Penulis asli: Messari
Diterjemahkan oleh: TechFlow
Dikutip dari: Lawrence, Mars Finance 2
Sekali lagi, tahun akhir telah tiba, saatnya untuk merangkum dan meninjau.
Sebagai lembaga penelitian terkemuka di bidang ini, Messari merilis laporan tahunan 'The Crypto Theses 2025' minggu lalu, yang memberikan deskripsi dan prediksi komprehensif tentang sejarah perkembangan industri kripto tahun 2024 dan tren tahun 2025.
Laporan ini tidak kekurangan beberapa sorotan, seperti BTC yang diperkirakan akan matang sebagai aset global tahun depan, dengan Meme sebagai atribut spekulatif yang akan terus menarik pengguna.
Laporan ini memiliki dua bagian utama. Pertama, dimulai dengan 'kondisi cryptocurrency saat ini', yang mencakup artikel singkat tentang kondisi pasar kripto tahun 2024; kedua adalah 'riset lintas jalur', yang meninjau narasi dan teori proyektif untuk lintasan utama.
Namun, mengingat laporan aslinya terdiri dari 190 halaman, membaca keseluruhan memerlukan waktu dan usaha; kami telah merangkum dan mengekstrak isi penting dari laporan asli, menyajikan pandangan paling penting, terutama bagian proyeksi dan harapan dari setiap sub-bagian.
Lingkungan makro: memecahkan ekspektasi pesimistis, memberikan dukungan kuat bagi kripto
Perkembangan kunci
Pergerakan ekonomi tahun 2024 melampaui sebagian besar ekspektasi pesimistis, ekonomi AS menunjukkan ketahanan yang lebih baik dari yang diperkirakan. Federal Reserve mampu melakukan pemotongan suku bunga sebesar 50 dan 25 basis poin masing-masing pada bulan September dan November, mewujudkan pergeseran kebijakan yang relatif mulus.
Indeks S&P 500 naik sekitar 27% sepanjang tahun, menempati posisi di antara 20 besar kinerja historis, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap pendaratan lembut ekonomi. Perlu dicatat bahwa, selain pelepasan perdagangan arbitrase yen dan volatilitas geopolitik yang sementara, pasar secara keseluruhan tetap berada dalam tren positif yang stabil.
Pola unik pasar kripto
Pasar kripto menghadapi dua tantangan di tahun 2024. Di satu sisi, harus menghadapi berbagai faktor risiko dari pasar tradisional, di sisi lain, harus mengatasi tantangan spesifik industri, termasuk tekanan penjualan dari pemerintah Jerman, distribusi token Mt Gox, dan penyelidikan terhadap Tether. Hingga pemilihan menjadi katalisator yang memecahkan kebuntuan, pasar mengalami periode konsolidasi selama 8 bulan.
Proyeksi 2025
Lingkungan makro diperkirakan akan memberikan dukungan kuat bagi aset kripto. Secara spesifik:
Federal Reserve telah mulai melonggarkan kebijakan pengetatan sejak 2022, tetapi belum memasuki fase pelonggaran yang substansial. Penyesuaian kebijakan yang bertahap ini diharapkan memberikan dukungan stabil bagi pasar;
Volatilitas berbagai aset secara signifikan menurun setelah pemilihan. Berdasarkan pengalaman historis, volatilitas rendah sering kali melahirkan volatilitas yang lebih rendah, lingkungan ini sangat menguntungkan untuk perkembangan aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum;
Yang terpenting adalah perbaikan mendasar dalam lingkungan regulasi. Bahkan sikap regulasi yang relatif netral akan membawa perbaikan yang signifikan dibandingkan dengan pengawasan ketat selama empat tahun terakhir. Perubahan ini diharapkan menghilangkan kekhawatiran utama bagi investor institusi untuk masuk, membawa lebih banyak dana tambahan ke pasar;
