Powell "dijadikan kambing hitam"? Penggerak sebenarnya di balik gejolak pasar adalah……

Belakangan ini, pasar mengalami volatilitas yang tajam, pasar berisiko turun, banyak orang menyalahkan Powell dan kebijakan moneter Federal Reserve, tetapi apakah benar demikian?

Keputusan suku bunga FOMC pada dini hari Kamis lalu memang sesuai dengan ekspektasi penurunan 25BP, tetapi grafik dot menunjukkan perbedaan pendapat di dalamnya, dan median target suku bunga 25 tahun dinaikkan, sementara ekspektasi penurunan suku bunga diturunkan. Pernyataan Powell dalam konferensi pers dianggap hawkish, namun kekhawatirannya terhadap inflasi lebih banyak berasal dari ketidakpastian kebijakan Trump, bukan dari perubahan indikator makro, dan dia juga percaya pada prospek ekonomi.

Dari data makro, indeks PCE AS tidak menunjukkan kenaikan yang signifikan, tingkat pengangguran stabil, data non-pertanian meningkat, pertumbuhan GDP stabil, tidak ada data yang mendukung kebangkitan inflasi atau resesi ekonomi, terlihat bahwa kekhawatiran Powell ada alasannya. Penyebab utama penurunan indeks Dow Jones adalah jatuhnya saham-saham berkapitalisasi besar dari UnitedHealth Insurance, yang disebabkan oleh insiden serangan terhadap CEO-nya, bukan risiko sistemik.

Mengenai masalah cadangan Bitcoin, sikap Powell tidak penting, keputusan ada di tangan Kongres. Reaksi pasar yang tajam disebabkan oleh tekanan Trump yang bersinergi dengan Musk pada rencana pengeluaran jangka pendek Kongres, bahkan mengancam untuk membatalkan aturan batas utang, yang memicu emosi penghindaran risiko di kalangan investor.

Batas utang AS adalah batas hukum untuk pinjaman pemerintah, sering ditangguhkan untuk menghadapi krisis, tetapi saat ini rasio utang publik AS terhadap GDP mencapai titik tertinggi dalam sejarah, jika Trump menghapus batas utang, itu akan menghancurkan sistem kredit dolar, tujuannya adalah untuk melewati krisis utang jangka pendek, menerapkan kebijakan pengurangan pajak, dan sebagainya. Langkah ini menghancurkan narasi cryptocurrency "AS mengandalkan cadangan Bitcoin untuk menyelesaikan krisis utang", memicu penghindaran risiko oleh investor yang ingin mengambil keuntungan. Oleh karena itu, pengamatan terhadap kebijakan tim Trump saat ini sangat penting, pengaruhnya jauh lebih besar dibandingkan faktor lainnya, arah pasar mungkin akan sangat tergantung pada ini.