Mitra Skyland Ventures: Satu artikel untuk memahami bidang kripto baru yang patut diperhatikan pada tahun 2025
Dalam artikel ini, saya dari perspektif VC membagikan wawasan tentang transformasi di bidang Web3/kripto dan pelaku kunci, serta menyoroti bidang baru yang muncul yang patut diperhatikan pada tahun 2025.
Saya dengan senang hati mengumumkan bahwa saya menjadi mitra dana Web3/Kripto di Skyland Ventures pada November 2024, dan baru saja menerbitkan artikel yang merangkum lanskap Web3 dan kripto tahun 2024 dari sudut pandang investasi ventura.
Tahun ini, Skyland telah berinvestasi dalam 15 proyek, 9 proyek dalam portofolio kami berhasil terdaftar, dan 2 proyek menjadi unicorn. Kecepatan perkembangan industri ini sangat luar biasa, dan 2024 tidak terkecuali. Dalam artikel ini, saya membagikan wawasan tentang transformasi di bidang Web3/kripto dan pelaku kunci dari perspektif VC, serta menyoroti bidang baru yang muncul yang patut diperhatikan pada tahun 2025.
Keuangan Terdesentralisasi (DeFi)
Kunci dari sistem keuangan baru Apa itu Web3/Kripto? Memahami esensinya sangat penting. Dalam pandangan saya, ini mewakili demokratisasi keuangan yang dibawa oleh internet dan teknologi blockchain. Khususnya melalui keuangan terdesentralisasi (DeFi), bidang ini sedang merekonstruksi sistem keuangan yang sebelumnya bergantung pada lembaga terpusat. Layanan keuangan tanpa izin dan tanpa negara serta infrastruktur yang mendukungnya adalah inti dari revolusi ini. Seperti halnya internet yang mengubah secara drastis berbagai bidang seperti informasi, ritel, media, dan perangkat keras, blockchain juga mendorong transformasi serupa di bidang keuangan. Transaksi dan pengiriman uang yang dulunya memerlukan bank atau lembaga keuangan kini dapat dilakukan secara instan dan dengan biaya rendah melalui cryptocurrency. Judul Bankless dengan tepat merangkum perubahan paradigma ini. Ngomong-ngomong, berbicara tentang video cryptocurrency, Unchained juga merupakan saluran lain yang harus Anda tonton. Namun demikian, tantangan tetap ada. Volatilitas di bidang ini menyebabkan perilaku spekulatif dan penggunaan leverage yang berlebihan selama pasar bullish, sementara likuidasi aset berleveraged sering terjadi di pasar bearish, meninggalkan bekas luka yang signifikan. Kerugian besar akibat celah keamanan dan serangan hacker juga tetap menjadi perhatian yang berkelanjutan, menyebabkan pemerintah dan perusahaan besar mengambil sikap hati-hati. Meskipun ada hambatan ini, nilai pasar cryptocurrency tetap melebihi 3,3 triliun dolar AS, melampaui ukuran beberapa pasar saham negara. Meskipun mengakui tantangan ini, sebagai seorang investor ventura, tujuan saya adalah mendukung pergeseran paradigma menuju 'keuangan internet generasi berikutnya'.
