Sumber: Huali Huawa
Meskipun dalam beberapa hari terakhir kami telah menulis cukup banyak tentang topik dan pandangan pasar, namun kami masih dapat terus melihat beberapa komentar yang cukup menarik di latar belakang, di sini saya memilih dua kategori yang cukup representatif:
- Mengikuti akun publik untuk membaca artikel Anda adalah untuk memberi Anda harga diri, artikel ini bahkan diatur dengan kacang WeChat?
- Sering melihat laporan berita, banyak orang mengalami kebangkrutan karena Bitcoin, Bitcoin hanyalah sebuah koin virtual, adalah gelembung tulip, apakah orang-orang di lingkaran ini adalah semua penjudi?
Karena kedua jenis masalah ini tampak sangat menarik, jadi di sini saya secara sederhana membalas publik:
Pertama adalah masalah kacang WeChat.
Saya hanya bisa bilang, tentang masalah harga diri, saya tidak mengenal Anda, apakah harga diri Anda begitu penting! Dan jujur saja, jika Anda sendiri tidak cukup kuat, maka tidak ada orang di dunia ini yang benar-benar peduli dengan apa yang Anda sebut harga diri.
Sekali lagi, Huali Huawa saat ini telah menerbitkan 519 artikel melalui akun publik, semua artikel ini adalah terbuka dan gratis, selain itu kami juga memiliki kolom kacang WeChat, yang hingga saat ini juga hanya memiliki 5 artikel, dan berdasarkan beberapa pertimbangan khusus, kami hanya menetapkan simbolis batas pertukaran sebesar 2,1 yuan (21 kacang WeChat). Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah. Jika Anda setelah berhasil mendapatkan 519 artikel orang lain secara gratis, justru merasa tidak puas karena 5 artikel ini, merasa harga diri Anda tidak terjaga, maka silakan ambil harga diri Anda, lebih baik cepat-cepat berhenti mengikuti mungkin akan menjadi hal yang baik bagi Anda.
Kedua adalah masalah terkait Bitcoin.
Sebenarnya di setiap bidang, selalu ada orang yang berjudi, hanya masalah banyak atau sedikit, tentu saja, Anda bisa menganggap bahwa semua orang selain diri Anda adalah penjudi, itu adalah hak Anda. Mengenai Bitcoin, jika Anda menganggap Bitcoin hanyalah sebuah koin virtual, mungkin bagi Anda hanya semacam “kacang WeChat” yang sangat mahal, maka saya tidak akan membantah pendapat Anda ini, karena setiap orang juga memiliki hak untuk mempertahankan pandangan dan pendapat mereka sendiri, Anda tentu saja juga bisa menganggap Bitcoin adalah gelembung tulip, kami juga tidak akan membantah Anda.
Bagi mereka yang masih memiliki pemikiran atau pandangan seperti itu, saran kami adalah:
- Memiliki pandangan apa pun tidak masalah, Anda dapat bebas berbagi pandangan Anda dalam batas hukum, tetapi jangan sembarangan menggunakan pandangan Anda untuk mencoba menantang orang lain.
- Sembunyikan semua berita atau informasi terkait Bitcoin, usahakan agar tidak terlihat.
Sering kali, orang cenderung merasa tidak puas dengan beberapa hal, tetapi pada akhirnya, mungkin lebih karena kehilangan diri sendiri atau tidak menjadi pemilik manfaat yang sudah ada. Contoh sederhana, jika Anda pada tahun 2012 menghabiskan 1000 dolar untuk membeli 100 Bitcoin, dan berhasil mempertahankannya hingga sekarang, kemungkinan besar Anda melihat akun Anda dengan 10 juta dolar, Anda tidak akan lagi mengatakan bahwa Bitcoin adalah skema tulip.
Setelah membahas dua jenis pertanyaan yang cukup menarik di atas, selanjutnya, mari kita lanjutkan untuk berbicara sedikit lebih lanjut tentang topik Bitcoin.
Jika kita memperpanjang dimensi waktu, sebenarnya kita dapat dengan jelas melihat, sejak Januari 2023 hingga sekarang, Bitcoin secara keseluruhan berada dalam tren naik. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Atau tidak berlebihan untuk mengatakan, dalam periode waktu mana pun antara Januari 2023 hingga Oktober 2024, jika Anda membeli Bitcoin dengan mata tertutup, jika mengabaikan volatilitas di tengah dan dapat berhasil memegangnya hingga November 2024, maka dari sudut pandang imbal hasil keseluruhan, Anda tidak akan kehilangan uang.
Namun, kenyataannya adalah, dalam lebih dari dua tahun terakhir, kita selalu bisa melihat orang-orang memberikan berbagai alasan untuk membeli atau menjual, dan banyak orang selalu berharap bisa membeli di titik terendah dan menjual di titik tertinggi, berharap bisa mengakumulasi kekayaan dalam waktu yang sangat singkat, tetapi akhirnya setelah berputar-putar, menemukan bahwa bukan hanya tidak menghasilkan uang, malah ada yang kehilangan sebagian modal.
