Penulis: Galaxy Research
Terjemahan: Shenchao TechFlow
Prediksi cryptocurrency tahun 2025 dari @glxyresearch mencakup tren harga Bitcoin dan Ethereum, rasio ETHBTC, Dogecoin dan DOGE, stablecoin, DeFi, solusi L2, kebijakan, investasi ventura, dan banyak lagi. Berikut adalah konten prediksi yang baru saja kami bagikan kepada pelanggan dan mitra @galaxyhq:
Harga Bitcoin diperkirakan akan menembus 150.000 dolar pada paruh pertama tahun 2025, mencapai atau melebihi 185.000 dolar pada kuartal keempat.
Adopsi di tingkat institusi, perusahaan, dan negara akan menjadi pendorong utama harga Bitcoin mencapai rekor tinggi pada tahun 2025. Sejak diluncurkan, laju apresiasi Bitcoin selalu lebih cepat daripada semua kelas aset lainnya, terutama S&P 500 dan emas, dan tren ini diperkirakan akan berlanjut pada tahun 2025. Diperkirakan kapitalisasi pasar Bitcoin akan mencapai 20% dari total kapitalisasi pasar emas.
– @intangiblecoins
Total aset yang dikelola (AUM) ETP Bitcoin spot AS diperkirakan akan melampaui 250 miliar dolar pada tahun 2025.
Pada tahun 2024, produk ETP Bitcoin menarik lebih dari 36 miliar dolar AS dalam aliran bersih, menjadikannya portofolio produk ETP dengan kinerja terbaik sepanjang masa. Banyak hedge fund terkemuka global (seperti Millennium, Tudor, dan DE Shaw) memilih ETP Bitcoin, dan menurut dokumen 13F, Badan Investasi Wisconsin (SWIB) juga memegang posisi terkait. Dalam waktu satu tahun, AUM ETP Bitcoin hanya kurang 24 miliar dolar AS (19%) dari total ukuran semua ETP emas fisik di AS.
– @intangiblecoins
Bitcoin akan kembali menjadi salah satu aset yang berkinerja terbaik di antara aset global yang disesuaikan dengan risiko pada tahun 2025.
Kinerja luar biasa Bitcoin tidak hanya didorong oleh aliran dana yang memecahkan rekor, tetapi juga oleh lonjakan harga pada tahun 2024. Berdasarkan indikator pengembalian yang disesuaikan dengan risiko, Bitcoin menduduki peringkat ketiga di antara aset global, hanya di belakang beberapa aset teratas. Sementara itu, MicroStrategy, yang menyebut dirinya sebagai 'perbendaharaan Bitcoin', menunjukkan rasio Sharpe yang sangat mengesankan.
– @intangiblecoins
Setidaknya satu platform manajemen kekayaan teratas akan merekomendasikan klien untuk mengalokasikan 2% atau lebih dari Bitcoin pada tahun 2025.
Karena periode familiarisasi investasi, pendidikan internal, dan persyaratan kepatuhan, saat ini tidak ada perusahaan manajemen kekayaan utama yang secara resmi memasukkan alokasi Bitcoin dalam portofolio rekomendasi investasinya. Namun, situasi ini akan berubah pada tahun 2025, yang akan semakin mendorong aliran dana dan pertumbuhan AUM untuk ETP Bitcoin spot di AS.
– @intangiblecoins
Lima perusahaan Nasdaq 100 dan lima negara akan mengumumkan bahwa mereka akan memasukkan Bitcoin ke dalam neraca atau dana kekayaan berdaulat mereka.
Baik karena kebutuhan strategis, diversifikasi portofolio, atau pertimbangan penyelesaian perdagangan, Bitcoin akan secara bertahap masuk ke neraca perusahaan utama dan investor tingkat negara. Terutama negara-negara non-align, negara-negara dengan dana kekayaan berdaulat besar, bahkan negara-negara yang berseberangan dengan AS, akan secara aktif memperoleh Bitcoin melalui penambangan atau cara lainnya.
– JW
Para pengembang Bitcoin akan mencapai konsensus tentang peningkatan protokol berikutnya pada tahun 2025.
