Dengan berbagai ETF Bitcoin yang diluncurkan, kebijakan moneter Federal Reserve beralih ke pelonggaran, dan arah politik Amerika terus mendukung cryptocurrency, Bitcoin bangkit kembali dengan kuat di tahun 2024, menjadi salah satu aset dengan performa terbaik tahun ini, dengan kenaikan yang bisa dianggap luar biasa.

Kini memasuki tahun 2025, pasar mulai fokus pada 'seberapa jauh bullish ini dapat berjalan', dengan kondisi lingkungan yang menguntungkan: skala ETF yang berkembang pesat, harga Bitcoin yang pernah mencapai tonggak 100.000, ditambah dengan terpilihnya kembali Donald Trump sebagai presiden, yang memimpin kebijakan aset digital ke arah yang positif. Uang panas Wall Street mengalir masuk, menjadikan Bitcoin pilihan penting untuk alokasi aset.

Bull market pasti masih ada, harga tentu akan naik, tetapi kapan waktu tepat untuk menjual di puncak?

Melihat data pasar untuk tren jangka panjang dan pendek

Saldo bursa / Aliran bersih (Exchange Balances / Net Flows)

Saat ini, sekitar 2,5 juta Bitcoin dipegang di berbagai bursa terpusat, yang mewakili sekitar 12,6% dari total sirkulasi, ini menunjukkan penurunan yang signifikan dibandingkan dengan 3 juta koin di awal tahun. Penurunan saldo menunjukkan lebih banyak pemegang koin yang memindahkan Bitcoin ke dompet pribadi, menunjukkan peningkatan niat untuk mempertahankan dalam jangka panjang dan pengurangan tekanan jual. Jika pasar bullish mendekati puncak, mungkin kita akan melihat saldo bursa meningkat kembali, investor mengembalikan koin ke bursa untuk mempersiapkan pencairan di titik tinggi. Mengamati tren indikator ini dapat membantu menilai tekanan jual dan sentimen pasar.

MVRV Z-Score

MVRV Z-Score sering digunakan untuk mengidentifikasi apakah Bitcoin berada dalam area overvalued atau undervalued. Ini membandingkan selisih antara nilai pasar dan nilai yang direalisasikan; nilai yang semakin tinggi menunjukkan bahwa harga mungkin sudah terlalu panas. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa Z-Score di atas 6 hingga 7 sering kali menandakan bahwa pasar mendekati puncak. Saat ini, skor ini masih di bawah 3, menunjukkan bahwa pasar belum mencapai titik panas yang ekstrem, masih ada ruang untuk terus naik. Namun, jika Z-Score mulai melonjak, investor harus ekstra hati-hati terhadap risiko di level tinggi.

HODL lebih dari 1 tahun (1+ Year HODL Wave)

Indikator ini mengamati proporsi pemegang koin setidaknya satu tahun untuk menilai pergerakan pemegang jangka panjang vs. spekulan jangka pendek. Ketika pasar bullish mendekati akhir, HODL lebih dari satu tahun akan menurun signifikan, yang berarti pemain berpengalaman menjual Bitcoin mereka kepada ritel baru, membentuk apa yang disebut sebagai 'pemula mengambil alih'. Saat ini, meskipun sudah ada penjualan kecil dari pemegang jangka panjang, fluktuasi ini masih belum mencapai titik tinggi sebelumnya, menunjukkan bahwa kita belum mencapai tahap pergantian besar-besaran.

Tren Pencarian Google (Google Search Trends)

Meskipun bukan data on-chain, pencarian Google tetap merupakan indikator kunci untuk mengamati sentimen ritel. Ketika harga Bitcoin mencapai titik tertinggi, volume pencarian Google biasanya melonjak tajam. Laporan tersebut mencatat, meskipun Bitcoin sebelumnya telah melambung hingga 100.000 dolar, popularitas pencarian Google hanya mencapai sekitar 38% dari puncak 2021. Ini menunjukkan bahwa ritel mainstream belum 'mengalir dengan gila' seperti sebelumnya, menandakan bahwa pasar mungkin masih berada di tengah, menunggu gelombang lebih lanjut sebelum mendekati puncak.

Sikap optimis hati-hati, jangan sembrono mengejar harga tinggi

Meskipun Bitcoin menunjukkan performa cemerlang tahun ini, perkembangan ETF hingga kondisi ekonomi secara keseluruhan mungkin akan berubah:

Pertama, jika kebijakan Federal Reserve berbalik arah atau gejolak geopolitik menghadirkan 'black swan', pasar bullish Bitcoin juga mungkin melambat atau bahkan berbalik.

Selanjutnya, pemerintah Trump mungkin lebih bersahabat terhadap aset digital, tetapi detail legislasi dan regulasi masih perlu diamati.

Selain itu, meskipun pasar bullish terus berlanjut, volatilitas pasar akan tetap tinggi, dan bagi investor pemula, sangat penting untuk mengingat untuk menetapkan take profit dan manajemen risiko.

Memahami secara mendalam dan mengamati perubahan pada waktu yang tepat akan membantu investor merespons secara rasional kemungkinan pergerakan pasar yang akan datang. Setelah semua, meskipun Bitcoin memiliki gelar 'emas digital', ia juga selalu menyimpan risiko tinggi. Apakah kita dapat memanfaatkan peluang dan melihat kenaikan berikutnya dengan optimis, tergantung pada seberapa baik kita memahami dinamika pasar. Semoga di tahun baru ini, semua orang dapat mendapatkan keuntungan yang melimpah.