Ditulis oleh: Lei, Golden Finance
Tahun 2025 dianggap sebagai tahun penting bagi industri kripto menuju kematangan dan regulasi. Serangkaian peristiwa besar dan terobosan teknologi akan mendorong pasar memasuki fase baru, sekaligus memberikan dampak mendalam pada sistem keuangan global. Berikut adalah delapan peristiwa penting di industri kripto yang perlu diperhatikan pada tahun 2025, beserta latar belakang dan dampaknya.
Satu, perubahan tim baru pemerintahan Trump: Titik balik dalam regulasi pasar kripto
Masa jabatan kedua Trump diharapkan akan membawa arah baru bagi regulasi keuangan AS, terutama dalam pengembangan kebijakan oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Tim kepemimpinan baru mungkin akan mengambil sikap regulasi yang lebih terbuka dan fleksibel, mendorong perkembangan pasar.
Latar belakang
1. Kemajuan CFTC
Lebih banyak aset kripto berbasis komoditas akan dimasukkan ke dalam lingkup regulasi: CFTC mungkin akan mengklasifikasikan lebih banyak aset kripto mainstream (seperti Solana dan Polygon) sebagai komoditas, menjelaskan kerangka regulasi mereka.
Mendorong ekspansi pasar derivatif kripto: CFTC mungkin akan mempercepat persetujuan lebih banyak perdagangan berjangka dan opsi kripto, menyediakan alat lindung nilai yang lebih luas bagi investor institusi.
Kerjasama global: Melalui peningkatan kerjasama dengan regulator negara lain, mendorong kepatuhan dan standardisasi perdagangan lintas batas.
2. Perubahan SEC
Ekspansi ETF berbasis spot: Setelah ETF Bitcoin dan Ethereum berbasis spot, lebih banyak ETF aset mainstream (seperti Solana dan Hedera) mungkin akan disetujui, lebih lanjut mendorong arus masuk modal.
Kerangka regulasi stablecoin diluncurkan: Stablecoin mungkin akan dimasukkan dalam kerangka 'alat pembayaran', mendorong integrasi sistem pembayaran dan penyelesaian mainstream.
3. Tindakan gabungan CFTC dan SEC
Meluncurkan standar klasifikasi aset kripto yang terintegrasi.
Mendorong arus modal institusi yang lebih lancar memasuki pasar kripto.
Dampak
Peningkatan transparansi pasar: kerangka regulasi yang jelas akan mengurangi ketidakpastian pasar, menarik arus modal besar dari institusi.
Perombakan industri: Persyaratan kepatuhan yang lebih ketat mungkin akan menyingkirkan beberapa proyek kecil dan menengah, pasar akan berkembang ke arah yang lebih terpusat dan matang.
Dua, pembaruan Dencun Ethereum dan inovasi teknologi Pectra
Ethereum akan mengalami beberapa pembaruan teknologi pada tahun 2025, termasuk pelaksanaan penuh Danksharding dan pembaruan bernama 'Pectra'. Perbaikan teknologi ini akan secara signifikan meningkatkan skalabilitas dan pengalaman pengguna Ethereum.
Latar belakang
Abstraksi akun (EIP-7702): Menyederhanakan operasi pengguna, mendukung aplikasi terdesentralisasi (DApp) yang kompleks.
Dukungan bukti tanpa pengetahuan (EIP-2537): Meningkatkan privasi dan kemampuan skala.
Peningkatan batas staking validator (EIP-7251): Meningkatkan efisiensi jaringan, memberikan kemudahan kepada institusi untuk berpartisipasi dalam staking.
Sampling ketersediaan data (PeerDAS): Mengurangi biaya transaksi Layer-2, mendorong ekspansi ekosistem.
Dampak
Menarik lebih banyak pengembang dan pengguna ke dalam ekosistem Ethereum.
Mendorong perkembangan lebih lanjut dari keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan pasar NFT.
