Kebijakan menguntungkan dari pemerintahan Trump, peningkatan aliran dana ke dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dan kemajuan teknologi stablecoin mendorong Bitcoin memiliki potensi untuk mencapai rekor tertinggi baru (ATH).

Praktik pro-kripto dari pejabat SEC yang ditunjuk Trump sedang menciptakan lingkungan yang lebih menguntungkan untuk aset digital. Tahun ini Bitcoin mencapai rekor tertinggi historis, didorong oleh persetujuan ETF spot AS dan kemenangan pemilihan Trump, meskipun beberapa aset berkinerja lebih baik daripada Bitcoin.

Bitcoin dan Ethereum akan mengalami perkembangan besar pada tahun 2025, dengan faktor pendorong termasuk harapan persetujuan ETF cryptocurrency AS, kemungkinan pembentukan cadangan strategis Bitcoin, dan lain-lain.

Risiko apa yang masih ada di pasar mendatang?

Risiko puncak siklus

Prediksi tentang puncak siklus perlu terus-menerus diperbaiki. Meskipun saya tidak berpikir kita sudah dekat dengan puncak siklus, evaluasi harus dilakukan secara terus-menerus. Puncak siklus tidak selalu merupakan 'peristiwa', tetapi lebih seperti spektrum yang mendekat seiring berjalannya waktu.

Risiko penarikan SBR

Dengan dilantiknya Trump, semua orang akan memperhatikan tindakannya. Meskipun Bitcoin diperkirakan akan mengalami angin segar regulasi, jika presiden sepenuhnya melupakan hal itu, itu akan menjadi peristiwa yang sangat bearish. Risiko yang mungkin muncul menurut saya termasuk: SBR dilupakan; atau lebih mungkin, SBR tidak akan terjadi tetapi akan maju dengan cara lain.

Untuk kasus kedua (mengganti rencana SBR), ini bisa menjadi peristiwa yang awalnya terlihat bearish tetapi akhirnya bullish, asalkan rencana itu sendiri mendukung Bitcoin.

Secara keseluruhan: munculnya sinyal bullish berarti pasar bullish berlanjut; munculnya sinyal bearish berarti harus mengevaluasi kembali rencana — pasar bullish mungkin akan berlanjut, tetapi kemungkinannya akan berkurang.

Risiko pasokan

Pada tahun 2024, kami menyaksikan kondisi makro yang gila di musim panas, pasar saham mencapai rekor tertinggi historis, tetapi pasar cryptocurrency mengalami lebih banyak penurunan daripada kenaikan, disebabkan oleh tekanan jual yang terus-menerus dari pemegang besar seperti MtGox, pemerintah Jerman, Grayscale GBTC, dan lain-lain.

Risiko pasokan tidak akan pernah bisa dihilangkan. Selalu ada orang yang memegang banyak Bitcoin — pemerintah Inggris, Silk Road di dark web, posisi FTX, atau entitas lainnya. Ini adalah hal yang harus Anda perhatikan, tetapi menurut saya, jika semuanya berjalan lancar, peristiwa-peristiwa ini akan menjadi kesempatan beli yang bagus saat harga rendah.

Risiko makro

Saya berpikir bahwa penurunan suku bunga yang lebih kecil masih dianggap sebagai penurunan suku bunga. Meskipun ini 'tidak terlalu bullish', faktanya selama suku bunga terus turun, likuiditas akan membaik.

Sekali lagi, munculnya sinyal bullish berarti pasar bullish akan berlanjut. Kecuali ada kenaikan suku bunga atau tidak ada penurunan suku bunga, maka makroekonomi seharusnya menguntungkan aset digital.

Koin mana yang dapat dibeli di pasar berikutnya?

Era 'beli dan tahan selamanya' sudah berlalu. Meskipun telah naik 10 kali lipat pada tahun 2023, kinerja keseluruhan Solana pada tahun 2024 hampir setara dengan Bitcoin; seperti TAO yang disebut-sebut sebagai pemimpin tidak mendapatkan manfaat dari gelombang AI yang kami lihat dalam beberapa bulan terakhir; sedangkan untuk token meme, sekarang anjing juga tidak mengenakan topi (WIF), Chill guy juga tidak chill lagi, dan hippo (MOODENG) tampaknya sudah di ujung tanduk...

