Ditulis oleh: Zeke, Peneliti YBB Capital
Pendahuluan
Dengan gelombang ketertarikan terhadap inskripsi sebagai titik awal, hingga terpilihnya presiden crypto pertama, 2024 akan segera berakhir. Tahun ini Crypto telah mengalami 'bull market' yang sangat tidak biasa, dengan performa altcoin yang lemah, suara Meme yang mendominasi, dan akhirnya semua arus kembali ke BTC. Secara keseluruhan meskipun ada beberapa lembah dan ketidakpuasan, Crypto memang bergerak menuju arah yang lebih positif. Di tahun 2025 yang akan datang, ada banyak arah yang layak untuk diperhatikan, dalam artikel ini kami akan memberikan pandangan singkat tentang tahun depan berdasarkan pandangan terkini.
Satu, Tentang AI
Dalam tahap saat ini, proyek abstraksi rantai sering kali karena terlalu mengejar kesempurnaan konseptual, menyebabkan proses implementasi teknis menjadi sangat kompleks, yang pada akhirnya mempengaruhi pengalaman interaksi pengguna. Sementara itu, proyek yang mencakup arsitektur Intent relatif lebih kompleks dalam cara implementasinya, baik itu berbasis terpusat (seperti Bot TG), terstruktur (kombinasi pra-pemrosesan di dalam dan di luar rantai), atau terdistribusi (seperti arsitektur Solver + Executor), proyek-proyek ini sering kali memiliki beberapa masalah umum. Misalnya, pengguna masih perlu memiliki pemahaman yang cukup tentang DeFi, ungkapan intent harus jelas, akurat, dan sederhana, untuk intent yang kompleks dan samar yang diajukan oleh pengguna, proyek intent saat ini menunjukkan ketidakberdayaan, dan ruang lingkup implementasinya sangat terbatas. Jadi, dari saat Paradigm mengajukan konsep ini pada pertengahan tahun 2023 hingga hari ini, proyek yang disebut berpusat pada intent selalu menunjukkan bahwa suara keras tetapi hasil kecil, dan tidak banyak membantu dalam membimbing pengguna baru dan mengurangi ambang operasi pengguna. Namun, kita semua tahu, dari jalur perkembangan layer kedua Ethereum, bahwa permintaan pasar terhadap keduanya masih mendesak.
Mari kita tinjau perkembangan Layer2 dalam beberapa bulan terakhir, di antara proyek-proyek terkemuka, aliansi layer kedua yang diwakili oleh OP Superchain telah berkembang pesat, Elastic Chain dari Zksync dan Arbitrum Orbit pada akhirnya juga akan membentuk aliansi mandiri mengikuti jalur ini, aliansi-alansi ini di masa depan dapat mewujudkan komunikasi langsung internal melalui solusi cluster interoperabilitas untuk mengurangi fragmentasi likuiditas yang berlebihan dan kurangnya interoperabilitas di ekosistem layer kedua Ethereum saat ini, persaingan dari puluhan rantai juga akan menyusut menjadi persaingan banyak kekuatan. Namun dari sudut pandang yang lebih luas, seiring pasar crypto semakin baik, proyek Layer2 dengan arsitektur baru seperti Movement dan Fuel juga bersaing untuk meluncurkan mainnet mereka sendiri, untuk mendapatkan likuiditas pasar yang sempit. Bagi proyek di bawah tier pertama, fragmentasi dan kurangnya interoperabilitas masih terus meningkat, bahkan mesin virtual yang didasarkan pada desain arsitektur yang berbeda bisa jadi tidak saling terhubung dalam plugin dompet. Jangan katakan untuk menarik pengguna baru, bagi pengguna blockchain biasa, seluruh ekosistem layer kedua sangat rumit, perkembangan rantai aplikasi non-keuangan dalam keadaan seperti ini juga akan menghadapi banyak hambatan.
