Penulis: Stoic
Disusun oleh: Shenchao TechFlow
Menyaring pandangan inti dari lembaga terkemuka dunia, menghemat waktu baca ratusan halaman laporan.
Sumber data: J.P. Morgan, Blackrock, Deutsche Wealth, Bank Dunia, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley.
1. Pandangan inti J.P. Morgan
Pertumbuhan ekonomi global: Diperkirakan pada tahun 2025, pertumbuhan ekonomi global akan tetap positif, tetapi ekonomi China mungkin mengalami perlambatan yang signifikan.
Prediksi pasar saham: Indeks S&P 500 diharapkan mencapai 6500 poin, tetapi pasar saham global mungkin menunjukkan kinerja yang bervariasi.
Tinjauan pasar global
Dalam beberapa bulan mendatang, pergerakan pasar akan dipengaruhi oleh interaksi tren ekonomi makro dan kebijakan moneter, sementara perubahan kebijakan dari pemerintahan baru AS juga akan membawa ketidakpastian.
Inovasi teknologi, terutama "kelanjutan gelombang AI", akan menjadi faktor penting pendorong pasar.
Tinjauan suku bunga
Prediksi dasar menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi global memiliki ketahanan, tetapi keberlanjutan inflasi akan membatasi ruang untuk pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut pada tahun 2025.
Namun, pemerintahan Trump yang baru dapat membawa risiko, seperti kebijakan perdagangan dan imigrasi yang terlalu agresif yang dapat mempengaruhi sisi penawaran dan merusak kepercayaan pasar global.
Prediksi skenario dasar
Pertumbuhan ekonomi global yang kuat.
Saham AS dan emas menunjukkan prospek cerah, tetapi prospek minyak dan logam dasar tidak optimis.
2. Pandangan inti Blackrock
Lingkungan pasar yang khusus: Pasar saat ini berada dalam fase khusus, aset jangka panjang bereaksi secara tidak normal terhadap volatilitas peristiwa jangka pendek.
Strategi investasi: Terus optimis terhadap aset berisiko, meningkatkan alokasi saham AS, karena "tema AI sedang berkembang dengan cepat."
Inflasi dan suku bunga: Diperkirakan inflasi dan suku bunga akan tetap di atas level sebelum pandemi.
Tinjauan pasar 2025
Tekanan inflasi: Karena meningkatnya perpecahan geopolitik, serta percepatan pengeluaran yang didorong oleh "pembangunan infrastruktur AI dan transisi rendah karbon", tekanan inflasi diperkirakan akan tetap ada.
Kebijakan Federal Reserve: Federal Reserve tidak mungkin melakukan pemotongan suku bunga yang signifikan, suku bunga diperkirakan tidak akan turun di bawah 4%.
Imbal hasil obligasi jangka panjang: Mengingat defisit anggaran, ketahanan inflasi, dan meningkatnya volatilitas pasar, investor mungkin akan meminta premi risiko yang lebih tinggi, yang mengarah pada kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang.
Tema investasi kunci
Gelombang investasi yang didorong AI: Kompetisi AI akan terus mendorong investasi pasar.
Saham AS terus memimpin: Diperkirakan saham AS akan terus berkinerja baik, tetapi investor perlu fleksibel dalam menghadapi perubahan pasar.
Perhatikan sinyal risiko: seperti lonjakan imbal hasil obligasi jangka panjang atau peningkatan proteksionisme perdagangan, semua dapat menjadi sinyal kunci untuk menyesuaikan strategi investasi.
3. Pandangan inti Deutsche Wealth
Dalam konteks "lingkungan ekonomi yang penuh tantangan", inflasi mungkin terus tinggi karena "pengeluaran fiskal yang lebih tinggi dan potensi kenaikan tarif".
"Ini akan membatasi ruang bagi bank sentral untuk merangsang ekonomi melalui pemotongan suku bunga, memaksa mereka untuk mencari keseimbangan antara pertumbuhan dan pengendalian inflasi. Ketidakpastian ini dapat mengubah ekspektasi pasar dan menyebabkan lebih banyak volatilitas dibandingkan tahun 2024. Pada saat yang sama, konflik geopolitik yang dipicu oleh perubahan kebijakan perdagangan dapat semakin meningkatkan ketidakstabilan pasar."
Tema alokasi aset
Ekonomi AS mungkin mencapai pendaratan lembut, dengan pertumbuhan ekonomi yang kuat dan investasi yang kuat.
Fokus pada saham pertumbuhan, tetapi perlu waspada terhadap risiko volatilitas tinggi.