Apa pun yang ada dalam daftar ini tidak mungkin membuat Anda 'beli dan tahan'.

Selain itu, saya juga suka memikirkan satu pertanyaan — siapa pembeli marginal? Di pasar ini, pada dasarnya ada 3 pembeli marginal utama — institusi (pemain keuangan tradisional), dana (dana likuid/yang berasal dari kripto), dan penjudi (trader kontrak, pemain on-chain, dan sebagainya).

Narasi yang baik harus dibeli oleh setidaknya salah satu pihak. Mari kita langsung masuk ke pokok bahasan.

AI

Ya, AI masih akan menjadi tema yang populer. Saya percaya gelombang berikutnya akan segera datang.

Tingkat makro: spekulasi > fundamental > utilitas;

Tingkat mikro: Reply guy > infrastruktur > aplikasi/inkarnasi.

Beli dan tahan tidak akan menghasilkan hasil yang baik. GOAT adalah awal dari semuanya, tetapi telah turun 60% dari puncaknya, dan mungkin akan terus berkinerja buruk.

Pilihan utama: AI yang berfokus pada teknologi aplikasi, Swarms, game, dan konsumen.

Seperti ALCH (pengembangan game), Griffain (agen yang membantu mengontrol dompet), Digimon, ai16z (raja semua AI), menurut saya semuanya adalah pilihan terbaik, mungkin masih banyak yang saya lewatkan.

DeFi

Ini juga tidak perlu dijelaskan lebih lanjut. DeFi akan terus menjadi narasi yang hebat, namun investasi di DeFi sangat sulit, karena sangat sedikit token yang benar-benar diuntungkan. Bahkan jika mereka mendapat manfaat, mereka mungkin tidak akan naik (lihat jalur LST).

Jujur saja, dari segi risiko dan imbalan, ini juga tidak akan menjadi pilihan utama saya, tetapi saya percaya ini akan menjadi narasi yang terus tumbuh hingga tahun 2025.

Pilihan utama: AAVE / ENA / Morpho / Euler / USUAL;

Pilihan sekunder: stablecoin/token terkait pembayaran.

Layer1

Saya mungkin akan mendapatkan banyak kebencian atas pernyataan ini, tetapi saya percaya peluang perdagangan Layer1 telah kembali. HYPE tidak diragukan lagi menunjukkan kinerja yang baik, tetapi SUI saat berada di sekitar 1 dolar sebenarnya dipandang pesimis oleh banyak orang, namun ia telah naik menjadi 2 dolar, sekarang sudah mencapai 4 dolar. Saya percaya pasar terus-menerus melewatkan perdagangan Layer1 — ini adalah salah satu bidang yang tidak diperhatikan orang, tetapi menyimpan peluang besar (HYPE telah meningkat 10 kali lipat sebagai buktinya).

Pilihan utama: SUI/HYPE;

Pilihan sekunder: Abstract.

Narasi lain

Token data: Kaito / Arkm;

Token meem: Saya hanya suka PEPE, yang lainnya... tampaknya sudah ketinggalan zaman;

DePIN: PEAQ / HNT;

Ordinals;

Koin lama: XRP;

DeFi lama: CRV / CVX.

Konten di atas secara garis besar merangkum harapan saya untuk tahun 2025. Saran dan wawasan terbaik sebenarnya adalah 'tetap fleksibel, nikmati perjalanan'. Pasar akan terus berubah, tetapi ini hanya bagian dari permainan hidup.

Tidak ada yang bisa melakukan transaksi yang sama dua kali. Karena transaksi berbeda, orang juga berbeda.

Semoga sukses, kita akan bertemu di sisi lain. Jika Anda mendapatkan keuntungan yang mengubah nasib dalam proses ini, ingatlah untuk memanfaatkannya untuk mengubah hidup Anda.