Untuk Ethereum menarik pengguna baru, keselarasan ekosistem adalah prasyarat terbesar. Ekosistem yang mengharuskan pengguna menjadi setengah geek untuk memulai, tidak akan pernah menyambut 'Adopsi Massal'. Dari kinerja Solana dan Ton yang berkembang melawan arus tahun ini, jelas bahwa strategi menurunkan ambang pengguna dan memberikan pengalaman penggunaan yang lebih konsisten dan mendekati Web2 telah berperan penting dalam pertumbuhan ekosistem. Lebih langsung, apa yang dilakukan kedua ekosistem ini di luar pemasaran hanyalah mengurangi kesulitan penerbitan aset, sehingga penggunaan terhadap rantai menjadi lebih tidak terasa. Jadi, bagi Ethereum, sebuah solusi komprehensif yang mengutamakan pengalaman adalah suatu keharusan, tetapi mengingat sikap terbuka yang konsisten dari pengembang inti Ethereum, tidak mungkin untuk memaksa seluruh ekosistem layer kedua untuk selaras.
Saya percaya satu-satunya solusi yang dapat segera menyelesaikan masalah ini adalah agen browser AI. Di awal kemunculan ChatGPT, banyak orang telah membayangkan bagaimana AI akan merevolusi interaksi pada aplikasi dari titik ke ucapan, mampu beroperasi di banyak aplikasi sekaligus, membentuk aplikasi super yang komprehensif. Mengambil contoh situasi perjalanan yang cukup umum, setelah menerima permintaan perjalanan dari pengguna, AI dapat secara otomatis menyelesaikan pemesanan tiket, mengatur rute perjalanan, merencanakan makanan dan waktu, dan sebagainya. Jika AI ini juga memiliki kemampuan memori jangka panjang, maka ia dapat merencanakan skema yang lebih sesuai untuk pengguna berdasarkan memori tersebut.
Saat ini, Google akan segera meluncurkan agen browser AI yang didorong oleh Gemini, Project Mariner. Dalam contoh yang ditampilkan oleh Direktur Laboratorium Google, Jaclyn Konzelmann, setelah menginstal ekstensi agen AI di browser Chrome, akan muncul jendela obrolan di sisi kanan browser. Pengguna dapat menginstruksikan agen untuk melakukan tugas seperti 'buat keranjang belanja dari toko kelontong berdasarkan daftar ini'. Kemudian, agen AI akan secara otomatis menavigasi ke platform toko kelontong dan menambahkan item ke keranjang dan menuju halaman checkout, setelah dipastikan benar, pengguna akan membayar sendiri (agen tidak memiliki hak untuk melakukan pembayaran). Produk serupa juga akan diluncurkan oleh OpenAI bulan depan.
Perlu dicatat bahwa meskipun Project Mariner dari Google saat ini hanya diluncurkan untuk penguji yang terpilih, saya sudah mencoba agen serupa yang dikembangkan untuk pengguna biasa di beberapa proyek di Crypto. Dari beberapa jam penggunaan, saat ini agen dapat mencapai tingkat akurasi sekitar enam hingga tujuh puluh persen untuk implementasi intent yang kompleks dan samar (kecepatan pengoperasian kursor relatif lambat), dan dapat secara mandiri menyelesaikan transaksi token di Dex dalam berbagai rantai publik bahkan melakukan operasi lintas aset dari Ethereum ke layer kedua, yang perlu saya lakukan dalam proses ini hanyalah memberi tahu intent dan memasukkan kata sandi dompet.
Tentu saja, fondasi ini tetap perlu memanggil API model terpusat, jadi apa benturan yang bisa dihasilkan Crypto? Saya percaya agen browser AI tidak hanya akan menjadi solusi intent yang lebih baik, tetapi juga akan mendorong ledakan dompet AI, daya komputasi terdesentralisasi, dan proyek data terdesentralisasi di tahun depan.