Protokol Virtual
Bukti ketahanan wirausaha Pada tahun 2024, industri ini muncul dengan kisah kewirausahaan yang ikonik. Protokol Virtual awalnya diluncurkan pada tahun 2021 sebagai proyek game berbasis token dan DAO komunitas. Namun, selama pasar bearish tahun 2022, valuasinya terjun bebas, dan FDV-nya hanya 6 juta dolar. Situasi ini akan memaksa banyak proyek untuk mundur, tetapi pendiri Virtuals memilih untuk bertahan dan menjelajahi arah baru. Mulai tahun 2023, di tengah kebangkitan teknologi kecerdasan buatan, mereka mulai mengeksplorasi kecerdasan buatan dan berfokus pada agen kecerdasan buatan. Mereka mengembangkan platform yang mendukung agen kecerdasan buatan berbasis token, dan pada tahun 2024, FDV mereka melonjak menjadi 3 miliar dolar, menjadikannya proyek terkemuka di bidang agen kecerdasan buatan. Keberhasilan ini menyoroti pentingnya visi jangka panjang dan kemampuan beradaptasi dalam kondisi pasar yang berubah-ubah. Evolusi ekosistem Ethereum Pada tahun 2024, ekosistem Ethereum mencapai kemajuan signifikan dalam kedewasaan infrastruktur. Masalah skalabilitas yang telah lama dibahas mencapai kemajuan signifikan dengan munculnya solusi Layer 2 (L2). Teknologi berbasis zk-rollup seperti Taiko, Scroll, dan zkSync telah meluncurkan mainnet dan mendaftar token. Base L2 milik Coinbase juga mendapat perhatian, menjadi L2 terbesar kedua dalam hal pengguna dan TVL. Kontributor utama dari keberhasilan ini termasuk aplikasi sosial Warpcast pada paruh pertama tahun dan DEX Aerodrome pada paruh kedua tahun. Sementara itu, Uniswap mengumumkan L2-nya sendiri, Unichain, yang merupakan bagian dari kerangka Optimism Super Chain.
Selain itu, kemajuan signifikan telah dicapai di bidang re-staking di bawah kepemimpinan EigenLayer. Re-staking memungkinkan aset seperti LST Lido untuk dipertaruhkan kembali, meningkatkan keamanan Ethereum di AVS EigenLayer, sambil mencapai keamanan bersama. Proyek seperti EtherFi Renzo dan Puffer telah berkontribusi pada ekosistem yang berkembang pesat ini. Ethereum telah berkembang menjadi ekosistem modular dan skalabel dengan efek jaringan yang besar.
BTCFi
Melepaskan Potensi Bitcoin Bitcoin (BTC) menyumbang sekitar setengah dari pasar cryptocurrency, tetapi kurangnya fungsi kontrak pintar. Peluncuran protokol staking BTC seperti Babylon sedang mengatasi batasan ini, memungkinkan BTC yang dipertaruhkan untuk melindungi infrastruktur. Selain itu, solusi BTC L2 yang kompatibel dengan EVM seperti MerlinChain, B²Network, Bitlayer, dan BOB telah diluncurkan, memanfaatkan skalabilitas dan efek jaringan dari EVM. Inisiatif ini menandai dimulainya era baru, di mana aset BTC yang sebelumnya tidur mulai aktif. Fragmentasi likuiditas: tantangan dan solusi Seiring dengan perkembangan ekosistem modular Ethereum, persaingan antar solusi Layer 2 (L2) semakin meningkat, dan fragmentasi likuiditas menjadi tantangan utama. Banyak L2 membangun jaringan independen, menciptakan situasi perebutan likuiditas. Untuk mengatasi masalah ini, konsep seperti niatan dan abstraksi rantai diadopsi secara luas. Saat ini, penggunaan jembatan L2 berkecepatan tinggi seperti Orbiter Finance dan Owlto Finance telah menjadi arus utama bagi pengguna. Selain itu, protokol penyedia likuiditas juga telah muncul, memberikan solusi untuk meningkatkan likuiditas. Proyek yang menonjol termasuk Solv dan StakeStone yang menangani BTC dan ETH secara bersamaan, berfungsi sebagai pusat likuiditas dengan TVL besar. Selain itu, Cycle Network dan 0xastra juga mengembangkan solusi unik untuk menangani tantangan ini.
Kebangkitan Solana
Setelah kejatuhan FTX pada tahun 2022, Solana mengalami kebangkitan dramatis, dengan harga tokennya melonjak dari kurang dari 9 dolar menjadi 260 dolar pada tahun 2024. Yayasan Solana dan komunitas pengembangnya menunjukkan solidaritas yang tak tertandingi, berhasil membangun kembali ekosistem. Upaya mereka bahkan memicu perdebatan tentang persaingan antara Ethereum (ETH) dan Solana (SOL). Kunci kebangkitan Solana terletak pada acara besar seperti Jito dan Jupiter, yang melaksanakan airdrop besar-besaran untuk menarik pengguna.
Selain itu, semakin banyak penggunaan koin meme untuk pemasaran juga mendapat perhatian dan menarik banyak pengguna. Solana membuktikan kemampuannya untuk menangani volume transaksi besar dengan sedikit masalah, memperkuat posisinya sebagai L1 tunggal yang dapat berkembang lebih lanjut.