Bidang stablecoin mungkin menjadi titik terobosan. Sikap terbuka dari kedua partai mengenai regulasi stablecoin menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk kemajuan legislasi terkait pada tahun 2025;
Dana institusi: masuk secara menyeluruh
Perubahan besar dalam pola pasar
Pada tahun 2024, masuknya dana institusi tidak lagi menjadi wacana. Persetujuan ETF Bitcoin dan Ethereum menandakan pengakuan resmi untuk kategori aset kripto, memberikan akses yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel;
Rekor IBIT dari BlackRock: ETF pertama yang mencapai 3 miliar dolar AUM dalam 30 hari setelah diterbitkan, dan melampaui 40 miliar dolar dalam waktu sekitar 200 hari. Menunjukkan permintaan institusi yang kuat terhadap derivatif kripto;
Diversifikasi partisipasi institusi
Partisipasi institusi jauh melampaui investasi ETF. Institusi keuangan tradisional sedang memperluas jangkauan mereka di berbagai bidang: penerbitan aset, tokenisasi, stablecoin, dan penelitian telah mengalami kemajuan signifikan;
Sky (dulu MakerDAO) dan institusi seperti BlackRock telah meluncurkan dana pasar uang on-chain. Aset USDY (dana obligasi tokenisasi) dari Ondo Finance mencapai sekitar 440 juta dolar;
Integrasi teknologi keuangan
PayPal menerbitkan stablecoin PYUSD di Solana pada bulan Mei, dengan Agora yang didukung oleh Nick Van Eck juga meluncurkan stablecoin AUSD di beberapa rantai, yang didukung oleh Van Eck (perusahaan manajemen aset) dan dikelola oleh State Street;
Proyeksi 2025
Kedalaman dan luas partisipasi institusi diperkirakan akan semakin meningkat. Dengan BlackRock terus memposisikan aset digital sebagai kelas aset yang layak untuk alokasi kecil yang tidak terkait, arus masuk ETF yang stabil mungkin akan terus berlanjut. Lebih penting lagi, institusi sedang mencari peluang inovatif di berbagai bidang vertikal, untuk mengurangi biaya, meningkatkan transparansi, atau mempercepat efisiensi pembayaran;
Sangat menarik untuk diperhatikan bahwa raksasa keuangan tradisional seperti JPMorgan dan Goldman Sachs sedang mempercepat pengaturan mereka. Mereka tidak hanya memperluas platform blockchain mereka sendiri, tetapi juga menjelajahi penawaran produk yang lebih luas;
Tren ini menunjukkan bahwa institusi tidak lagi hanya melihat kripto sebagai aset investasi, tetapi mulai serius memikirkan potensinya sebagai infrastruktur keuangan;
Meme: popularitas masih akan berlanjut
Pola pasar 2024
Meme coin meskipun hanya menyumbang 3% dari 300 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar (tidak termasuk stablecoin), namun volume perdagangannya terus mendominasi 6-7%, bahkan baru-baru ini melonjak mencapai 11%;
Kenaikan yang didorong oleh meme bertema politik seperti Jeo Boden di kuartal pertama, diikuti oleh meme TikTok (seperti Moodeng dan Chill Guy) serta konsep agen AI (seperti GOAT dari Truth Terminal) terus mendorong momentum ini;
Faktor pendorong pasar
Meme coin berkembang tidak hanya karena tren atau antarmuka yang ramah pengguna, tetapi juga karena dua kondisi kunci:
Kelebihan modal: dengan apresiasi keseluruhan pasar kripto, banyak trader mengumpulkan sejumlah besar uang, tetapi kekurangan kesempatan investasi berkualitas;
Ruang blok yang cukup: jaringan berkapasitas tinggi seperti Solana dan Base menawarkan lingkungan transaksi yang hemat biaya dan efisien;
Lingkungan ini sangat terlihat di Solana. Kinerja pasar yang kuat pada akhir 2023 dan awal 2024 memungkinkan pengguna Solana mengumpulkan sejumlah besar modal.