Memikirkan pertanyaan sederhana, dalam beberapa tahun terakhir perkembangan AI yang cepat, mengapa baru sampai hari ini konsep Agent yang indah ini terwujud? Sebenarnya, melihat proses perkembangan OpenAI tidak sulit untuk menemukan bahwa perkembangan model bahasa murni selalu lebih cepat dibandingkan dengan perkembangan model seperti generasi gambar, karena internet sendiri adalah korpus besar yang dapat memberikan bahan teks yang tak ada habisnya untuk pelatihan, yang lebih membatasi perkembangan model bahasa adalah daya komputasi dan energi. Sementara itu, agen membutuhkan banyak penandaan dan umpan balik manual, dan proses penalaran yang mahal, Crypto secara alami memiliki kemampuan untuk mendapatkan tenaga kerja melalui insentif. Dalam sistem ekonomi ini, pengguna tingkat atas dapat menyediakan banyak data penandaan dan umpan balik melalui cara yang terdesentralisasi untuk mendapatkan Token, sementara lapisan bawah dapat mengintegrasikan daya komputasi terdesentralisasi dan proyek data, setelah pelatihan selesai, mereka juga dapat terintegrasi dengan dompet dan proyek DeFi melalui SDK untuk mencapai dompet AI yang benar-benar berarti, dan akhirnya membentuk siklus tertutup. Ide tentang agen AI lainnya juga dapat diturunkan berdasarkan ini, karena setiap agen AI yang cocok untuk Web3, akan membutuhkan daya komputasi, penandaan, dan umpan balik untuk 'tumbuh'.
Dua, Stablecoin
Stablecoin selalu menjadi medan pertempuran yang sangat diperjuangkan, dan juga merupakan jalur dengan hambatan yang sangat tinggi dalam Crypto. Mengenai nilai aplikasinya, saat ini bahkan di luar industri juga telah mendapatkan pengakuan yang cukup luas. Misalnya tahun ini, ada beberapa raksasa di bidang keuangan tradisional yang juga terjun ke pasar stablecoin, termasuk PYUSD yang diluncurkan oleh PayPal, USDb yang merupakan hasil kolaborasi BlackRock dengan Ethena, serta AUSD yang diluncurkan oleh VanEck (layanan untuk Argentina, Asia Tenggara, dan daerah lainnya).
Seiring dengan semakin dalamnya dominasi Tether dan Circle di jalur ini, penerbit stablecoin baru juga semakin terpecah menjadi dua kategori. Pertama, penerbit stablecoin yang didukung fiat mulai mengalihkan perhatian mereka ke pasar baru yang muncul, terutama di Amerika Selatan serta skenario aplikasi tertentu, sedangkan stablecoin algoritmik saat ini juga umumnya beralih ke stablecoin yang menggunakan produk keuangan risiko rendah sebagai aset dasar, seperti yang telah kami sebutkan dalam artikel sebelumnya mengenai Ethena dan Usual. Dari tren, tahun depan akan ada lebih banyak stablecoin netral Delta yang bersaing untuk likuiditas short dalam Cex, dan aset lindung nilai juga akan secara bertahap diperluas dari BTC dan ETH ke token rantai publik dengan risiko lebih tinggi dan likuiditas lebih rendah untuk bersaing di pasar yang semakin menyusut. Sementara stablecoin seperti Usual yang didasarkan pada obligasi pemerintah AS jangka pendek, saya lebih percaya bahwa ini lebih berfokus pada inovasi dalam token protokol dan cara mendapatkan pendapatan, dan dalam jenis aset RWA tidak ada pilihan yang lebih baik dibandingkan obligasi pemerintah jangka pendek, namun dibandingkan dengan likuiditas terbatas di Cex, persaingan untuk stablecoin semacam ini akan lebih sedikit dan ruang atasnya lebih besar.
Secara keseluruhan, perkembangan stablecoin semakin menuju pencarian aset dasar yang lebih stabil dan desentralisasi dalam tata kelola. Namun, saya lebih berharap tahun depan akan ada beberapa protokol stablecoin yang sepenuhnya terdesentralisasi dan tidak terlalu dijaminkan.
