Meskipun data CPI AS bulan Desember menunjukkan kenaikan yang sedikit melebihi ekspektasi secara keseluruhan, CPI inti meningkat 0,2% secara bulanan, melambat dibandingkan dengan peningkatan 0,3% selama empat bulan berturut-turut sebelumnya, kenaikan yang relatif moderat ini memicu rebound yang kuat di pasar saham dan obligasi pada hari Rabu. Namun, trader dan investor memperingatkan bahwa kekhawatiran pasar tentang inflasi belum teratasi.
Para pelaku pasar menyatakan bahwa pasar di masa depan masih diliputi oleh ketidakpastian mengenai prospek penurunan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve dan tindakan calon presiden Trump terkait pajak dan tarif. Strategis pasar B. Riley Wealth Art Hogan menunjukkan: 'Masalah yang menyebabkan kenaikan suku bunga dan tekanan pada harga saham masih ada, kita tidak tahu apakah akan menghadapi tarif yang bertahap atau menyeluruh, dan kita juga tidak tahu apakah langkah kebijakan di bidang lain akan memperburuk inflasi.'
Setelah laporan CPI dirilis, saham AS melonjak tajam, indeks S&P 500 yang menjadi acuan naik 1,8%, dan obligasi pemerintah AS 10 tahun juga membalikkan penurunan yang terjadi setelah laporan pertumbuhan pekerjaan non-pertanian yang kuat dirilis pada hari Jumat lalu. Strategis pasar Interactive Brokers Steve Sosnick menyatakan: 'Data ini sedikit melebihi ekspektasi, tetapi trader bereaksi positif terhadap berita baik apapun, meskipun mungkin juga diperbesar oleh sentimen negatif sebelumnya.'
Setelah Federal Reserve menurunkan prospek penurunan suku bunga pada bulan Desember lalu dan memperkirakan bahwa inflasi akan lebih kuat pada tahun 2025, dalam beberapa minggu terakhir, imbal hasil obligasi pemerintah AS meningkat tajam. Kepala Strategi Saham WisdomTree di New York Jeff Weniger mengungkapkan, sebelum laporan CPI dirilis, 'beberapa orang secara diam-diam mengatakan bahwa kita mungkin sebenarnya akan melihat kenaikan suku bunga.'
Kekhawatiran tentang dampak negatif potensial dari kebijakan Trump terhadap inflasi tetap menjadi masalah. Pejabat Federal Reserve mengatakan pada hari Rabu bahwa ketidakpastian semakin meningkat dalam beberapa bulan mendatang, karena mereka sedang menunggu pemahaman awal tentang kebijakan pemerintah yang akan datang, meskipun data hari Rabu menunjukkan bahwa inflasi masih terus mereda. Setelah laporan CPI dirilis, Kepala Investasi Pendapatan Tetap Global BlackRock Rick Rieder menyatakan bahwa kemajuan inflasi 'mungkin lambat dan tidak seimbang, setidaknya karena ekonomi menghadapi ketidakpastian besar akibat perubahan kebijakan fiskal dalam setahun ke depan', seperti perubahan tarif dan sistem perdagangan yang 'memang dapat meningkatkan inflasi barang inti dalam jangka waktu tertentu'.
Karena pasar masih bergantung pada data, volatilitas mungkin akan lebih umum. Kepala Strategi Pendapatan Tetap WisdomTree Kevin Flanagan memperkirakan bahwa fluktuasi 10 hingga 15 basis poin pada obligasi pemerintah 10 tahun akan menjadi norma baru. Setelah data dirilis, trader futures suku bunga masih memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menunggu hingga Juni untuk penurunan suku bunga berikutnya, tetapi pandangan tentang kemungkinan bank sentral melakukan penurunan suku bunga kedua sebelum akhir tahun telah berubah, sementara sebelum laporan dirilis, pasar hanya mencerminkan harapan untuk penurunan suku bunga sekali pada tahun 2025. Kepala Pengelolaan Portofolio Klien Pendapatan Tetap Goldman Sachs Tina Adatia dalam laporan kepada kliennya menyatakan bahwa data CPI memperkuat argumen untuk penurunan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve, tetapi 'Federal Reserve memiliki toleransi untuk bersabar', dan 'memerlukan lebih banyak data inflasi yang baik untuk mendorong Federal Reserve melonggarkan kebijakan moneter lebih lanjut.'