Evolusi infrastruktur perdagangan
Platform perdagangan yang ramah pengguna secara signifikan mendorong popularitas meme coin. Aplikasi seperti Pump.fun, Moonshot, dan bot Telegram menyederhanakan proses bagi trader ritel;
Terutama Moonshot, yang dengan mendukung pembayaran melalui ApplePay, PayPal, atau USDC di Solana, menghindari saluran setoran kripto tradisional, serta antarmuka intuitif dan proses pendaftaran yang sederhana menarik banyak investor ritel baru;
Proyeksi 2025
Diperkirakan pada tahun 2025, meme coin diharapkan akan terus tumbuh, terutama berkat beberapa faktor kunci:
Dukungan infrastruktur: Rantai berkinerja tinggi seperti Solana, Base, Injective, Sei, dan TON menyediakan ruang blok yang cukup, memungkinkan perdagangan meme coin tanpa biaya tinggi;
Optimalisasi pengalaman pengguna: Aplikasi seperti Moonshot dan Pump.fun terus menurunkan hambatan masuk, menyederhanakan proses perdagangan, diharapkan akan menarik lebih banyak peserta ritel;
Lingkungan makro yang sesuai: Meme coin sebagai atribut spekulatif, mirip dengan perjudian, dalam kondisi makro saat ini mungkin terus menarik pengguna yang mencari hiburan dan keuntungan;
Pola pendanaan: AI memimpin tema investasi yang muncul
Gambaran umum pasar
Pendanaan proyek kripto menunjukkan tren naik dibandingkan tahun 2023. Meskipun total pendanaan untuk proyek dan protokol startup turun sekitar 20% dibandingkan tahun lalu (terutama dipengaruhi oleh anomali pada kuartal pertama 2023), pasar masih menunjukkan beberapa pendanaan besar;
Kasus pendanaan penting
Monad Labs: mengumpulkan 225 juta dolar pada bulan April, menunjukkan bahwa infrastruktur dan proyek L1 tetap menjadi fokus utama investasi VC;
Story Protocol: menyelesaikan pendanaan putaran B sebesar 80 juta dolar, dipimpin oleh a16z, bertujuan untuk mengubah kekayaan intelektual menjadi aset yang dapat diprogram;
Sentient: mendapatkan pendanaan sebesar 85 juta dolar, dipimpin oleh Thiel's Founders Fund, berfokus pada platform pengembangan AGI terbuka;
Farcaster dan Freechat: masing-masing mendapatkan pendanaan 150 juta dolar dan 80 juta dolar, menunjukkan bahwa bidang sosial terus mendapat perhatian dari kapital;
Kebangkitan AI dan DePIN
Total pendanaan proyek AI meningkat sekitar 100% dibandingkan tahun lalu, dengan pertumbuhan putaran pendanaan sebesar 138%;
Total pendanaan proyek DePIN meningkat sekitar 300% dibandingkan tahun lalu, dengan pertumbuhan putaran pendanaan sebesar 197%;
Putaran AI sangat populer dalam proyek percepatan seperti CSX dan Beacon. Investor menunjukkan ketertarikan yang kuat terhadap bidang persilangan antara kripto dan AI.
Tema investasi yang muncul
Selain AI dan DePIN, terdapat beberapa tren pendanaan baru yang menarik perhatian pada tahun 2024:
Bidang sains terdesentralisasi mulai mendapatkan perhatian, dengan proyek seperti BIO Protocol dan AMINOChain mendapatkan pendanaan;
VC di wilayah Asia-Pasifik lebih cenderung berinvestasi dalam protokol permainan, terutama proyek yang diluncurkan di blockchain TON;
Porsi pendanaan untuk proyek NFT dan metaverse menurun secara signifikan dibandingkan tahun 2021 dan 2022;
Bidang sosial terus bereksperimen, proyek seperti Farcaster, DeSo, dan BlueSky mendapatkan dukungan pendanaan, meskipun kasus sukses di masa lalu terbatas;
Pengguna kripto, bukti pertumbuhan baru
Pangsa pasar melampaui batas
Menurut laporan a16z, alamat aktif bulanan cryptocurrency mencapai 220 juta, rekor tertinggi dalam sejarah, dengan tren pertumbuhan mirip dengan adopsi awal internet. Meskipun angka ini mungkin termasuk penghitungan ganda (karena banyak pengguna menggunakan beberapa dompet), setelah disaring, diperkirakan masih ada 30 hingga 60 juta pengguna aktif bulanan yang nyata;
