Secara keseluruhan, kelompok indikator saat ini menunjukkan bahwa pasar kripto berada di tahap pertengahan bull market, dengan indikator pasar utama jauh di atas titik terendah siklus, tetapi belum mencapai level yang menandakan puncak pasar sebelumnya. Volume perdagangan yang tinggi dan pertumbuhan jumlah DeFi yang terkunci mewakili peningkatan lebih lanjut dalam aktivitas pasar, sementara pertumbuhan total stablecoin dan percepatan aliran modal menunjukkan lingkungan dana pasar yang longgar, likuiditas yang terus meningkat, memberikan dukungan dasar untuk kenaikan pasar kripto dan mendorong harga naik.

Apa yang masih dapat mengancam pasar saat ini?

Saat ini, harga Bitcoin sudah mencerminkan dengan baik harapan optimis pasar terhadap pergeseran kebijakan. Namun, ini juga berarti bahwa jika kebijakan mengalami penundaan atau tidak sesuai dengan harapan pasar, hal tersebut dapat memberikan dampak signifikan terhadap sentimen pasar. Misalnya, pergantian ketua SEC atau proses rilis terkait rencana cadangan strategis Bitcoin dapat menjadi titik risiko potensial.

Setiap perubahan yang tidak terduga dalam jalur kebijakan moneter Federal Reserve, terutama percepatan kembali proses kenaikan suku bunga atau pengetatan posisi kebijakan yang signifikan, dapat berdampak langsung pada likuiditas pasar, sehingga menekan kinerja BTC dan aset kripto lainnya.

Pasar mata uang kripto didominasi oleh investor ritel dan sangat rentan terhadap pengaruh emosi. Karakteristik ini membuat pasar mudah terbentuk menjadi gelembung spekulatif, dan risiko terjadinya fluktuasi harga yang tajam di bawah volatilitas emosional meningkat secara signifikan.

Apa yang dapat dijanjikan Trump kepada pasar?

Terpilihnya Trump membawa harapan untuk regulasi yang lebih longgar di industri kripto, termasuk pengumuman pembentukan cadangan Bitcoin dan pencalonan ketua SEC yang ramah terhadap kripto. Langkah-langkah ini mendorong kenaikan harga Bitcoin dalam jangka pendek, tetapi yang lebih penting adalah kemajuan legislatif jangka menengah dan panjang. Jika tiga undang-undang kunci dapat disahkan, industri kripto AS akan memasuki fase perkembangan baru.

(1) FIT 21 undang-undang akan diprioritaskan, inovasi DeFi mungkin akan 'kembali' ke AS.

FIT 21 undang-undang dianggap sebagai tonggak dalam bidang kripto, bertujuan untuk memperjelas atribut barang dan sekuritas dari mata uang kripto, serta menyelesaikan sengketa regulasi antara SEC dan CFTC. Setelah terpilihnya Trump, kemajuan undang-undang ini diharapkan dapat dipercepat, setelah disahkan, AS mungkin akan muncul lebih banyak platform perdagangan yang sesuai dan produk keuangan, memperkaya jenis ETF spot, serta membuka jalan bagi lebih banyak ETF aset kripto. Pada saat yang sama, inovasi aplikasi terdesentralisasi didorong, terutama di jalur DeFi, yang akan mendapatkan dorongan. Undang-undang ini menyatakan bahwa token yang memenuhi standar desentralisasi dapat dibebaskan dari regulasi, menarik lebih banyak proyek kembali ke AS. Kombinasi modal tradisional dengan RWA (tokenisasi aset nyata) akan mendorong integrasi keuangan on-chain dengan aset nyata.

(2) Legislatif stablecoin AS mungkin akan kembali ke agenda.