Tiga, Pembayaran
Dengan pengaturan kepatuhan dan adopsi yang cepat dari stablecoin di berbagai negara, jalur pembayaran di bawah stablecoin juga akan menjadi fokus persaingan baru, rantai publik heterogen seperti Solana dan Move yang memiliki TPS tinggi dan Gas rendah akan menjadi infrastruktur utama untuk aplikasi pembayaran. Pembayaran tradisional saat ini sudah merupakan pasar merah yang sangat matang dan terjerat, apa perubahan yang bisa ditawarkan oleh blockchain? Pertama, dua poin yang relatif sederhana dan sering disebutkan adalah, pertama, mengoptimalkan pembayaran lintas batas, menghilangkan persyaratan pendanaan sebelumnya, sehingga pengiriman uang lintas batas menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih mudah, menyelesaikan masalah uang pendahuluan senilai triliunan dolar dalam sistem tradisional. Kedua, melayani pasar yang muncul, poin ini juga telah saya sebutkan dalam artikel sebelumnya, di wilayah Asia, Afrika, dan Amerika Latin, nilai aplikasi stablecoin sudah mulai terlihat, inklusi keuangan yang sangat kuat memungkinkan penduduk negara dunia ketiga untuk secara efektif menghadapi inflasi tinggi yang disebabkan oleh ketidakstabilan pemerintah, dan melalui stablecoin mereka juga dapat berpartisipasi dalam beberapa aktivitas keuangan global serta berlangganan untuk menggunakan layanan virtual terdepan di dunia.
Konsep 'PayFi' yang diajukan oleh manajer yayasan Solana, Lily Liu, di konferensi EthCC ke-7 memberikan lebih banyak imajinasi untuk penggabungan blockchain dengan pembayaran, konsep ini melibatkan dua inti pertama adalah penyelesaian tepat waktu, yaitu penyelesaian T+0, PayFi dapat mewujudkan penyelesaian pada hari yang sama, bahkan dapat menyelesaikan beberapa kali dalam sehari, seluruh proses yang seharusnya melibatkan keterlambatan dan kompleksitas sistem keuangan tradisional akan dihilangkan, secara signifikan meningkatkan kecepatan peredaran dana. Kedua adalah beli sekarang bayar nanti (BNPL), yaitu 'Beli Sekarang, Bayar Tidak Pernah', misalnya, pengguna menyimpan 50 dolar di produk pinjaman, membeli secangkir kopi seharga 5 dolar. Setelah akumulasi bunga mencapai 5 dolar, bunga tersebut akan digunakan untuk membayar biaya kopi, dan dana akan dibuka dan dikembalikan ke akun pengguna.
Dan masih banyak ide lain yang bisa dikembangkan dari sini, misalnya dalam skenario penggunaan, kebutuhan pendanaan proyek baru dapat dibentuk melalui PayFi dalam blockchain untuk menciptakan proses masuk dan keluar yang lebih aman dan transparan, pertukaran mata uang saat berwisata tidak lagi memerlukan berbagai lembaga keuangan fisik, dan kontrol waktu pembayaran dan penerimaan yang lebih bebas (penundaan penerimaan untuk mendapatkan bunga, pembayaran awal untuk mendapatkan diskon). Dan cara mendapatkan pendapatan juga akan lebih beragam, selain menyimpan stablecoin di produk pinjaman untuk mendapatkan bunga seperti yang disebutkan di atas, saya pribadi percaya bahwa jenis stablecoin juga harus diizinkan untuk ditukar sesuka hati. Di masa depan, dengan munculnya stablecoin baru yang besar, pengguna dapat memilih jenis stablecoin yang paling sesuai dengan kemampuan menanggung risiko pribadi mereka, sehingga dapat sekaligus mendapatkan token protokol stablecoin dan bunga stablecoin yang lebih tinggi. Bagi DeFi, jika sistem pembayaran ini dapat menjadi arus utama, ruang pertumbuhannya akan sangat besar.
Empat, Dex
Kami telah menyebutkan di bagian pertama tentang fragmentasi Layer2 dan masalah kurangnya interoperabilitas, jalur perkembangan ini sebenarnya juga memiliki satu masalah, yaitu kelebihan ruang blok, perkembangan Infrastruktur jauh lebih baik dibandingkan dengan perkembangan Dapp. Masalah ini akan mendorong banyak rantai ekor panjang untuk secara alami tereliminasi dalam beberapa tahun, dan bagi Ethereum yang tidak mendapatkan umpan balik positif dari Layer2 dalam penentuan harga DA juga merupakan masalah yang sangat menyakitkan.