Sejak tahun 2020, pengembang inti Bitcoin telah mendiskusikan bagaimana meningkatkan kemampuan pemrograman transaksi melalui pengenalan opcode. Pada akhir tahun 2024, opcode yang paling didukung termasuk OP_CTV (BIP 119) dan OP_CAT (BIP 347). Meskipun konsensus soft fork Bitcoin sangat jarang dan memakan waktu, diperkirakan konsensus akan tercapai pada tahun 2025 untuk mendorong pengenalan OP_CTV, OP_CSFS, dan/atau OP_CAT. Namun, peningkatan ini tidak akan dimulai pada tahun 2025.
– @hiroto_btc
Lebih dari setengah perusahaan penambangan Bitcoin yang terdaftar di 20 teratas berdasarkan kapitalisasi pasar akan mengumumkan transformasi atau menjalin kemitraan dengan perusahaan hyperscalers, AI, atau komputasi berkinerja tinggi (HPC) pada tahun 2025
Dengan lonjakan permintaan komputasi dari AI, para penambang Bitcoin akan secara bertahap merenovasi fasilitas yang ada, membangun infrastruktur baru, atau bekerja sama dengan perusahaan HPC untuk mengdeploy pertambangan. Tren ini akan membatasi laju pertumbuhan kekuatan komputasi global secara tahunan, dengan total kekuatan komputasi global diperkirakan mencapai 1,1 zetahash pada akhir tahun 2025.
Prediksi ini menggambarkan kemungkinan cetak biru pasar cryptocurrency pada tahun 2025, yang dipenuhi dengan peluang dan tantangan.
– @intangiblecoins, @SimritDhinsa
Ukuran pasar DeFi Bitcoin diperkirakan akan mengalami pertumbuhan dua kali lipat pada tahun 2025.
Pada akhir tahun 2024, lebih dari 11 miliar dolar Bitcoin yang dibungkus (seperti WBTC) telah dikunci dalam kontrak pintar DeFi. Di antaranya, lebih dari 70% Bitcoin yang terkunci digunakan sebagai jaminan untuk protokol pinjaman. Selain itu, melalui protokol staking terbesar Bitcoin, Babylon, terdapat sekitar 4,2 miliar dolar dalam simpanan. Saat ini, total valuasi pasar DeFi Bitcoin adalah 15,4 miliar dolar, dan diperkirakan akan mengalami pertumbuhan signifikan menjelang tahun 2025. Pertumbuhan ini akan datang dari berbagai arah, termasuk protokol DeFi yang ada di Ethereum L1/L2, protokol DeFi baru di Bitcoin L2, serta lapisan staking seperti Babylon. Faktor pendorong utama yang diperkirakan akan menggandakan pasar termasuk: pasokan cbBTC meningkat 150% per tahun, pasokan WBTC meningkat 30%, TVL Babylon mencapai 8 miliar dolar, dan jaringan Bitcoin L2 baru mencapai 4 miliar dolar dalam TVL DeFi.
– @hiroto_btc
Diperkirakan harga Ether akan melampaui 5.500 dolar pada tahun 2025.
Dengan meredanya tekanan regulasi di bidang DeFi dan staking, Ethereum diperkirakan akan mencapai rekor tertinggi baru pada tahun 2025. Kerja sama antara DeFi dan keuangan tradisional mungkin akan dimulai dalam lingkungan sandbox regulasi baru, yang akan memungkinkan pasar modal tradisional untuk menjelajahi blockchain publik secara lebih mendalam, di mana Ethereum dan ekosistemnya akan menjadi penerima manfaat utama. Pada saat yang sama, perusahaan akan secara bertahap mencoba jaringan Layer 2 berbasis teknologi Ethereum. Beberapa permainan berbasis blockchain publik mungkin akan menemukan kesesuaian pasar produk, dan volume perdagangan NFT juga akan mengalami rebound yang signifikan.