Kasus pertumbuhan pengguna kunci tahun 2024
Terobosan dompet Phantom, menjadi dompet paling populer di ekosistem Solana, mencapai peringkat sepuluh besar di App Store IOS, bahkan melampaui WhatsApp dan Instagram;
Penggunaan stablecoin di pasar berkembang: Afrika Sub-Sahara, Amerika Latin, dan Eropa Timur mulai menghindari sistem perbankan tradisional, langsung mengadopsi stablecoin; platform seperti Yellow Card, Bitso, dan Kuna mendorong adopsi dengan menyediakan pertukaran stablecoin, API pembayaran, dan layanan lainnya;
Ledakan Mini-Apps Telegram: Notcoin memiliki lebih dari 2,5 juta pemegang, Hamster Kombat menarik 200 juta pengguna, dengan 35 juta pelanggan di YouTube;
Aplikasi nyata Polymarket: Pertumbuhan pesat selama pemilihan, dengan hampir 1 juta akun baru, dan sempat menjadi aplikasi berita terpopuler kedua di IOS;
Base dan Hyperliquid mendorong pengguna CEX untuk masuk ke rantai: Base L2 menyediakan saluran transfer gratis dari Coinbase ke Base, Hyperliquid menawarkan pengalaman perdagangan berkinerja tinggi yang mirip dengan CEX untuk trader kontrak berkelanjutan;
Proyeksi 2025
Ekosistem kripto tidak lagi hanya bersiap untuk mengadopsi secara massal, tetapi sudah mulai terwujud;
Pertumbuhan pengguna sedang beralih dari pola masuk yang sporadis dan bising, menjadi pola penemuan alami dan pertumbuhan berkelanjutan melalui berbagai aplikasi. Meme coin, aplikasi konsumen (seperti Phantom dan Telegram), platform pasar prediksi, dan utilitas on-chain yang terus meningkat akan terus memberikan pertumbuhan komposit;
Langkah kunci berikutnya adalah membuat navigasi blockchain lebih ramah bagi investor ritel, yang akan sangat ditingkatkan melalui inovasi baru seperti abstraksi rantai dan penggabungan front-end;
Bitcoin: Tahun ini sangat baik, tahun depan lebih matang
Perkembangan kunci tahun 2024
Harga dan adopsi institusi
Dimulai dari 40 ribu dolar, setelah persetujuan ETF, mencapai rekor baru sebesar 75 ribu dolar di Q1, dan setelah kemenangan Trump, melewati batas penting 100 ribu dolar;
Dominasi nilai pasar Bitcoin meningkat menjadi sekitar 55%;
Penerbit ETF memiliki lebih dari 1,1 juta Bitcoin, di mana BlackRock dan Grayscale masing-masing menyumbang 45% dan 19%;
Setelah persetujuan ETF, hanya ada satu bulan keluar bersih di bulan April, dengan IBIT dari BlackRock terus menjadi pembeli bersih terbesar, dengan sekitar 8 miliar dolar mengalir masuk hanya dalam bulan November;
MicroStrategy terus melakukan pembelian besar-besaran, terakhir membeli 2,1 miliar dolar Bitcoin antara 2 hingga 8 Desember, dengan kepemilikan sebelumnya mencapai sekitar 420 ribu Bitcoin, hanya di belakang Binance, Satoshi Nakamoto, dan penerbit ETF;
Michael Saylor dan MicroStrategy (MSTR) terus berinvestasi, strategi yang berfokus pada BTC telah mendorong perusahaan publik lain seperti Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms, dan Semler Scientific untuk mulai mengumpulkan cadangan BTC;
Tahun 2024 juga merupakan tahun pengurangan Bitcoin, jumlah penjual alami Bitcoin juga akan berkurang seiring berjalannya waktu;
Inovasi jaringan
Kebangkitan Ordinals dan Runes
Ordinals membawa fungsi NFT ke Bitcoin, Runes diluncurkan sebagai standar token baru, mirip dengan Ethereum ERC-20;
Beberapa proyek Runes memiliki valuasi mencapai sembilan digit, menunjukkan pengakuan pasar terhadap ekspansi ekosistem Bitcoin;
Terobosan kemampuan pemrograman Bitcoin dan inovasi staking
Kemunculan BitVM membawa kemungkinan perhitungan arbitrer untuk Bitcoin, lebih dari 40 proyek Layer-2 telah diluncurkan di testnet atau mainnet;
CORE, Bitlayer, Rootstock, dan Merlin Chain memimpin dalam hal TVL;