Tahun 2023 (kejelasan stablecoin pembayaran) gagal disahkan karena perbedaan politik. Terpilihnya Trump dan sikapnya yang menentang CBDC mungkin memberi dorongan baru untuk legislasi stablecoin. Standar kepatuhan yang jelas akan menguntungkan USDC dan stablecoin yang patuh lainnya, mempercepat adopsi oleh lembaga pembayaran tradisional. Dengan meningkatnya peran stablecoin dalam pembayaran lintas batas, pangsa pasar dan skala penggunaannya akan terus meningkat.

(3) Usulan pencabutan SAB 121 akan dimulai kembali, tantangan kustodian aset kripto akan mencapai terobosan.

Pengumuman SAB 121 yang dirilis pada tahun 2022 menetapkan persyaratan akuntansi yang ketat untuk aset kripto, menghambat perkembangan layanan kustodian. Janji Trump untuk mencabut SAB 121, mengurangi biaya kepatuhan bagi lembaga keuangan untuk memasuki bisnis kustodian, akan menarik lebih banyak investor institusional dan lembaga kustodian tradisional untuk berpartisipasi dalam bisnis on-chain. Jalur stablecoin dan RWA akan mendapat manfaat, mendorong gelombang pengelolaan aset tradisional yang didigitalkan.

Bagaimana arah pasar selanjutnya?

Saat ini, pasar sedang mengalami penyesuaian jangka pendek, pada akhir tahun, sebagian dana keuntungan dari posisi tinggi akan direalisasikan. Ditambah lagi, pasar memerlukan waktu untuk mencerna kemungkinan pergeseran hawkish dari Federal Reserve awal tahun depan dan ekspektasi pengurangan jumlah pemotongan suku bunga, sehingga dalam jangka pendek kurang memiliki pendorong baru, harga mungkin akan berfluktuasi di kisaran 90.000 hingga 105.000 dolar AS.

Setelah fase penyusunan berakhir, setelah dana kembali masuk dan berita buruk telah sepenuhnya dicerna, pasar akan mengalami kenaikan baru pada kuartal pertama tahun ini. Harga Bitcoin mungkin akan menembus level 120.000 dolar AS dalam fase ini, dan dalam skenario optimis, bahkan bisa mencapai 150.000 hingga 200.000 dolar AS.

Melihat siklus sejarah, pasar bull Bitcoin biasanya memasuki periode penyesuaian sekitar 15-18 bulan setelah pengurangan setengah, yang juga berarti pasar sangat mungkin akan memasuki fase penyesuaian setelah mencapai titik tertinggi di pertengahan tahun atau paruh kedua tahun ini.

Paruh pertama tahun ini akan tetap mempertahankan ritme bull market yang ada, tetapi pada pertengahan tahun dan setelah kuartal ketiga, perlu waspada terhadap risiko penyesuaian puncak, dan mengatur waktu keluar dengan baik. Dari sudut pandang karakteristik siklus, dengan terus masuknya dana institusional dalam siklus ini, serta regulasi yang terus menjadi lebih terstandarisasi di masa depan, siklus keseluruhan pasar mungkin akan diperpanjang dalam dimensi waktu.

Meskipun Bitcoin memiliki gelar 'emas digital', ia tetap menyimpan risiko tinggi. Apakah dapat memanfaatkan peluang dan melihat dengan tenang gelombang kenaikan berikutnya, tergantung pada seberapa baik menguasai denyut nadi pasar. Semoga semua orang di tahun baru ini dapat meraih keuntungan yang melimpah.

Ingatlah untuk mengambil keuntungan pada waktu yang tepat, 'musim altcoin' yang sebenarnya akan tiba setelah Bitcoin mencapai puncaknya, tetapi pastikan untuk keluar dari pasar sebelum akhir tahun 2025, karena tahun 2026 mungkin akan menghadapi pasar bearish, dengan harga koin mungkin turun 80% hingga 90%.

Di pasar yang sangat volatil, Anda tidak dapat menguasai setiap pergerakan dengan sempurna. Anda juga tidak perlu membeli di titik terendah atau menjual di titik tertinggi, cukup fokus pada keuntungan jangka panjang.