Menurut laporan mingguan perusahaan analitik blockchain Glassnode, kinerja harga Bitcoin saat ini sangat mirip dengan siklus 2015-2018 dan 2018-2021 meskipun ada perubahan dinamika dalam struktur pasarnya.
Seperti siklus sebelumnya, tekanan jual yang menyertai kenaikan harga yang berkelanjutan tetap ada tetapi pada kecepatan yang jauh lebih rendah. Penurunan terdalam dalam siklus ini terjadi pada 5 Agustus 2024, ketika harga turun 32% di bawah puncaknya.
Demikian pula, siklus ini telah menjadi siklus Bitcoin yang paling tidak bergejolak sejak diluncurkan. "Mayoritas penurunan hanya menyebabkan harga turun -25% di bawah harga tertinggi lokal, menutupi fakta bahwa ini adalah salah satu siklus yang paling tidak bergejolak hingga saat ini," tulis Glassnode.
Penurunan volatilitas ini berpotensi sebagai hasil dari permintaan dari meningkatnya minat institusional dan pengenalan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin.
Permintaan yang tinggi juga telah membantu Bitcoin dalam upayanya untuk melampaui $100.000 meskipun pemegang jangka panjang secara konsisten memperoleh rata-rata keuntungan $2,1 miliar per hari.
"Jika kita mengadopsi asumsi yang disederhanakan bahwa setiap penjual dipasangkan dengan pembeli, pengamatan ini memberikan beberapa wawasan tentang kekuatan sisi permintaan, yang, sebaliknya, telah menyediakan sekitar $2,1 miliar modal baru ke pasar."
Analis Glassnode juga menyoroti bahwa skala pengambilan keuntungan LTH dalam sebulan terakhir melampaui level yang diamati awal tahun ini ketika Bitcoin mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebelumnya sebesar $73.000 pada bulan Maret.
Meskipun pengambilan keuntungan besar dari LTH, para analis mengungkapkan bahwa sebagian besar tekanan sisi jual Bitcoin baru-baru ini didorong oleh pendatang pasar baru, khususnya mereka yang telah memperoleh Bitcoin dalam enam bulan hingga satu tahun terakhir. Kelompok ini telah memperoleh keuntungan sebesar $27,3 miliar, yang mencakup 38,5% dari total tekanan sisi jual.