Babylon sebagai protokol staking pertama di Bitcoin diluncurkan di Q3, dengan batas staking 1000 BTC mencapai batas dalam 6 blok;
Token staking likuid seperti LBTC dari Lombard mulai muncul;
Proyeksi 2025
Aliran masuk ETF Bitcoin jauh melampaui ekspektasi, seiring berjalannya waktu, institusi kemungkinan akan perlahan menjadi pendorong utama di balik pergerakan harga BTC harian;
ETF dapat membeli Bitcoin spot tanpa menggunakan leverage. Aliran dana spot dari institusi lebih lancar dan lebih konsisten, seharusnya mengurangi volatilitas yang dipicu oleh refleksi dan leverage, membantu Bitcoin sebagai aset menuju kedewasaan;
Persetujuan ETF Bitcoin dapat membawa BTC ke tahap awal untuk menjadi alat penyimpanan nilai terkemuka global. Pada bulan November, Bitcoin melampaui perak untuk menjadi aset terharga kedelapan di dunia, sebagian besar berkat aliran dana ETF sepanjang tahun. Tren menjelang akhir tahun menunjukkan bahwa aliran ETF akan terus meningkat pada tahun 2025, terutama dengan peralihan GBTC dari Grayscale menuju aliran bersih positif;
Dalam hal regulasi, pemerintahan baru Trump menunjukkan sikap positif terhadap cryptocurrency dan Bitcoin, membuat janji terkait Bitcoin selama kampanye. Meskipun Bitcoin dengan cepat mendapatkan kembali harga setelah kemenangan Trump, pada akhirnya pemerintah perlu memenuhi beberapa janji mereka;
Meskipun kami memperkirakan kemungkinan situasi ini terjadi sangat rendah, cadangan Bitcoin strategis federal akan sangat berpengaruh. Pasar tampaknya bersikap optimis hati-hati terhadap pemerintahan Trump, jika presiden dapat mewujudkan beberapa proyek tindakan yang mungkin, itu dapat menciptakan cukup goodwill untuk mempertahankan sentimen optimis Bitcoin ke depan;
Setelah pemilihan tahun 2024, dampak reformasi kripto yang jelas dan positif menjadi masalah besar di semua departemen pemerintah, dan kami percaya bahwa kripto akan segera mendapatkan dukungan bipartisan. Dampaknya signifikan dan membantu menghilangkan ketidakpastian regulasi terhadap Bitcoin dalam jangka waktu yang dapat diprediksi;
Di bidang Runes dan Ordinals, kami percaya bahwa debu telah menetap, dan pada tahun 2025, peluangnya sangat menggoda;
Magic Eden adalah pendorong untuk memperbaiki antarmuka pengguna / pengalaman pengguna Bitcoin. Jika ekosistem Bitcoin lepas landas, kami memperkirakan mereka akan menjadi pemenang yang jelas;
Kemampuan pemrograman Bitcoin dan staking BTC masih dalam tahap awal. Pertumbuhan TVL awal tidak cukup menunjukkan permintaan yang nyata; konsumen sebagian besar lebih memilih kemampuan kinerja jaringan seperti Solana dan Base. Jika tren ini berlanjut, para pembangun Bitcoin akan menghadapi pertarungan yang sulit;
Ethereum: Krisis Identitas dan Peluang Masa Depan
Ikhtisar kinerja tahun 2024
Ethereum telah mengalami tahun yang luar biasa. Sebagai 'adik' pasar kripto, ia harus bersaing dengan narasi mata uang keras dari Bitcoin, sambil menghadapi tantangan dari saudara baru seperti Solana. Kinerja utama:
Secara relatif, kinerja terlihat kurang baik dibandingkan aset kripto utama lainnya, terutama dibandingkan dengan Bitcoin dan Solana;
Ekosistem Layer-2 terus tumbuh, tetapi aktivitas di jaringan utama menurun secara signifikan; ETH pertama kali mengalami inflasi berkelanjutan, bukan deflasi yang diharapkan;
Setelah persetujuan ETF, aliran dana awal terbatas, baru-baru ini mulai meningkat;
Kemampuan ekspansi L2 meningkat 15 kali lipat, dengan total throughput mencapai sekitar 200 TPS;
Pertumbuhan cepat Base memicu diskusi 'masa depan Ethereum adalah Coinbase', tetapi desentralisasi ekosistem L2 mengakibatkan pengalaman pengguna dan pengalaman pengembang yang terpengaruh;
Proyeksi kunci untuk tahun 2025