Tiga, peluncuran kerangka regulasi stablecoin global
Pada tahun 2025, G20 diperkirakan akan menyelesaikan kerangka regulasi yang terintegrasi untuk stablecoin secara global, yang akan berdampak signifikan pada penerbitan stablecoin, persyaratan cadangan, dan aplikasi pembayaran lintas batas.
Latar belakang
Dinamis pendanaan: Pada tahun 2024, pendanaan di bidang stablecoin mencapai 1,86 miliar dolar AS, di mana Stripe mengakuisisi Bridge Network dengan nilai 1,1 miliar dolar AS.
Partisipasi institusi tradisional: Nilai pasar PYUSD dari PayPal telah melampaui 1 miliar dolar AS, mendorong integrasi pembayaran stablecoin dengan pembayaran tradisional.
Regulasi regional: Regulasi MiCA Uni Eropa dan rencana sandbox stablecoin Hong Kong akan sepenuhnya diterapkan pada tahun 2025.
Dampak
Percepatan adopsi pembayaran internasional: stablecoin akan berperan penting di daerah dengan inflasi tinggi dan dalam perdagangan internasional.
Ekspansi ukuran pasar: nilai pasar stablecoin diperkirakan akan melampaui 400 miliar dolar AS, menjadi jalur pertumbuhan tercepat di bidang kripto.
Empat, integrasi mendalam AI dan blockchain
Kombinasi kecerdasan buatan (AI) dan blockchain sedang memimpin inovasi teknologi, terutama di bidang dompet AI, agen AI terdesentralisasi, dan jaringan pelatihan AI. Pada tahun 2025, integrasi ini akan melahirkan berbagai teknologi dan aplikasi baru.
Latar belakang
1. Chatbot Otonom Terdesentralisasi (DACs): Chatbot AI berbasis blockchain dapat mengelola aset secara mandiri dan menyelesaikan tugas kompleks.
2. Dompet AI: Agen AI akan mendukung fungsi investasi dan pembayaran secara mandiri.
3. Verifikasi dan perlindungan privasi: Teknologi AI dan blockchain bergabung untuk memastikan keaslian dan privasi interaksi.
4. AI Agent: Virtual sebagai generasi baru AI dan protokol blockchain, melalui penyebaran cepat, agen otonom, dan infrastruktur plug-and-play, mendorong aplikasi AI di metaverse dan Web3, menarik keterlibatan komunitas yang luas dan dukungan investasi. Eliza sebagai chatbot pertama di dunia, telah menetapkan dasar teori interaksi manusia-komputer dan memberikan inspirasi penting serta akumulasi sejarah untuk logika dan fungsi agen AI modern.
5. Raksasa teknologi seperti Google dan Apple meluncurkan produk agen AI. Jaringan AI terdesentralisasi (seperti Fetch.ai) menjadi sorotan pasar.
Dampak
Kombinasi AI dan blockchain membantu menurunkan hambatan teknis Web3, meningkatkan privasi dan keamanan pengguna, sekaligus mendorong pengembangan integrasi ekonomi virtual dan ekonomi nyata, yang diharapkan akan menghasilkan lebih banyak aplikasi mainstream dan terobosan teknologi pada tahun 2025, memimpin industri menuju kematangan.
Lima, ekspansi global ETF Bitcoin dan Ethereum
Persetujuan ETF Bitcoin dan Ethereum berbasis spot membawa arus masuk modal dan pengakuan mainstream ke pasar kripto, pada tahun 2025 lebih banyak aset mungkin akan memasuki bidang ETF.
Latar belakang
Arus masuk modal: Hingga Desember 2024, ukuran pengelolaan ETF Bitcoin telah melebihi 100 miliar dolar AS.
Ekspansi ke aset lain: Beberapa institusi telah mengajukan permohonan ETF Solana, termasuk Bitwise, VanEck, 21Shares, dan Canary Capital. Permohonan ini sebagian besar diajukan pada November 2024, dengan batas akhir persetujuan yang diharapkan akan jatuh pada awal Agustus 2025. Sementara itu, institusi seperti Canary Capital dan Bitwise telah mengajukan permohonan ETF XRP berbasis spot kepada SEC.