Rasio staking Ethereum diperkirakan akan melebihi 50% pada tahun 2025
Pemerintah AS mungkin akan memberikan panduan regulasi yang lebih jelas untuk industri kripto, seperti mengizinkan staking ETH ETP spot untuk sebagian ETH yang dimiliki. Permintaan untuk staking akan terus tumbuh, dan pada akhir tahun 2025, jumlah Ethereum yang di-stake mungkin akan melebihi setengah dari suplai yang beredar. Ini akan mendorong pengembang Ethereum untuk mempertimbangkan lebih serius penyesuaian kebijakan moneter jaringan. Pada saat yang sama, kenaikan rasio staking akan lebih lanjut mendorong permintaan dan aliran nilai ke dalam pool staking (seperti Lido dan Coinbase) serta protokol re-staking (seperti EigenLayer dan Symbiotic).
– @christine_dkim
Rasio ETH/BTC diperkirakan akan jatuh di bawah 0,03 pada tahun 2025, tetapi akan kembali naik di atas 0,06 pada akhir tahun.
Rasio ETH/BTC adalah salah satu pasangan perdagangan yang paling diperhatikan di pasar kripto. Sejak Ethereum menyelesaikan upgrade 'Merge' pada tahun 2022 dan beralih ke proof of stake, rasio ini terus menurun. Namun, perubahan dalam lingkungan regulasi diperkirakan akan secara khusus mendukung Ethereum dan lapisan aplikasinya, terutama DeFi, sehingga membangkitkan kembali minat investor terhadap blockchain terbesar kedua di dunia.
– @intangiblecoins
Aktivitas ekonomi L2 diperkirakan akan melebihi jaringan Alt L1 lainnya pada tahun 2025.
Proporsi biaya jaringan L2 (saat ini di angka tengah) diperkirakan akan melebihi 25% dari total biaya Alt L1 pada akhir tahun. Dengan jaringan L2 yang mendekati batas ekspansi di awal tahun, biaya transaksi mungkin sering melonjak, memaksa jaringan untuk menyesuaikan batas gas dan parameter pasar blob. Namun, solusi teknis (seperti klien Reth atau mesin virtual alternatif seperti Arbitrum Stylus) akan meningkatkan efisiensi Rollup dan menjaga biaya transaksi dalam kisaran yang dapat diterima.
– @FullNodeChuck
DeFi mungkin memasuki 'era dividen' pada tahun 2025, dengan aplikasi di blockchain diperkirakan akan mendistribusikan setidaknya 1 miliar dolar nilai kepada pengguna dan pemegang token.
Dengan regulasi DeFi yang semakin jelas, mekanisme pembagian nilai aplikasi on-chain akan diperluas. Proyek seperti Ethena dan Aave telah mulai mendiskusikan atau menerapkan mekanisme biaya melalui proposal, yang akan memungkinkan pengguna untuk mendapatkan manfaat langsung. Protokol lain yang sebelumnya menentang mekanisme semacam itu (seperti Uniswap dan Lido) mungkin akan mengevaluasi kembali posisi mereka karena kejelasan regulasi dan tekanan kompetisi. Lingkungan regulasi yang lebih longgar dan peningkatan aktivitas on-chain menunjukkan bahwa protokol mungkin akan melakukan pembelian kembali dan distribusi pendapatan langsung dengan frekuensi yang lebih tinggi.
– @ZackPokorny_
Tata kelola on-chain mungkin akan bangkit kembali pada tahun 2025, dengan aplikasi yang mencoba model tata kelola berbasis futuristik.
Diperkirakan jumlah pemilih aktif dalam tata kelola on-chain akan meningkat setidaknya 20%. Tata kelola on-chain telah lama menghadapi dua masalah utama: tingkat partisipasi yang rendah dan kurangnya keragaman dalam pemungutan suara (kebanyakan proposal disetujui dengan suara yang sangat besar). Namun, dengan meredanya tekanan regulasi dan kesuksesan Polymarket, kedua masalah ini diharapkan akan membaik pada tahun 2025. Saat itu, lebih banyak aplikasi akan beralih dari model tata kelola tradisional ke model tata kelola futuristik, yang selanjutnya akan meningkatkan keragaman suara dan mengoptimalkan hasil tata kelola.
– @ZackPokorny_
– @FullNodeChuck
– @hiroto_btc
Diperkirakan empat bank kustodian terbesar di dunia akan mulai menawarkan layanan kustodian aset digital pada tahun 2025.
