Judul asli: (7 Alasan Mengapa 2025 Bisa Mendefinisikan Ulang Crypto)
Penulis: Nina Bambysheva, Forbes
Diterjemahkan oleh: Luffy, Foresight News
Musim dingin cryptocurrency? Sudah berakhir. Keruntuhan kekaisaran crypto dan drama pengadilan? Semuanya telah menjadi masa lalu. Para penyintas? Setelah melewati ujian praktis, dengan pandangan tajam, tampak seperti ini adalah gelombang emas baru.
Setelah bertahun-tahun konflik dengan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC), dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) untuk bitcoin dan ethereum akhirnya hadir. Menurut perusahaan riset cryptocurrency K33 Research, hingga 16 Desember, aset yang dimiliki oleh ETF bitcoin AS mencapai $129 miliar, melebihi ETF emas yang sebesar $125 miliar.
Kegembiraan pasar setelah pemilihan presiden AS, ditambah dengan janji Donald Trump untuk menjadikan AS sebagai 'ibu kota cryptocurrency dunia' dan membangun cadangan bitcoin strategis, membuat harga bitcoin sempat menembus $100.000.
Solana sedang mendapatkan peluang pengembangan, berkat hype memecoin dan kebangkitan narasi baru seperti DePIN. DePIN adalah jaringan yang menggunakan teknologi blockchain untuk mendistribusikan kontrol dan kepemilikan infrastruktur fisik. Platform seperti Polymarket (di mana pengguna dapat bertaruh pada hasil pemilihan presiden AS) dan permainan Battle Royale Off The Grid telah mencapai kesuksesan di pasar arus utama. Gelombang baru 'degens' sedang bertaruh pada token seperti fartcoin dan dogwifhat, yang keduanya saat ini memiliki kapitalisasi pasar di atas $1 miliar.
Partner umum di perusahaan modal ventura cryptocurrency yang berbasis di San Francisco, Dragonfly, Rob Hadick, mengatakan: 'Tahun ini, cryptocurrency memasuki kesadaran arus utama dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya sejak 2021, sekarang ini adalah kelas aset jangka panjang yang berkelanjutan, yang akan memiliki suara dan memainkan peran penting.' 'Jika Anda hanya melihat dampak cryptocurrency terhadap pemilihan, baik itu sumbangan politik cryptocurrency atau mempromosikannya di lembaga legislatif dan di antara kandidat presiden, ini belum pernah terjadi sebelumnya, dan ini adalah kemajuan besar bagi legalisasi cryptocurrency.'
Donald Trump hadir di konferensi Bitcoin 2024 yang diadakan di Nashville, Tennessee. Sumber foto: (Washington Post)
Dengan Trump dan sekelompok pejabat yang mendukung cryptocurrency bersiap untuk dilantik, apa yang disebut 'era keemasan cryptocurrency' telah tiba. Berikut adalah tren yang sedang berkembang:
Rekor tertinggi baru dan cadangan bitcoin di Amerika Serikat
Seni meramalkan harga sekali lagi menjadi tren. Perusahaan manajemen aset cryptocurrency Bitwise memprediksi bahwa jika AS membangun cadangan strategis serupa dengan minyak atau emas, harga bitcoin bisa mencapai $200.000, bahkan $500.000. Logika di baliknya adalah: cadangan bitcoin resmi AS akan memicu FOMO global.
Trump mengusulkan untuk menggunakan 200.000 bitcoin (senilai $21 miliar) yang disita dari penjahat untuk memulai cadangan pada konferensi bitcoin di Nashville pada bulan Juli. Namun, jalan hukum untuk melakukannya masih tidak jelas, apakah perlu persetujuan Kongres, atau apakah eksekutif dapat mengambil tindakan sepihak? Senator pendukung cryptocurrency Cynthia Lummis mengusulkan rencana cadangan yang dikelola oleh Departemen Keuangan pada bulan Juli. Para skeptis berpendapat bahwa volatilitas bitcoin dapat merusak stabilitas keuangan. Trump tetap diam tentang apakah AS akan membeli lebih banyak bitcoin di pasar terbuka, menambah lapisan kebingungan.
Reset regulasi cryptocurrency: Washington yang ramah
Pemerintahan baru diharapkan menjadi yang paling ramah terhadap cryptocurrency hingga saat ini. Beberapa penunjukan pejabat pemerintah penting terkait cryptocurrency meliputi:
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC): Mantan komisaris SEC dan pendukung cryptocurrency Paul Atkins akan menggantikan musuh bebuyutan cryptocurrency Gary Gensler, yang dikenal karena penuntutan dan penegakan hukum terhadap perusahaan cryptocurrency selama masa jabatannya.