Pertumbuhan laba perusahaan dan pembelian kembali saham secara besar-besaran akan menguntungkan pasar saham AS.
Rekomendasi investasi:
Perhatikan tren positif jangka panjang dalam pertumbuhan ekonomi.
Disarankan untuk mengadopsi portofolio investasi yang terdiversifikasi dan melakukan manajemen risiko yang aktif.
Ikhtisar poin kunci
Meskipun ada ketegangan geopolitik dan suku bunga tinggi, diperkirakan pertumbuhan ekonomi global 2025-26 akan sedikit meningkat dari 2,6% pada 2024 menjadi 2,7%.
Meskipun prospek pertumbuhan jangka pendek sedikit membaik, pertumbuhan di sebagian besar ekonomi global tetap di bawah rata-rata dekade 2010-an.
Inflasi global diperkirakan akan menurun perlahan, dengan rata-rata 3,5% pada 2025. Bank sentral mungkin akan tetap berhati-hati dalam pelonggaran kebijakan.
Risiko seperti konflik geopolitik dan bencana iklim masih ada, terutama pengaruhnya lebih besar terhadap ekonomi yang rentan.
Rekomendasi kebijakan termasuk mendukung transisi hijau dan digital, mendorong pengurangan utang, dan meningkatkan ketahanan pangan.
4. Poin Kunci Tinjauan 2025 dari Grup Bank Dunia
Meskipun menghadapi tantangan ketegangan geopolitik dan suku bunga tinggi, pertumbuhan ekonomi global diperkirakan akan tetap pada 2,6% pada 2024. Pada 2025-2026, seiring dengan pemulihan perdagangan dan investasi yang bertahap, pertumbuhan ini mungkin sedikit meningkat menjadi 2,7%.
Meskipun prospek pertumbuhan jangka pendek sedikit membaik, kinerja keseluruhan tetap lemah. Selama periode 2024-2025, hampir 60% ekonomi global diperkirakan akan tumbuh di bawah rata-rata dekade 2010-an, yang merupakan lebih dari 80% dari total output dan populasi ekonomi global.
Perlambatan inflasi global diperkirakan akan lebih lambat dari sebelumnya, dengan rata-rata inflasi tahun ini mencapai 3,5%. Karena tekanan inflasi tetap ada, bank sentral di berbagai negara mungkin akan lebih berhati-hati dalam melonggarkan kebijakan moneter.
Serangkaian guncangan dalam beberapa tahun terakhir telah membuat banyak pasar berkembang dan ekonomi berkembang terhenti dalam upaya mengejar ekonomi maju. Data menunjukkan hampir setengah dari EMDEs berkinerja lebih buruk dibandingkan ekonomi maju antara 2020-2024. Bagi ekonomi rentan yang sangat terpengaruh oleh konflik, prospek masa depan semakin suram.
Meskipun risiko sudah seimbang, secara keseluruhan masih didominasi oleh risiko penurunan. Risiko utama termasuk:
Ketegangan geopolitik yang terus berlanjut.
Perpecahan perdagangan global yang mungkin semakin memburuk.
Suku bunga tinggi mungkin bertahan lama, ditambah dengan tekanan inflasi yang berkelanjutan.
Frekuensi bencana alam terkait perubahan iklim yang meningkat.
Untuk menghadapi tantangan di atas, kebijakan global perlu fokus pada beberapa aspek berikut:
Mempertahankan stabilitas sistem perdagangan internasional.
Mendorong transisi hijau dan digital untuk mendukung pembangunan ekonomi yang berkelanjutan.
Memberikan dukungan pengurangan utang untuk membantu meredakan tekanan pada negara dengan utang tinggi.
Meningkatkan masalah ketahanan pangan, terutama di negara-negara yang rentan.
Bagi pasar yang berkembang dan ekonomi berkembang, utang tinggi dan biaya pelunasannya adalah tantangan serius. Negara-negara ini perlu menemukan keseimbangan antara memenuhi kebutuhan investasi yang besar dan menjaga keberlanjutan fiskal.
Untuk mencapai tujuan pembangunan ekonomi dan sosial jangka panjang, negara-negara perlu mengambil langkah-langkah kebijakan berikut:
Meningkatkan pertumbuhan produktivitas dan mendorong efisiensi ekonomi.
Meningkatkan efisiensi investasi publik, memastikan penggunaan dana yang tepat.
Memperkuat pembangunan modal manusia, seperti pendidikan dan pelatihan keterampilan.