L2 lebih baik daripada L1
Desain Layer-2 memungkinkan lingkungan eksekusi yang lebih fleksibel, lebih unggul dibandingkan Layer-1 asli; kapasitas teoretis L2 berkapasitas tinggi (seperti MegaETH) jauh melampaui L1 cepat;
Chain aplikasi dapat mencapai trade-off yang lebih baik, seperti penyesuaian prioritas transaksi;
Dua pola praktis untuk meningkatkan penangkapan nilai
Ethereum menghadapi dua jalur penangkapan nilai:
Rute biaya tidak penting
Biaya saat ini terutama berasal dari aktivitas spekulatif, keberlanjutannya diragukan;
Valuasi token harus didasarkan pada 'permintaan keamanan' daripada biaya; aplikasi terbesar menciptakan permintaan keamanan tertinggi, mendorong nilai aset asli;
Meningkatkan rute penangkapan biaya
Rollup asli dapat meningkatkan penangkapan nilai di jaringan utama, meningkatkan biaya ketersediaan data;
Memperluas lapisan dasar untuk bersaing dengan Layer-2 EVM biasa;
Peluang baru secara keseluruhan di ekosistem
Sebuah rollup super, jaringan based-rollup yang saling terhubung, atau pembakaran biaya tinggi semuanya bisa menjadi jalur sukses;
Mengambil kembali pangsa pasar spekulatif kripto akan mendorong minat institusi;
Karakteristik desentralisasi ekosistem memungkinkan setiap peserta untuk berkontribusi pada perubahan ini;
Solana: dari pengejar, menjadi ekosistem arus utama
Kinerja kunci tahun 2024
Solana telah beralih dari 'pemulihan setelah keruntuhan FTX' menjadi terobosan yang pasti. Pencapaian utama:
Peralihan dari 'duel antara Bitcoin dan Ethereum' menuju pola 'triple threat';
Stabilitas jaringan meningkat secara signifikan, dengan hanya satu gangguan selama 5 jam sepanjang tahun; total nilai terkunci (TVL) DeFi meningkat dari 1,5 miliar dolar menjadi lebih dari 9 miliar dolar; volume penerbitan stablecoin meningkat dari 1,8 miliar dolar menjadi hampir 5 miliar dolar;
Memposisikan diri sebagai tempat investasi, terutama melalui perdagangan Memecoin. Pengalaman pengguna yang mulus dari dompet ekosistem, serta platform seperti Pump.fun dan Moonshot, membuat penerbitan dan perdagangan token lebih mudah dari sebelumnya;
Serangkaian aktivitas on-chain ini bahkan mendorong biaya on-chain Solana untuk sesekali melampaui Ethereum, menyoroti momentum akselerasi dan daya tarik investor ritel dari jaringan tersebut;
Proyeksi kunci 2025
Ekspansi ekosistem
Menantikan aplikasi yang melampaui spekulasi: kami sangat bersemangat tentang pasar prediksi MetaDAO, dan ekosistem L2 Solana yang muncul menarik perhatian, untuk melihat apakah mereka dapat bersaing efektif dengan rekan-rekan mereka di Ethereum;
Tren AI yang inovatif: ai16z, menjadi salah satu repositori dengan nilai tren tertinggi di semua bidang Github. Ekosistem Solana tidak hanya merangkul AI x Crypto, tetapi juga memimpin tren ini;
Minat keuangan tradisional
Di bawah tren ETF, investor mungkin akan mencari untuk berinvestasi di 'saham teknologi' dalam bidang ini, di mana Solana akan menjadi kuda tercepat;
Peluncuran ETF Bitcoin spot tampaknya tak terhindarkan dalam satu atau dua tahun ke depan, menciptakan badai sempurna untuk fase kedua yang meledak dalam cerita Solana;
Persaingan yang meningkat
Diperkirakan bahwa tahun depan akan muncul serangkaian blockchain Layer 1 baru (seperti Monad, Berachain, dan Sonic);
Kebangkitan DeFi, agen AI, dan aplikasi konsumen yang dipimpin oleh platform seperti Base dan banyak L2 baru;
Proyeksi 2025 untuk L1 dan infrastruktur lainnya
Catatan: Karena keterbatasan ruang, pada bagian ini kami fokus pada interpretasi bagian prediksi 2025, sementara bagian ringkasan 2024 dapat ditemukan dalam laporan asli, serta lebih banyak informasi yang merupakan penggabungan data publik dan objektif.