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC): Kepala kebijakan Andreessen Horowitz, mantan komisaris CFTC Brian Quintenz adalah kandidat teratas untuk memimpin lembaga tersebut.
Departemen Keuangan: Miliarder hedge fund dan pendukung bitcoin Scott Bessent adalah pilihan Trump untuk posisi Menteri Keuangan.
Departemen Perdagangan: CEO Cantor Fitzgerald (penjaga utama cadangan USDT Tether) Howard Lutnik akan memimpin departemen tersebut.
Raja kecerdasan buatan dan cryptocurrency: David Sacks adalah seorang investor ventura jangka panjang yang juga pernah bekerja dengan Elon Musk di PayPal, yang akan bertanggung jawab mengawasi kebijakan di dua bidang kunci dari strategi Trump untuk meningkatkan daya saing negara.
Komite Layanan Keuangan DPR: Anggota DPR Partai Republik dari Arkansas, French Hill, bersama ketua komite yang akan segera meninggalkan jabatannya, Patrick McHenry, mendorong legislasi yang ramah terhadap industri cryptocurrency, dan ia berencana untuk memprioritaskan undang-undang struktur pasar cryptocurrency dalam 100 hari pertama, serta menyelidiki apa yang disebut 'tindakan Choke Point 2.0', yang banyak orang anggap secara tidak adil menargetkan industri cryptocurrency melalui praktik de-banking.
'Ini adalah kesempatan nyata untuk merumuskan kebijakan yang baik untuk industri,' kata CEO Asosiasi Blockchain yang berbasis di Washington, DC, Kristin Smith, yang mewakili lebih dari 100 perusahaan cryptocurrency. 'Gedung Putih telah menyatakan ini adalah prioritas. Saya pikir kita akan melihat upaya bersama dari berbagai departemen pemerintah, dorongan legislasi untuk struktur pasar dan stablecoin, serta perubahan besar yang membawa banyak inovasi kembali ke AS,' tambahnya.
IPO cryptocurrency baru dan modal ventura masuk
Proses IPO cryptocurrency semakin menghangat. Bitwise mencatat lima perusahaan yang mungkin go public tahun depan:
Circle: penerbit stablecoin terbesar kedua USDC, secara diam-diam mengajukan IPO pada bulan Januari tahun ini.
Figure: perusahaan yang terkenal dengan layanan keuangan berbasis blockchain (seperti hipotek, pinjaman pribadi, dan tokenisasi aset) telah menjelajahi opsi untuk go public sejak tahun lalu.
Kraken: rencana IPO untuk bursa cryptocurrency yang berbasis di Amerika ini bermula sejak tahun 2021.
Anchorage Digital: status sebagai bank federal yang disetujui dapat membuka jalan bagi go public.
Chainalysis: pemimpin dalam layanan kepatuhan dan intelijen blockchain, diperkirakan akan go public.
Selain itu, Hadick dari Dragonfly mengatakan: 'Saya memperkirakan pasar LP (limited partner di perusahaan modal ventura cryptocurrency) akan menjadi lebih baik, mereka akan ingin menginvestasikan lebih banyak dana ke cryptocurrency. Banyak dana silang Web2 tradisional akan kembali ke ruang Web3. Kami telah melihat tren ini di beberapa area, seperti stablecoin dan pembayaran.' Dia menambahkan bahwa transaksi modal ventura sering kali tertinggal satu atau dua kuartal dibandingkan dengan kenaikan harga pasar terbuka.
Perusahaan terkait crypto dimasukkan ke dalam indeks saham utama
Harga saham MicroStrategy naik lebih dari 400% tahun ini. Karena aturan akuntansi baru memungkinkan perusahaan mencerminkan investasi bitcoin mereka dalam laporan keuangan berdasarkan nilai pasar, perusahaan tersebut kini menjadi bagian dari indeks Nasdaq 100, dan analis memprediksi langkah selanjutnya adalah dimasukkan ke dalam indeks S&P 500. Perubahan ini dapat membawa MicroStrategy ke dalam dana pelacak indeks, bergabung dengan portofolio banyak investor AS. Strategi 'perbendaharaan bitcoin' yang diterapkan oleh salah satu pendiri dan ketua eksekutif MicroStrategy, Michael Saylor (menjual obligasi dan saham untuk menimbun bitcoin) telah mendorong perusahaan senilai $86 miliar tersebut ke dalam 100 perusahaan teratas di indeks S&P 500. Analis juga menyebut Coinbase, yang naik 70% tahun ini, mungkin juga bergabung dengan indeks yang diidam-idamkan tersebut.