Mengurangi kesenjangan gender di pasar tenaga kerja, meningkatkan partisipasi tenaga kerja wanita.
5. Pandangan inti Goldman Sachs
"2025: Tahun Kunci untuk Menjelajahi Pengembalian Lebih"
Penurunan suku bunga dan pertumbuhan ekonomi terjadi secara bersamaan, lingkungan ini dapat menguntungkan pasar saham.
Valuasi saham saat ini sudah mendekati level tinggi, pertumbuhan laba ke depan akan menjadi pendorong utama pasar.
Sejak Oktober 2023, pasar saham global telah meningkat 40%, membuat pasar lebih rentan terhadap berita negatif.
Kenaikan indeks S&P 500 adalah salah satu yang terkuat sejak 1928. Indeks Nasdaq naik lebih dari 50%, sementara kenaikan NVIDIA bahkan mencapai 264%. Tren ini didorong terutama oleh ekspektasi "inflasi memuncak" dan "perubahan kebijakan Federal Reserve."
Kenaikan rasio harga terhadap laba (P/E) telah menyebabkan valuasi saham dan kredit mencapai level tertinggi dalam sejarah, terutama di pasar Eropa dan China, yang kini sudah mendekati rata-rata jangka panjang dan tidak lagi dalam kondisi undervalued.
Meskipun valuasi saham tinggi, hal ini tidak sepenuhnya menekan kemungkinan kenaikan lebih lanjut. Namun, valuasi tinggi dapat memberikan tekanan tertentu pada tingkat pengembalian di masa depan.
Perusahaan teknologi besar di AS berkinerja sangat baik, terutama berkat pertumbuhan laba yang kuat, dan tingkat valuasi mereka mencerminkan fundamental berkualitas tinggi, bukan spekulasi berlebihan di pasar.
Analisis risiko
Dua risiko utama yang disebutkan dalam laporan adalah:
Sentimen optimis pasar baru-baru ini telah mendahului sebagian pengembalian, membuat pasar lebih rentan terhadap penyesuaian.
Ada banyak faktor yang tidak diketahui mengenai risiko tarif, yang dapat membawa ketidakpastian.
Goldman Sachs menekankan strategi "melalui diversifikasi investasi dan mendapatkan pengembalian lebih (alpha)" untuk menghadapi risiko ini.
Strategi spesifik termasuk:
Memperluas jangkauan investasi, berpartisipasi dalam lebih banyak kelas aset;
Mencari peluang investasi bernilai yang memiliki potensi;
Mewujudkan diversifikasi geografis dalam investasi untuk mengurangi risiko.
6. Pandangan pasar Morgan Stanley
Tema inti
Valuasi pasar yang tinggi. Morgan Stanley menganggap valuasi pasar saat ini umumnya terlalu tinggi, dan sebagian besar investor tidak lagi menganggap harga aset murah. Oleh karena itu, disarankan untuk mengoptimalkan alokasi aset dan pilihan investasi, dengan prioritas untuk mendapatkan pengembalian lebih (alpha), bukan hanya mengandalkan pengembalian pasar secara keseluruhan (beta).
Pasar bull memasuki fase optimis. Pasar sedang memasuki "fase optimis" dari bull market, yang biasanya merupakan tahap akhir dari bull market, diikuti oleh "fase euforia", yaitu pelarian terakhir sebelum datangnya bear market. Morgan Stanley menyatakan, "Kinerja pasar pada tahun 2025 masih layak untuk diharapkan."
Dampak AI generatif terhadap pasar swasta. Dampak potensial AI generatif terhadap pasar swasta dianggap sebagai salah satu tema kunci tahun 2025. Perkembangan teknologi ini dapat membawa peluang dan tantangan baru dalam investasi ekuitas swasta.
Ringkasan dan rekomendasi
Dari pandangan berbagai lembaga, beberapa tren dan tema umum dapat ditemukan, seperti valuasi pasar yang tinggi, dampak teknologi AI, serta pentingnya diversifikasi investasi. Konten ini dapat digunakan sebagai referensi bagi investor dalam merumuskan strategi.
Perlu dicatat bahwa pandangan ini bukanlah kebenaran mutlak, melainkan memberikan perspektif berbeda untuk perbandingan dan analisis bagi para investor.
Jika konten ini menarik perhatian, saya berencana untuk menulis artikel yang secara khusus membahas prospek pasar cryptocurrency. Jika ada laporan atau penelitian lain yang patut diperhatikan, silakan merekomendasikannya kepada saya, saya sangat senang untuk melakukan penelitian lebih lanjut.