Dampak
Percepatan mainstreaming: Penyebaran ETF akan meningkatkan likuiditas dan transparansi pasar.
Lebih banyak partisipasi institusi: Modal institusi tradisional akan mengalir dalam jumlah besar.
Enam, terobosan tokenisasi aset dunia nyata (RWA)
Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) mencapai kemajuan signifikan pada tahun 2024, dengan ukuran pasar yang mungkin semakin meluas pada tahun 2025.
Latar belakang
Jumlah terkunci tahun 2024: Total nilai pasar RWA telah mencapai 60 miliar dolar AS.
Proyek utama: Ondo Finance, Maple Finance, dan Centrifuge mendorong aset ke dalam blockchain.
Nilai pasar stablecoin: Hingga Maret 2024, stablecoin sebagai sektor terbesar RWA, nilai pasar mereka telah melebihi 150 miliar dolar AS.
Produk keuangan tokenisasi: Institusi seperti BlackRock, Franklin Templeton, dan Ondo Finance telah meluncurkan produk keuangan tokenisasi mereka sendiri.
Dampak
Pelepasan ukuran pasar: Nilai terkunci RWA diperkirakan akan melampaui 200 miliar dolar AS.
Lebih banyak kategori aset: Termasuk tokenisasi saham, real estat, dan komoditas yang akan dipercepat.
Tujuh, kebangkitan NFT
NFT (token non-fungible) secara bertahap bertransformasi dari koleksi seni dan alat spekulasi menjadi alat on-chain yang lebih praktis. Pada tahun 2025, seiring dengan perkembangan teknologi blockchain dan ekspansi ekosistem Web3, potensi NFT dalam aplikasi praktis akan lebih banyak dieksplorasi.
Latar belakang
Kegunaan menjadi pendorong utama: NFT tidak lagi terbatas pada nilai koleksi, tetapi secara bertahap terintegrasi ke dalam skenario aplikasi nyata, seperti identitas on-chain (DID), aset dalam game, keanggotaan, dan penghargaan konsumen.
Pasar baru muncul dan kolaborasi lintas sektor: Proyek seperti Sofamon menggabungkan NFT dengan pasar emoji untuk mewujudkan pengembangan nilai ekonomi dari identitas digital dan perangkat wearable on-chain.
Dukungan teknologi dan industri: NFT menunjukkan fleksibilitas teknologi yang lebih tinggi pada tahun 2024, digunakan untuk penandaan, transfer, dan penilaian aset digital dan aset nyata.
Dampak
Mendorong kematangan ekosistem Web3: Pemanfaatan NFT memberikan energi baru bagi ekosistem Web3. Melalui integrasi manajemen identitas, hak keanggotaan, dan aplikasi inovatif lintas sektor.
Merevolusi hubungan antara merek dan konsumen: Keterlibatan merek tradisional (seperti IWC) menunjukkan bahwa NFT telah menjadi alat penting bagi merek untuk mendefinisikan ulang pengalaman pengguna dan loyalitas merek.
Mendorong perlindungan dan monetisasi hak kekayaan intelektual: Proyek seperti Story Protocol menunjukkan bahwa NFT dapat menjadi alat penting untuk melindungi hak kekayaan intelektual, terutama dalam memerangi produk palsu dan memberdayakan kreator.
Mempercepat integrasi ekonomi on-chain dan off-chain: Melalui kemampuan tokenisasi dan penilaian NFT, koneksi antara aset kripto dan ekonomi nyata akan semakin erat, memberikan transparansi dan likuiditas yang lebih tinggi bagi pasar modal.
Aktivitas dan standardisasi pasar investasi: Pasar NFT tahun 2025 akan lebih terstandarisasi, NFT tidak lagi menjadi alat spekulasi semata, tetapi menjadi kategori aset yang didukung oleh nilai jangka panjang.
