Penulis asli: shaofaye123, Berita Foresight

Repost: Luke, Mars Finance

Baru-baru ini, Grayscale meluncurkan Dana Kepercayaan Optimism dan Dana Kepercayaan Lido secara berturut-turut. Di antara dana kepercayaannya, SUI dan ZEN juga masih menunjukkan tren naik meskipun mengalami penyesuaian. Apakah dana kepercayaan yang diluncurkan oleh Grayscale adalah kumpulan token blue-chip, dan apakah akan menguntungkan dalam jangka panjang? Artikel ini akan memberikan gambaran tentang 26 dana kripto yang saat ini diluncurkan oleh Grayscale dan pengembalian investasinya.

Daftar Kepercayaan Kripto Grayscale

Grayscale adalah perusahaan manajemen aset digital yang didirikan pada tahun 2013, yang terutama menyediakan berbagai dana kepercayaan aset kripto, bertujuan untuk memberikan saluran investasi yang sah dan diatur bagi investor. Sebagai salah satu perusahaan manajemen aset kripto terbesar di dunia, ia mengelola aset senilai miliaran dolar. Hingga saat ini, Grayscale telah meluncurkan 26 dana kepercayaan kripto.

Dana Kepercayaan Grayscale (Grayscale Trust Funds) adalah serangkaian produk investasi aset kripto yang ditawarkan oleh Grayscale, yang memungkinkan investor untuk memiliki Bitcoin, Ethereum, dan mata uang kripto lainnya secara tidak langsung tanpa harus membeli dan mengelola mata uang kripto secara langsung. Setiap dana kepercayaan terhubung dengan aset kripto tertentu, seperti Dana Kepercayaan Bitcoin Grayscale (GBTC) dan Dana Kepercayaan Ethereum Grayscale (ETHE). Melalui dana kepercayaan ini, investor dapat membeli dan menjual saham aset kripto di pasar terbuka seperti berinvestasi pada saham tradisional.

Selain dana kepercayaan satu jenis koin, Grayscale juga meluncurkan dana kombinasi beberapa koin yang memiliki makna referensi investasi yang kuat. Saat ini, produk kripto Grayscale, selain ETF, dibagi menjadi tiga tahap utama.

  • PLASING PRIBADI: Produk Grayscale pertama kali akan diluncurkan dalam bentuk penawaran pribadi, memungkinkan investor yang memenuhi syarat untuk berpartisipasi dalam investasi mata uang kripto. Pembelian saham dalam penawaran pribadi memiliki periode pembatasan awal selama satu tahun. Saat ini, Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust, dan lainnya termasuk dalam tahap ini.

  • PENAWARAN PUBLIK: Bentuk pasar dengan penawaran publik, memungkinkan semua investor untuk berpartisipasi dalam investasi mata uang kripto tersebut. Namun, karena kurangnya rencana pembelian kembali yang berkelanjutan, saham yang diperdagangkan secara publik mungkin diperdagangkan dengan premi atau diskon terhadap nilai aset yang mendasarinya. Saat ini, MANA, GLNK, DEFG, dan lainnya termasuk dalam tahap ini.

  • PELAPORAN SEC: Produk Grayscale adalah perusahaan pertama yang melaporkan kepada SEC. Persyaratan pelaporan kepada SEC akan meningkatkan tingkat pengungkapan lebih lanjut, memberikan transparansi yang lebih besar kepada investor, dan membuat produk tersebut berada di bawah pengawasan regulasi tambahan. Saat ini, ETCG, ZCSH, HZEN, dan lainnya termasuk dalam tahap ini.

Sulit untuk mengungguli BTC dalam jangka panjang

Menurut laporan, Grayscale pernah memiliki pengaruh besar terhadap mata uang kripto selama bullish market dari 2020 hingga 2021, saat itu Grayscale meningkatkan secara signifikan ukuran aset dari dana kepercayaan Bitcoin, membawa banyak investor institusi ke dalam bidang kripto. Sementara itu, token kripto lainnya yang diluncurkan oleh Grayscale selama periode ini memiliki kinerja yang bervariasi dalam jangka pendek, dan sulit untuk mengungguli BTC dalam jangka panjang.

Untuk melacak tingkat pengembalian investasi dana Grayscale, penulis mencatat harga token saat peluncuran dana kepercayaan Grayscale dan harga token pada 23 Desember, membuat grafik di atas. Dari segi waktu, peluncuran produk kepercayaan kripto oleh Grayscale sebelumnya terkonsentrasi pada tahun 2018 dan 2021, yang sebagian besar merupakan titik tertinggi atau periode akhir fase bullish. Fenomena ini mungkin terkait dengan fakta bahwa peluncuran dana Grayscale membutuhkan waktu yang relatif lama dan pasar yang cukup matang. Dan pada bulan Desember tahun ini, Grayscale kembali mulai meluncurkan dana kepercayaan, apakah kali ini dapat memecahkan siklus titik tertinggi jangka pendek.

Dalam hal pengembalian investasi, dari sudut pandang jangka panjang, (termasuk BTC, ETH) hanya sekitar 48% token yang menunjukkan pengembalian investasi positif, bahkan lebih rendah dari probabilitas acak 50% yang didapat dari melempar koin. Selain itu, tingkat pengembalian investasinya jauh di bawah BTC, dengan hasil negatif dalam jangka panjang.

Dari sudut pandang jangka pendek, token yang diluncurkan oleh Grayscale memang pernah mengalami momen-momen gemilang, tetapi sebagian besar terjadi sebelum peluncurannya. XRP bahkan setelah mengalami rebound yang kuat belum berhasil menembus level tertinggi sebelumnya, sedangkan ZEN setelah tiga hari berturut-turut naik hanya mampu mempertahankan pengembalian investasi sebesar 18%. Meskipun ada token bintang yang mencapai titik tertinggi setelah peluncuran, jika dilihat dari sudut pandang tahunan jangka panjang, setelah tujuh tahun memegang, suku bunganya bahkan di bawah 10%. Namun, waktu dan strategi penempatan yang berbeda memiliki dampak yang lebih penting terhadap pengembalian investasi, jika token konseptual Grayscale dibeli di titik terendah di pasar bear, hampir semua orang akan mengungguli rata-rata kenaikan di pasar bull. Saat ini, mengamati aset yang belum menunjukkan pergerakan jelas mungkin akan mengalami kenaikan yang baik tahun depan.

Token yang dimiliki oleh Grayscale memiliki indikasi yang berbeda pada setiap periode, dalam arti ini, pemilihan ketat Grayscale memang ada.