Meskipun kami memasuki industri dengan jumlah daya komputasi yang signifikan, kami masih baru di sini, dan kami perlu waktu untuk beradaptasi dengan norma-norma, dan mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang situasi pajak dan sisa pasar,” kata Ye. “Jadi pada awalnya, kami memilih untuk bekerja sama dengan Bitmain dan menggunakan tim operasinya.”
Situasi itu kemungkinan akan berubah seiring waktu, kata Ye, saat Cango mendapatkan pengalaman di sektor ini dan berusaha untuk membuat operasi penambangan bitcoin-nya lebih efisien secara ekonomi. Mengembangkan tim penambangan internal kemungkinan akan lebih murah daripada bergantung pada keahlian Bitmain dalam jangka panjang.
Adapun rencana Cango dengan simpanan bitcoin yang semakin berkembang, itu akan tergantung pada bagaimana tahun ini berlangsung, kata Ye. “Kami tidak menutup kemungkinan untuk melakukan beberapa pengurangan taktis [terhadap kepemilikan bitcoin] berdasarkan kondisi pasar,” katanya. Cango menambang 363,9 BTC hanya pada bulan November, jumlah yang bernilai sekitar $35 juta pada saat penulisan.