Lonjakan stablecoin
Dengan legislasi stablecoin yang sangat dinantikan di AS yang akan datang, industri stablecoin diperkirakan akan mengalami pertumbuhan yang eksplosif, dengan nilai pasar yang diperkirakan akan berlipat ganda menjadi $400 miliar. Menurut data Bitwise, volume perdagangan stablecoin akan mencapai $8,3 triliun pada tahun 2024, hampir setara dengan volume pembayaran Visa sebesar $9,9 triliun.
Tether dan Circle masih mendominasi. Namun, Hadick memperingatkan bahwa jika mereka terus beroperasi seperti perusahaan manajemen aset daripada perusahaan pembayaran, pertumbuhan mereka mungkin segera terhenti.
Stripe mengakuisisi platform stablecoin Bridge senilai $1,1 miliar pada bulan Oktober, mengirimkan pesan bahwa stablecoin mungkin menjadi fondasi fintech. Stripe menyebutnya sebagai 'superkonduktor layanan keuangan', dan memuji kecepatannya yang tak tertandingi, biaya rendah, dan dampak global. Robinhood juga mengikuti, menjelajahi cara untuk membangun jaringan stablecoin global.
Sementara itu, model 'stablecoin 2.0' generasi berikutnya sedang muncul secara diam-diam. Kepala penelitian di perusahaan analisis cryptocurrency New York, Delphi Digital, Ceteris menjelaskan: 'Ada banyak model stablecoin baru yang mengembalikan pendapatan kepada pemegang token atau aplikasi yang benar-benar menarik pengguna. Saya pikir model-model ini sangat disruptif.'
Tokenisasi aset tradisional mempercepat
Larry Fink, CEO BlackRock, telah mempromosikan tokenisasi selama bertahun-tahun. Mulai dari real estat hingga karya seni, segala sesuatu mungkin segera memiliki token. Manfaat terbesar dari tokenisasi adalah: penyelesaian instan, biaya lebih rendah daripada sekuritisasi tradisional, likuiditas 24/7, dan transparansi.
Tiga tahun lalu, industri cryptocurrency hanya berhasil men-tokenisasi $2 miliar aset dunia nyata (RWA), termasuk pinjaman swasta, utang AS, komoditas, dan saham. Kini, angka tersebut mendekati $14 miliar. Perusahaan modal ventura ParaFi memprediksi bahwa hingga tahun 2030, ukuran pasar RWA yang ter-tokenisasi dapat melonjak menjadi $20 triliun, menandakan perubahan signifikan dalam kepemilikan dan perdagangan aset.
Aplikasi baru, infrastruktur yang lebih baik
Frasa yang populer pada akhir tahun 2024 adalah agen AI. Bersiaplah untuk menyaksikan penggabungan kecerdasan buatan dengan cryptocurrency, yang semakin mirip dengan fiksi ilmiah.
Tren ini telah mulai terlihat. Contohnya TruthTerminal, agen AI ini tidak hanya mendapatkan $50.000 dari Marc Andreessen, tetapi juga menjadi jutawan melalui media sosial X. Kesuksesannya berasal dari mempromosikan sebuah token yang didasarkan pada meme absurd awal 2000-an (pencipta anonim token tersebut mengalihkan sejumlah besar uang ke dompet TruthTerminal yang dikelola oleh Andy Ayrey).
Namun, para analis bersikap hati-hati. Jumlah agen AI praktis (seperti yang mencoba mewakili pengguna untuk melakukan transaksi kompleks lintas blockchain) masih sedikit dan berada di tahap awal. 'Agen ini menarik karena mereka sangat baru,' kata Ceteris dari Delphi, 'tetapi baik atau buruk, itu bisa menjadi gelembung terbesar dalam siklus ini.'
Meskipun industri blockchain masih terfragmentasi, dan sebagian besar aplikasi terdesentralisasi belum menjadi arus utama, pekerjaan untuk membangun infrastruktur yang kuat terus berlanjut. Ceteris menjelaskan: 'Solana telah menetapkan tren untuk era blockchain dengan throughput tinggi, hampir setiap rantai baru diluncurkan di bawah tren ini, sehingga akan ada banyak ruang blok murah yang muncul.'
Begitulah, tema narasi cryptocurrency telah beralih dari bertahan hidup ke makmur. Ini hanya sebagian dari kejutan yang mungkin akan datang tahun depan. Anda bisa memilih untuk menyiapkan popcorn untuk pertunjukan ini, atau mengeluarkan dompet untuk kesempatan ini. Kewaspadaan sangat diperlukan, dan pasar akan mengalami puncak dan lembah. Dan kali ini, taruhannya tampaknya lebih berat daripada sebelumnya.
