Seluruh putaran kondisi pasar ini dapat dibagi menjadi tiga tahap.
Tahap pertama berlangsung pada akhir tahun 2022 hingga Oktober 2023. Pada tahap ini, pasar masih mengikuti lingkaran mata uang asli yang sangat rutin dan kita sudah terbiasa dengannya.
Diferensiasi pasar dimulai pada tahap kedua, yakni Oktober 2023 hingga Oktober 2024. Pada tahap pertengahan dan akhir tahap ini, pergerakan Bitcoin dan altcoin berbeda secara signifikan. Bitcoin keluar dari tren kenaikan yang lambat dan bergerak ke samping bukannya jatuh, menunjukkan kinerja yang sangat kuat. Namun, altcoin telah muncul dari pasar bearish yang dalam selama siklus bullish Bitcoin yang panjang.
Kini tibalah fase ketiga yang dimulai pada Oktober 2024. Bitcoin melanjutkan kenaikannya sendiri. Namun menurut saya pada tahap ini, kita telah mencapai tahap awal pasar bullish altcoin. Periode pertama tidak akan terlalu penuh kekerasan, hanya beberapa mata uang yang akan berkinerja kuat, dan kemudian akan terjadi reaksi balik, diikuti oleh tiga gelombang besar altcoin.