Sebenarnya, sejak awal tahun ini Bitcoin melalui ETF spot, meskipun Bitcoin masih mengalami tingkat volatilitas harga yang cukup besar, namun dibandingkan dengan siklus bull sebelumnya, siklus kali ini dari sudut pandang risiko sudah mulai relatif rendah, kita juga bisa menganggap sejak siklus ini dimulai, Bitcoin secara resmi memasuki siklus aset “risiko rendah”.
Selain itu, jika kita sederhana membandingkan perkembangan sejarah emas, kita bahkan bisa menganggap: BTC ETF adalah produk keuangan paling sukses yang pernah ada.
Sehubungan dengan orang-orang yang masih berpendapat bahwa Bitcoin adalah gelembung tulip atau skema Ponzi, maka kita hanya bisa mengatakan, lebih baik Anda langsung mengatakan bahwa pemerintah Amerika Serikat adalah penipuan, karena persetujuan ETF memerlukan izin dari pemerintah, karena BTC ETF dapat disetujui oleh pemerintah Amerika, bukankah itu sama dengan pemerintah Amerika mengizinkan semacam penipuan gelembung tulip atau skema Ponzi?
Sangat jelas, sejauh ini, pandangan ini tampaknya sudah tidak berlaku lagi, lebih banyak hanyalah ungkapan psikologis dari orang-orang yang merasa kehilangan kesempatan. Atau kita bisa mengatakannya dengan cara yang lebih sederhana, apakah Anda pernah melihat gelembung tulip yang bisa bertahan selama 15 tahun (waktu publikasi whitepaper Bitcoin adalah 31 Oktober 2008, dan kemudian pada 3 Januari 2009 Satoshi Nakamoto menggali blok pertama Bitcoin)?
Sekali lagi, saya ingin membagikan data yang cukup menarik, menurut statistik dari situs 99bitcoins, dalam lebih dari sepuluh tahun terakhir, Bitcoin telah dinyatakan mati sebanyak 477 kali. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Namun, apa yang disebut “berita kematian” dan pernyataan gelembung tulip ini, juga tidak menghentikan harga Bitcoin untuk naik lebih dari 1,52 juta kali. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Jangan lupa, bahwa BTC ETF secara resmi disetujui hingga saat ini belum genap satu tahun, dan ke depan dengan adopsi lebih lanjut oleh institusi (juga tidak menutup kemungkinan beberapa negara/daerah akan menjadikan BTC sebagai cadangan strategis), perkembangan Bitcoin memasuki “fase baru” baru saja dimulai. Dulu 1 Bitcoin Anda anggap remeh, hari ini 1 Bitcoin Anda merasa tidak mampu membelinya, maka di masa depan 1 Bitcoin Anda hanya bisa mengagumi dari jauh.
Tentu saja, masa depan tampak cerah, tetapi prosesnya sering kali berliku-liku, dan dari dimensi waktu yang lebih panjang, kita mungkin akan terus mengalami satu siklus baru lagi (bull market, bear market).
Jangan bicarakan jauh-jauh, mari kita bicarakan tahun depan:
Banyak orang tampaknya sangat menantikan tahun 2025 yang akan datang, berharap Bitcoin dapat mencetak rekor tertinggi baru di 2025, berharap 2025 dapat menyambut ledakan musim altcoin secara menyeluruh... Dalam beberapa artikel sebelumnya tentang topik pasar, kami lebih banyak membahas beberapa faktor makro yang mungkin menguntungkan pasar tahun depan, sekarang kita akan terus membahas beberapa risiko ekonomi makro yang mungkin terjadi tahun depan, karena peluang dan risiko selalu ada bersamaan.
1. Langkah penurunan suku bunga Federal Reserve mungkin akan melambat.
Tentang pertanyaan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve tahun depan, dalam artikel beberapa hari yang lalu kami sebenarnya sudah melakukan beberapa penguraian, pada pertemuan penetapan suku bunga yang berakhir pekan lalu (waktu Beijing, 19 Desember), Federal Reserve mengumumkan akan menurunkan kisaran target suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin menjadi antara 4,25% hingga 4,50%, dan memperkirakan penurunan suku bunga pada 2025 mungkin akan menyempit menjadi 50 basis poin.
Begitu berita ini muncul, langsung menyebabkan pasar (termasuk pasar saham AS, pasar kripto) turun dengan cepat. Dari situasi saat ini, semakin banyak orang telah menjadikan ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve sebagai salah satu faktor pengukuran penting untuk pergerakan pasar, dan perlambatan langkah penurunan suku bunga oleh Federal Reserve jelas bukan berita baik bagi pasar.