Momentum meme coin meningkat secara signifikan, dengan platform seperti Pump.fun menghasilkan 3,5 juta dolar dalam pendapatan kumulatif dalam 10 bulan setelah peluncuran. Koin Meme dan Koin VC Kebangkitan koin meme akhirnya memicu perdebatan besar. Secara historis, koin meme dianggap sebagai aset spekulatif. Namun, proyek yang didukung oleh modal ventura setelah terdaftar terus berkinerja buruk, mengubah pandangan publik. Koin meme mulai dianggap sebagai 'lebih adil dan lebih berfokus pada komunitas'. Sebaliknya, token yang didukung oleh modal ventura dikritik karena hanya menguntungkan perusahaan modal ventura. Dari sudut pandang investasi ventura, perlu dicatat bahwa periode penguncian setelah token terdaftar biasanya adalah 6 bulan hingga 1 tahun, yang berarti bahwa modal ventura tidak dapat segera menciptakan tekanan jual. Peran dasar modal ventura tetaplah membiayai proyek baru dan mendorong inovasi keuangan.
Ada banyak alasan untuk penurunan harga altcoin. Persetujuan ETF spot BTC menarik perhatian luas, menyebabkan harga Bitcoin melonjak menjadi tolok ukur. Meningkatnya persaingan antar proyek dan seringnya airdrop menyebabkan tren di mana pengguna segera menjual token yang diperoleh. Selain itu, popularitas meme coin yang cepat semakin mengalihkan perhatian orang dari altcoin. Dengan datangnya musim altcoin dan harga altcoin mulai naik, perdebatan ini perlahan mereda. Hyperliquid adalah DEX permanen yang membangun rantai Layer 1 EVM berkecepatan tinggi. Mereka sedang merancang peta jalan untuk membangun ekosistem yang berfokus pada DeFi di atas infrastruktur ini. Sejak peluncuran produknya, pengalaman pengguna yang luar biasa telah menarik trader. Perlu dicatat bahwa bahkan setelah TGE, Hyperliquid tidak terdaftar di CEX, tetapi memilih untuk terdaftar secara eksklusif di platform mereka sendiri. Proyek ini tidak mengumpulkan dana dari perusahaan modal ventura. Sebaliknya, mereka mendistribusikan 30% token kepada pengguna awal, yang merupakan salah satu airdrop terbesar dalam sejarah, dengan cepat menarik perhatian komunitas. Oleh karena itu, FDV mereka mencapai 35 miliar dolar.
Ini menunjukkan bahwa aplikasi yang dicintai dapat memperoleh pengakuan yang signifikan dengan memprioritaskan komunitas pengguna. Hyperliquid tidak hanya memberikan jawaban yang meyakinkan untuk banyak perdebatan yang muncul di industri pada tahun 2024, tetapi juga memiliki potensi untuk menjadi proyek legendaris dalam sejarah kripto. Meskipun merupakan proyek investasi tanpa risiko, ia dipilih sebagai MVP 2024 karena mencerminkan elemen-elemen dasar yang dibutuhkan industri saat ini. Bagaimana dengan tahun 2025? Seperti apa industri Web3/kripto di tahun 2025? Berikut adalah lima prediksi untuk tahun depan:
1. Agen AI Kisah Agen AI dimulai dengan $GOAT, diharapkan akan berkembang menjadi agen kecerdasan buatan mandiri dan semakin berkembang pada tahun 2025. Agen AI yang mandiri berkembang pesat di industri kripto. Contohnya termasuk agen investasi AI, yang membuat dompet 500 dolar tumbuh lebih dari 8 kali lipat, serta aixbt_agent, agen informasi kripto di X. Upaya mengintegrasikan kecerdasan buatan ke dalam ekonomi hiburan dan kreator sedang dipercepat, seperti Protokol Virtual dan Luna. Tren ini didorong oleh model penalaran yang ditingkatkan dan merupakan area yang perlu diperhatikan oleh VC Web2 dan Web3.