Tahun depan kami akan melihat Monad dan Sonic sebagai dua L1 universal dan berkapasitas tinggi yang diluncurkan;
Kedua proyek telah mengumpulkan sejumlah besar dana (Monad sebesar 225 juta dolar, Sonic sekitar 250 juta dolar dalam token FTM) untuk menarik pengembang;
Berachain adalah salah satu eksperimen L1 yang paling menarik, setelah mengumpulkan 142 juta dolar di putaran A dan B, lebih dari 270 proyek berkomitmen untuk mendukung jaringan tersebut, dengan pengembang dan tim aplikasi menunjukkan minat yang besar;
Usulan Lazybridging dari Celestia dan lapisan verifikasi Nexus ZK dari Avail, berpotensi membangun efek jaringan yang berarti untuk L1 modular pada paruh kedua tahun 2025;
Jika Unichain berhasil, ini akan memicu gelombang protokol --- menghindari L1 dan membangun L2 yang spesifik untuk aplikasi atau bidang tertentu, untuk meningkatkan akumulasi nilai dan menciptakan lebih banyak pendapatan bagi pemegang token;
Alternatif mesin virtual (terutama Solana dan Move VM) akan terus mendapatkan perhatian;
Avalanche9000 menggabungkan kekuatan BD Avalanche di bidang institusi dan game, tahun ini akan menjadi tahun yang kuat lagi;
Prospek Cosmos pada tahun 2025 masih tidak pasti;
Initia akan diluncurkan sebagai L1, mendukung 5 hingga 10 solusi L2 yang spesifik untuk aplikasi dan interoperable. Strategi ini memungkinkan Initia untuk memimpin gelombang kemajuan aplikasi berikutnya;
Perhatian pada jalur interoperabilitas, Across, Espresso, Omni Network;
Perhatian pada jalur ZK, terutama Agglayer dari Polygon. Diperkirakan bahwa hampir semua protokol infrastruktur akan mengadopsi teknologi ZK pada tahun 2025;
Batas antara aplikasi dan infrastruktur semakin kabur, proyek modular seperti Celestia, EigenDA, Avail, dan lainnya mungkin akan mendapatkan manfaat;
Proyeksi DeFi 2025
Base dan Solana - real estate yang berharga: Kami terus melihat prospek pertumbuhan pangsa Solana dan Base DEX dibandingkan DEX lain di rantai;
Integrasi vertikal dan komposabilitas: Protokol seperti Hyperliquid dan Uniswap telah beralih untuk memiliki infrastruktur mereka sendiri agar dapat mengonfigurasi fitur jaringan demi manfaat aplikasi mereka;
Pasar prediksi: Kami memperkirakan volume perdagangan mungkin akan menurun dibandingkan bulan-bulan perdagangan yang didorong oleh pemilihan sebelumnya. Untuk menang, protokol lain harus mampu menyediakan pasar relevan di mana para bettor dapat terus berspekulasi, sambil memotivasi pembuat pasar;
RWA: Dengan penurunan suku bunga, tokenisasi obligasi pemerintah diperkirakan akan menghadapi hambatan; dana on-chain yang tidak terpakai mungkin akan mendapatkan lebih banyak perhatian, fokus mungkin akan beralih dari murni mengimpor aset keuangan tradisional menuju mengekspor peluang on-chain. Bahkan jika kondisi makroekonomi berubah, RWA memiliki potensi untuk terus berkembang dan mendiversifikasi aset on-chain;
Permainan poin: Kami memperkirakan bahwa poin masih akan menjadi inti dari protokol yang bertujuan untuk memandu adopsi melalui distribusi token, memberi daya pada pasar dan protokol perdagangan hasil. Memasuki tahun 2025, protokol mungkin akan menyempurnakan program poin mereka sambil membina komunitas pengguna awal;
Dengan daya tarik spekulatif dari peluang baru di pertanian hasil dan insentif berbasis poin, protokol perdagangan hasil seperti Pendle diperkirakan akan terus berkembang.
Proyeksi AI X Crypto 2025
Bittensor dan Dynamic TAO: Kasino koin AI baru
Setiap subnet yang ada (dan subnet di masa depan) akan memiliki tokennya sendiri, dan mereka akan secara inheren terhubung dengan token asli TAO dari Bittensor;
Persaingan AI adalah persaingan bakat, Bittensor memiliki sudut pandang unik untuk menarik talenta - subnet menunjukkan tanda-tanda awal dalam menghasilkan penelitian berkualitas tinggi;
Jika tahun depan Bittensor secara tak terduga menjadi pusat penelitian AI terdepan di bidang cryptocurrency, jangan terkejut;
Bittensor bukan hanya 'kasino koin AI' spekulatif, tetapi juga platform yang mampu menarik pengembang AI yang serius;
Pelatihan model terdesentralisasi: satu batu sandungan dan satu titik tumpu