Otoritas Pengawas Mata Uang AS (OCC) merencanakan untuk memberikan jalur kebijakan bagi bank nasional untuk menyimpan aset digital, yang akan mendorong empat bank kustodian terbesar di dunia - BNY Mellon, State Street, JPMorgan Chase, dan Citibank - untuk meluncurkan layanan kustodian aset digital pada tahun 2025.
– @intangiblecoins
Diperkirakan akan ada setidaknya sepuluh jenis stablecoin yang didukung oleh keuangan tradisional yang diluncurkan pada tahun 2025
Dari tahun 2021 hingga 2024, pasar stablecoin tumbuh dengan cepat, dengan total 202 proyek, beberapa di antaranya membangun hubungan erat dengan keuangan tradisional (TradFi). Tidak hanya jumlah proyek yang meningkat, tetapi laju pertumbuhan volume transaksinya juga jauh melampaui jaringan pembayaran tradisional, seperti ACH (pertumbuhan tahunan sekitar 1%) dan Visa (pertumbuhan tahunan sekitar 7%). Pada tahun 2024, stablecoin secara bertahap terintegrasi dalam sistem keuangan global. Misalnya, bank FV yang diakui di AS telah mendukung setoran stablecoin langsung, sementara tiga bank terbesar Jepang bekerja sama dengan SWIFT melalui program Pax untuk transfer dana lintas batas yang lebih cepat dan lebih murah. Platform pembayaran juga aktif membangun infrastruktur stablecoin, seperti PayPal yang meluncurkan stablecoin PYUSD di blockchain Solana, dan Stripe yang mengakuisisi perusahaan Bridge untuk dukungan asli stablecoin. Selain itu, raksasa manajemen aset seperti VanEck dan BlackRock juga bermitra dengan proyek stablecoin, aktif berinvestasi di bidang ini. Dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi, lembaga keuangan tradisional akan lebih lanjut mengintegrasikan stablecoin ke dalam bisnis mereka untuk merebut pangsa pasar dan membangun dasar untuk pengembangan di masa depan.
– JW
Total pasokan stablecoin diperkirakan akan berlipat ganda pada tahun 2025, melebihi 400 miliar dolar.
Penggunaan stablecoin dalam pembayaran, remitansi, dan penyelesaian sedang tumbuh dengan cepat. Seiring dengan semakin jelasnya regulasi terhadap penerbit stablecoin yang ada serta bank, trust, dan lembaga kustodian tradisional, diperkirakan pasokan stablecoin pada tahun 2025 akan mengalami pertumbuhan eksponensial.
– @intangiblecoins
Pangsa pasar Tether diperkirakan akan turun di bawah 50% pada tahun 2025, menghadapi tantangan dari stablecoin berbasis imbal hasil.
Tether menggunakan pendapatan dari cadangan USDT-nya untuk mendanai portofolio, tetapi penerbit stablecoin dan protokol lainnya menarik pengguna melalui pembagian hasil, yang akan menyebabkan pengguna yang ada beralih dari Tether ke solusi berbasis imbal hasil. Misalnya, hadiah USDC yang dibayarkan oleh Coinbase pada saldo di bursa dan dompetnya akan menjadi daya tarik yang kuat, tidak hanya mendorong seluruh bidang DeFi, tetapi juga mungkin diintegrasikan oleh perusahaan fintech untuk memungkinkan model bisnis baru. Sebagai tanggapan, Tether mungkin mulai membagikan pendapatan dari aset jaminan kepada pemegang USDT, bahkan mungkin meluncurkan produk berbasis imbal hasil yang kompetitif, seperti stablecoin netral pasar.
– @FullNodeChuck
Total modal investasi VC kripto diperkirakan akan melebihi 150 miliar dolar pada tahun 2025, dengan pertumbuhan tahunan lebih dari 50%.
Dengan penurunan suku bunga dan perbaikan dalam lingkungan regulasi kripto, minat investor terhadap venture capital akan meningkat secara signifikan, mendorong lonjakan aktivitas venture capital. Pendanaan venture capital kripto secara historis selalu tertinggal dibandingkan tren pasar kripto yang lebih luas, dan fenomena 'pengejaran' mungkin akan muncul di empat kuartal mendatang.