2. Setelah Trump menjabat, mungkin akan terus menghadapi perang tarif.
Baru-baru ini, melalui beberapa laporan media, kami sebenarnya juga telah dapat melihat beberapa tanda, misalnya, tahun depan Amerika mungkin akan mengenakan tarif 100% terhadap negara-negara BRICS, dan jika perang perdagangan dimulai kembali, maka sudah pasti akan berdampak pada produk GDP, dan pada gilirannya akan menghambat perkembangan ekonomi hingga tingkat tertentu. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
3. Keuntungan NVDA mungkin lebih rendah dari yang diharapkan.
NVDA sebagai perwakilan penting teknologi saham AS, menurut data, hanya tahun lalu mereka telah memberikan imbal hasil sebesar 20% terhadap indeks S&P 500, dan setelah mereka mengumumkan data laporan keuangan ketiga bulan lalu (20 November), meskipun dari data terlihat masih lebih baik dari ekspektasi (pendapatan kuartal ketiga adalah 35,1 miliar dolar AS, lebih tinggi dari ekspektasi analis pasar yang umumnya 33,2 miliar dolar AS. Laba bersih adalah 19,31 miliar dolar AS, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 17,45 miliar dolar AS), tetapi reaksi pasar tampaknya tidak terlalu kuat.
Berdasarkan tren ini, pasar tampaknya memiliki ekspektasi yang lebih tinggi terhadap NVDA, ini jelas juga menambah faktor volatilitas pasar tahun depan.
4. Inflasi di Amerika Serikat tetap menjadi masalah utama.
Melihat dari bentuk perkembangan saat ini, setelah Trump secara resmi menjabat tahun depan, seharusnya akan semakin meningkatkan atau merangsang perkembangan ekonomi, seperti pemulihan pertumbuhan industri manufaktur, mendorong perkembangan sektor minyak dan gas, menurut beberapa ekonom, pertumbuhan GDP Amerika Serikat akan tetap sekitar 3,0%, dan mungkin akan mempercepat pada 2025.
Namun, teori pertumbuhan ini secara teori akan muncul ketika inflasi mulai rebound dan kebijakan moneter dilonggarkan, dengan kata lain, masalah inflasi masih merupakan masalah utama yang harus dihadapi oleh Amerika Serikat (mengajukan ke seluruh dunia) tahun depan, dan masalah ini tampaknya akan semakin jelas di kemudian hari. Pada saat yang sama, masalah inflasi berbalik mempengaruhi kebijakan kenaikan / penurunan suku bunga Federal Reserve yang kami sebutkan di atas.
5. Imbal hasil obligasi 10 tahun AS terus meningkat.
Di sini saya ingin menyebutkan produk keuangan domestik, saya tidak tahu apakah ada yang menyadari bahwa tampaknya beberapa produk keuangan domestik (risiko rendah) baru-baru ini mulai mengalami peningkatan imbal hasil, sebelumnya ada banyak produk yang hanya menghasilkan sekitar 2% per tahun, sekarang telah naik menjadi 3% atau bahkan lebih tinggi. Saya membeli sebuah produk keuangan jangka panjang di sebuah bank, baru-baru ini bahkan langsung melambung di atas 4%, saya sudah lama tidak melihat produk “risiko rendah” dengan angka 4 di depannya. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Ini mungkin juga disebabkan oleh kenaikan obligasi yang mendorong kenaikan produk keuangan risiko rendah, karena banyak produk keuangan risiko rendah terutama berinvestasi pada berbagai aset utang. Mengenai alasan kenaikan obligasi, secara umum ada dua, pertama ada berita bahwa suku bunga kebijakan tahun depan diperkirakan akan diturunkan sebesar 40–50 basis poin, kedua, mengingat kondisi A saham kami saat ini, mungkin akan ada banyak dana yang kembali ke pasar obligasi untuk menghindari risiko, dengan dua pengaruh ini, langsung mendorong kenaikan pasar obligasi. Dan dari situasi saat ini, selama A saham tidak mengalami pasar bull yang besar seperti beberapa bulan yang lalu (September) (meskipun sangat singkat), maka tentu saja akan menguntungkan pasar obligasi. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Mengenai hubungan antara imbal hasil obligasi dan fluktuasi produk keuangan, sebelumnya (2022) kami sebenarnya telah menulis artikel khusus, teman-teman yang tertarik bisa mencari artikel sejarah untuk melihat kembali. Namun, kinerja obligasi hanyalah satu aspek, selain itu, masalah utama kami tahun depan masih mungkin adalah masalah deflasi, tetapi topik domestik cukup sensitif, jadi kami tidak akan membahasnya lebih jauh, mari kita kembali berbicara tentang Amerika.
Sejak kebijakan Federal Reserve beralih bulan ini, imbal hasil obligasi 10 tahun AS terus meningkat, berdasarkan tren saat ini, mungkin pada kuartal kedua tahun depan akan mencapai 5%, dan ini merupakan berita buruk bagi pasar. Seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.
Tentu saja, lima aspek yang kami sebutkan di atas lebih merupakan faktor pengaruh dari sudut makro, ditambah dengan berbagai faktor dan berita lainnya, hanya bisa dikatakan bahwa tahun 2025 adalah tahun yang penuh dengan peluang, tetapi juga disertai dengan risiko volatilitas pasar yang lebih besar. Ingatlah kalimat yang kami sebutkan di artikel sebelumnya: kelola posisi Anda dengan ketat, bertahan lebih lama lebih penting daripada bertahan dalam jangka pendek, investasi adalah sebuah praktik jangka panjang yang komprehensif.