2. Ekosistem Baru dan Aplikasi Killer Pada tahun 2024, Sui mengalami pertumbuhan signifikan, dengan valuasi mencapai 45 miliar dolar FDV. Ini menunjukkan bahwa Layer 1 monolitik serupa dengan Solana memiliki potensi untuk mencapai kemajuan signifikan. Menjelang tahun 2025, diharapkan akan ada peluncuran Layer 1 berkecepatan tinggi yang ditandai dengan pemrosesan paralel, seperti Monad dan Berachain, yang memperkenalkan algoritma konsensus baru bernama bukti likuiditas. Proyek-proyek ini memiliki kesamaan dalam fokus mereka untuk memimpin pengembangan aplikasi dari segi infrastruktur, sehingga menciptakan ekosistem yang kuat sejak awal. Di bidang Layer 2 ETH, diharapkan juga akan ada peluncuran MegaETH dan Reddio yang membangun rantai berkecepatan tinggi melalui pemrosesan paralel. Selain itu, ekosistem seperti MovementLabs yang mengintegrasikan Move dengan EVM dan DuckChain yang menggabungkan TON dengan EVM mungkin juga akan menarik perhatian. Seperti yang dibuktikan oleh Hyper Liquid, meskipun banyak ekosistem akan muncul pada tahun 2025, apakah aplikasi killer dapat diluncurkan juga akan menjadi faktor kunci. Mengidentifikasi dan mendukung aplikasi semacam itu masih akan menjadi tugas penting bagi perusahaan modal ventura.
3. Evolusi Stablecoin Pada tahun 2025, adopsi dan inovasi stablecoin akan meningkat. Proyek-proyek seperti Ethena dan Usual memperkenalkan konsep stablecoin yang baru pada tahun 2024, menandakan FDV yang tinggi. Stablecoin dapat menghasilkan imbal hasil yang stabil (10-15%) tanpa volatilitas pasar kripto, yang mungkin menjadikannya titik masuk yang menarik bagi perusahaan. Proyek yang memimpin tren ini tampaknya adalah Level.
4. Kemajuan Pembayaran Dengan semakin luasnya penggunaan stablecoin, sistem pembayaran diharapkan akan matang, menyediakan jalur keluar likuiditas, dan memfasilitasi penggabungan keuangan baru dengan ekonomi riil. Menggabungkan DeFi dengan pembayaran, PayFi akan menjadi fokus, menekankan sistem pembayaran yang cerdas, tanpa perantara, dan transparan.
5. Dasbor dan Data On-chain Kunci kemajuan kecerdasan buatan terletak pada kumpulan data, pengelolaan data yang lebih baik sangat penting untuk meningkatkan kinerja algoritma. Seiring meningkatnya volume data dan jumlah token yang diterbitkan, alat manajemen dan analisis aset waktu nyata (seperti KaitoAI yang memvisualisasikan tren pasar dan SoSoValue yang terkenal dengan pengalaman pengguna yang luar biasa) akan terus diminati. Anomali siklus halving dan prospek pasar 2025 Pasar cryptocurrency dipengaruhi oleh fenomena yang disebut siklus halving, di mana tren pasar beralih antara fase bullish dan bearish saat peristiwa halving Bitcoin terjadi. Secara historis, siklus ini mendorong tren pasar yang tampaknya dapat diprediksi. Jika pola ini berlanjut, tren bullish saat ini mungkin akan berakhir pada akhir 2025, menyambut pasar bearish. Ini akan memiliki dampak mendalam pada proyek dan memerlukan perencanaan dan strategi yang cermat. Namun, perlu dicatat bahwa pola ini mungkin tidak selalu berlanjut. Faktor-faktor seperti persetujuan ETF spot BTC dan masuknya pemerintah serta perusahaan secara besar-besaran ke pasar untuk membeli Bitcoin bisa berdampak positif pada siklus pasar tradisional. Kuncinya adalah menganggap siklus halving 4 tahun sebagai indikator jangka pendek dan fokus pada membangun ketahanan jangka panjang.
Saat tantangan muncul, ingatlah kisah Protokol Virtual. Bahkan di tengah pasar bearish yang sulit, pertumbuhan yang berkelanjutan dan persiapan untuk bull market berikutnya sangat penting untuk mencapai kesuksesan di bidang ini.