Meninjau pertumbuhan rantai publik yang melawan arus ini, pada dasarnya tergantung pada komunitas, ekosistem, dan keunggulan pemasaran yang kuat, dan memberikan keunggulan ini kepada platform penerbitan aset untuk mencapai pertumbuhan TVL yang cepat secara keseluruhan. Jadi tidak setiap Layer2 dapat meniru ekonomi perhatian ini, kurangnya aplikasi super tetap menjadi masalah nyata yang harus dihadapi tahun depan. Mengikuti arah angin, selain yang telah kami sebutkan, permintaan terkait AI Agent di masa depan mungkin menjadi jalan keluar. Tren yang sama sangat jelas dalam jangka pendek juga muncul dalam Dex buku pesanan di rantai, privasi, tumpukan terkait pembayaran, alat pengambilan keputusan, dan lain-lain.
Saya pribadi cukup optimis bahwa Dex buku pesanan di rantai akan menjadi arus utama di antara Dex generasi berikutnya, bagaimanapun juga, dari perkembangan AMM terlihat bahwa kompleksitas jalur teknologinya terus meningkat, tetapi peningkatan efisiensi semakin terbatas, hal ini telah kami sebutkan dalam artikel terkait Uni. Hanya saja untuk layer kedua, keterbatasan kinerja dan Gas masih sangat jelas, perbaikan algoritma pencocokan dan inovasi skema Gas akan menjadi tantangan kunci.
Lima, Penerbitan Aset Tetap Menjadi Melodi Utama
Dari tahun 2023 hingga hari ini, yaitu dari inskripsi hingga platform AI Meme saat ini, cara penyediaan penerbitan aset adalah sorotan dalam setahun terakhir. Jika kita memperpanjang rentang waktu ini sedikit, sebenarnya sejak era ICO hingga sekarang, penerbitan aset dapat dianggap sebagai melodi utama yang satu-satunya di dunia crypto. Hanya saja, kemasan eksternal dan ambang penerbitan yang berubah. Dari sudut pandang yang baik, permintaan perjudian pengguna telah mendorong perkembangan Infra dan DeFi yang maju, dan dengan teknologi ini dikenal dan diakui oleh masyarakat, blockchain akhirnya dapat memasuki arus utama dan terintegrasi dengan kenyataan. Dari sudut pandang yang buruk, perjudian ini menjadi lebih murni dan konyol, semakin menurunnya kesulitan penerbitan aset juga berarti hutan gelap ini semakin berbahaya. Kini hanya dengan satu klik, dilengkapi dengan gambar dan beberapa kalimat, sebuah perjudian nol-sum besar dapat dimulai, mengapa kita tidak mengarahkan kembali ke sisi yang lebih positif? Mendorong kemajuan industri dalam perjudian.
Misalnya, beberapa AI Meme saat ini juga mulai beralih ke pengembangan Agent yang lebih praktis, alih-alih versi awal yang berbicara sembarangan. DeSci yang baru-baru ini populer juga dapat disebut sebagai 'ICO versi penelitian', meskipun inti saat ini didorong oleh Meme, dalam jangka panjang, DeSci yang menggabungkan berbagai keuntungan blockchain dapat mendorong penelitian tradisional menjadi lebih transparan, mudah disebarluaskan, mudah mendapatkan pembiayaan, dan mudah dalam komunikasi. Hanya saja, apakah ini bisa terwujud, bagaimana perkembangannya, masih perlu tanda tanya.
Sebenarnya, ide yang mirip dengan DeSci, saya juga telah sebutkan dalam artikel tentang GameFi, seperti masalah pendanaan untuk permainan independen dan kekurangan tenaga kerja, bagaimana blockchain dapat secara efektif mempromosikan pengembangan permainan independen. Masalah dalam pendanaan blockchain adalah bahwa ambang penerbitan aset terlalu rendah, pembatasan terlalu sedikit, dan kemampuan penggalangan dana terlalu kuat (juga bisa dikatakan karena ambang masuk di rantai sangat rendah). Bagaimana melalui aturan membatasi penggunaan dana, memaksa pihak proyek untuk terus menciptakan hal-hal yang benar-benar bernilai, juga merupakan fokus yang perlu kita pikirkan.
Biarkan para penjudi bertaruh, biarkan para pembangun maju, adalah prasyarat agar blockchain dapat terus berkembang. Tahun depan, kita mungkin akan melihat lebih banyak versi 'ICO', tetapi saya berharap di tengah perayaan perjudian ini dapat memajukan 'DeFi Summer' berikutnya.