– @hiroto_btc, @intangiblecoins
Legislasi stablecoin diperkirakan akan disetujui oleh kedua majelis Kongres AS pada tahun 2025 dan ditandatangani oleh Presiden Trump, tetapi undang-undang struktur pasar mungkin tidak disetujui.
Sebuah undang-undang yang merancang kerangka pendaftaran dan pengawasan untuk penerbit stablecoin diperkirakan akan disetujui dengan dukungan bipartisan dan ditandatangani menjadi hukum sebelum akhir tahun 2025. Pertumbuhan pasokan stablecoin yang didukung oleh dolar akan memperkuat dominasi global dolar dan lebih lanjut memfasilitasi perkembangan pasar obligasi AS. Dengan pelonggaran pembatasan terhadap bank, trust, dan lembaga kustodian, adopsi stablecoin diperkirakan akan meningkat secara signifikan. Namun, undang-undang struktur pasar (misalnya, menetapkan persyaratan pendaftaran, pengungkapan, dan pengawasan untuk penerbit token dan bursa, atau menyesuaikan aturan SEC dan CFTC yang ada untuk mencakup entitas ini) diharapkan tidak akan selesai dan disetujui menjadi hukum pada tahun 2025 karena kompleksitasnya.
– @intangiblecoins
Pemerintah AS diperkirakan tidak akan membeli Bitcoin pada tahun 2025.
Pemerintah AS diperkirakan tidak akan membeli Bitcoin pada tahun 2025, tetapi mungkin akan memanfaatkan cadangan yang ada untuk membangun inventaris dan mendorong diskusi untuk memperluas kebijakan cadangan Bitcoin di antara departemen dan lembaga pemerintah.
– @intangiblecoins
Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) diperkirakan akan menyelidiki Prometheum.
Prometheum, yang merupakan broker yang sebelumnya tidak dikenal, secara tiba-tiba memperoleh lisensi broker baru pada tahun 2023 dan secara terbuka mendukung pandangan Ketua SEC Gensler tentang status sekuritas aset digital, situasi ini memicu banyak pertanyaan. CEO-nya dipertanyakan oleh anggota kongres dari Partai Republik dalam sidang kongres, sementara menurut catatan FINRA, sistem perdagangan alternatif (ATS) Prometheum belum melakukan transaksi apapun. Anggota Partai Republik telah menyerukan Departemen Kehakiman dan SEC untuk menyelidiki apakah Prometheum 'memiliki hubungan dengan China', sementara ada yang menunjukkan adanya perilaku tidak sesuai dalam penggalangan dana dan laporan keuangannya. Apakah investigasi dilakukan atau tidak, diperkirakan lisensi 'broker khusus' akan dicabut pada tahun 2025.
– @intangiblecoins
Dogecoin dapat pertama kali menembus 1 dolar pada tahun 2025, dengan kapitalisasi pasar diperkirakan mencapai 100 miliar dolar.
Sebagai meme coin (koin meme) yang paling terkenal dan tertua di dunia, Dogecoin diperkirakan akan mencapai puncak baru pada tahun 2025. Namun, puncak kapitalisasinya mungkin akan terlampaui oleh angka pengurangan anggaran dari 'departemen efisiensi pemerintah'. Departemen ini diperkirakan akan mengidentifikasi dan berhasil menerapkan langkah-langkah pengurangan yang melebihi puncak kapitalisasi Dogecoin pada tahun 2025.
– @intangiblecoins
Pernyataan:
Anggota Galaxy dan/atau Galaxy Research memiliki Bitcoin, Ethereum, dan Dogecoin. Banyak prediksi tidak dibagikan, dan lebih banyak prediksi dapat diajukan. Prediksi ini bukan saran investasi dan tidak merupakan penawaran, rekomendasi, atau undangan untuk membeli atau menjual sekuritas apapun (termasuk sekuritas Galaxy). Prediksi ini hanya mewakili pandangan tim Galaxy Research per 31 Desember 2024 dan tidak mencerminkan posisi Galaxy atau afiliasinya. Prediksi ini tidak akan diperbarui.
Sumber