Jaringan desentralisasi tidak akan berusaha bersaing dengan raksasa seperti OpenAI dan Google dengan melatih model dasar berskala besar, tetapi mungkin akan lebih fokus pada fine-tuning model kecil yang lebih spesifik;
Diperkirakan bahwa tahun depan akan ada lebih banyak eksperimen di bidang model kecil dan khusus. Model-model ini mungkin dirancang untuk menjalankan tugas-tugas tertentu;
Agen AI dan Meme coin: eksperimen yang sedang berlangsung
Sebagian besar agen AI mungkin lebih suka berada di on-chain;
Valuasi token yang terus meningkat dapat memberikan pendanaan untuk perkembangan berkelanjutan AI Agent dan mendorong keterlibatan di media sosial;
Kami percaya bahwa dengan lebih banyak perhatian dari insinyur, kepadatan talenta akan terus meningkat;
Dengan agen AI KOL yang secara aktif bersaing untuk mendapatkan perhatian di media sosial, kategori ini akan mengalahkan Meme coin 'statis';
Dengan diskusi yang terus berlanjut tentang terbuka dan tertutup seputar AI, kami memperkirakan bahwa cryptocurrency akan mendominasi bagian diskusi yang semakin besar;
Proyeksi DePIN 2025
Pada tahun 2025, kami memperkirakan bahwa DePIN energi akan membangun infrastruktur penyedia sebesar 500 juta hingga 1,5 miliar dolar, sambil menghasilkan penjualan dari sisi permintaan hingga 50 juta dolar;
Dengan Helium Mobile bersiap untuk pertumbuhan lebih lanjut dan DAWN akan meluncurkan mainnetnya pada tahun 2025, sektor nirkabel akan mengukuhkan posisinya sebagai kasus penggunaan terobosan dalam DePIN;
Proyeksi pendapatan: diperkirakan bahwa industri ini akan mencapai pendapatan di bawah 10 juta hingga 90 juta dolar pada tahun 2025;
Diperkirakan bahwa jaringan RTK seperti GEODNET akan memperluas pasokan, memberikan cakupan 90%-100% untuk kawasan bernilai tinggi di Uni Eropa dan Amerika Utara pada akhir 2025. Selain itu, pendapatan tahunan dapat tumbuh menjadi lebih dari 10 juta dolar;
Diperkirakan bahwa jaringan pengumpulan cuaca di sektor vertikal ini akan mengalami kemajuan signifikan pada tahun 2025;
Diharapkan bahwa integrasi dan kemitraan antara DePIN energi dan mobilitas akan lebih meningkatkan pengumpulan data energi untuk integrasi jaringan dan baterai mobil listrik;
Pada tahun 2025, penyimpanan dokumen DePIN diharapkan menghasilkan pendapatan antara 15 hingga 50 juta dolar di seluruh sub-industri;
Dengan dorongan dari proyek seperti Grass, DePIN jenis pengumpulan data diharapkan akan meningkat pada tahun 2025;
Proyeksi aplikasi konsumen 2025
Aksi airdrop akan terus menjadi cara utama untuk menarik pemain masuk ke dalam permainan. Strategi 'airdrop berbayar' mungkin menjadi standar baru pada tahun 2025;
Aplikasi mobile akan menjadi tren penentu di tahun 2025;
Kami memperkirakan bahwa pada tahun 2025, Solana akan terus memegang pangsa terbesar dari aktivitas perdagangan Memecoin;
Diharapkan Ordinals akan menjadi kategori yang terus menarik perhatian. Katalis yang akan datang, seperti potensi listing CEX, efek kekayaan yang didorong oleh airdrop, dan semakin populernya pasar Asia, akan mewujudkan pertumbuhan berkelanjutan dan daya tarik yang lebih luas sepanjang tahun;
Proyeksi CeFi 2025
Dengan berlanjutnya pasar bullish dan meningkatnya suku bunga pendanaan, pasokan Ethena mungkin akan terus meluas;
Stablecoin yang menghasilkan imbal hasil mungkin tidak segera merebut pangsa besar dari tangan Tether;
Menteri Perdagangan yang dipilih Trump, Howard Lutnick, mengelola aset Tether, ada kemungkinan bahwa AS sepenuhnya mengubah sikapnya terhadap Tether;
Inovasi nyata sangat mungkin terjadi di belakang layar perusahaan-perusahaan seperti Bridge. API stablecoin (seperti API yang disediakan oleh Yellow Card) akan meningkatkan kemampuan usaha kecil untuk menerima stablecoin sebagai metode pembayaran di seluruh dunia;
Di sisi pertukaran, kita akan terus melihat penggabungan layanan on-chain dan off-chain. Coinbase dan Kraken berharap untuk mengajak sebanyak mungkin orang bergabung dengan L2 mereka pada tahun 2025, dan mungkin akan menyediakan insentif untuk itu;
Pemerintah baru akan memungkinkan bursa untuk lebih fleksibel dalam memilih aset yang mereka daftar. Dengan Binance, Bybit, dan Coinbase bersaing untuk mendaftarkan aset kripto yang paling populer, tren ini mungkin mencapai puncaknya pada tahun 2025.