Delapan, DeFi 2.0: Peningkatan efisiensi modal dan kepatuhan
Protokol DeFi akan terus berkembang pada tahun 2025 dengan meningkatkan efisiensi modal, memperkenalkan kredit on-chain dan mengintegrasikan RWA.
Latar belakang
Protokol DeFi pada tahun 2024 secara signifikan meningkatkan efisiensi modal dengan mengoptimalkan pola penggunaan dana melalui mekanisme inovatif. Protokol DeFi tradisional (seperti Aave, Compound) bergantung pada mekanisme tingkat jaminan yang tinggi, yang menyebabkan efisiensi modal yang rendah, sementara protokol baru menggunakan model Likuiditas Milik Protokol (Protocol-Owned Liquidity, POL), dengan memegang aset kolam likuiditas atau memperkenalkan mekanisme penguncian untuk mengurangi ketergantungan pada modal eksternal; misalnya, 'Reward Likuiditas Terkunci' dari Balancer dan Curve secara signifikan meningkatkan stabilitas likuiditas.
Pengenalan kredit on-chain adalah arah penting dalam pengembangan DeFi pada tahun 2024, dengan menilai kredit berdasarkan perilaku pengguna on-chain (seperti catatan transaksi dan pelunasan), sehingga mengurangi persyaratan jaminan dan melepaskan lebih banyak likuiditas. Misalnya, protokol penilaian kredit seperti Arcx dan Spectral telah mulai diterapkan di beberapa platform pinjaman, sementara protokol utama seperti Aave dan Maple Finance sedang menguji model pinjaman dengan jaminan rendah atau tanpa jaminan, membawa jalur baru untuk pelepasan modal di bidang DeFi.
Integrasi aset dunia nyata (RWA) adalah sorotan lain dalam pengembangan DeFi tahun 2024, dengan meningkatkan efisiensi modal melalui tokenisasi aset tradisional seperti obligasi, real estat, dan piutang. Misalnya, MakerDAO menambahkan obligasi pemerintah AS dan obligasi korporasi sebagai jaminan, sehingga pasokan stablecoin Dai meningkat lebih dari 20%. Selain itu, Ondo Finance fokus pada tokenisasi obligasi pemerintah AS, dengan jumlah yang terkunci melebihi 600 juta dolar AS.
Standar token inovatif Hyperliquid HIP-1 dan HIP-2 meningkatkan utilitas dan likuiditas token, HIP-1 memungkinkan pengguna membuat token yang dapat dipertukarkan yang terkait langsung dengan buku pesanan spot on-chain, mengubah token menjadi alat keuangan khusus. Dibandingkan dengan standar ERC-20, hal ini memastikan dapat diperdagangkan secara instan dan kinerja tinggi, dirancang khusus untuk aset keuangan.
Dampak
Peningkatan efisiensi modal: POL dan suku bunga pinjaman dinamis akan menarik lebih banyak arus modal, mendorong total nilai terkunci DeFi melampaui 300 miliar dolar AS pada tahun 2025.
Kredit on-chain merombak pinjaman: Penyebaran kredit on-chain mengurangi ambang batas jaminan, mendorong skala pinjaman dengan jaminan rendah berlipat ganda, menarik lebih banyak pengguna dan modal untuk berpartisipasi.
Tokenisasi RWA memperluas kategori aset.
Regulasi dan partisipasi institusi yang dipercepat: Kerangka kepatuhan yang diterbitkan menarik modal institusi, mendorong pengembangan beragam DeFi, memperkuat integrasi mendalam dengan keuangan tradisional.
Kesimpulan
Tahun 2025 akan menjadi tahun di mana industri kripto melangkah menuju kematangan dan keragaman. Peristiwa besar dan tren ini akan bersama-sama mendorong regulasi pasar, inovasi teknologi, dan mainstreaming, sekaligus menarik lebih banyak institusi tradisional dan pengguna ritel untuk bergabung, mempercepat integrasi mendalam industri kripto dengan sistem keuangan global.
