Penulis: Joy Lou
Peristiwa: Cang.us membuat tiga pengumuman penting pada bulan November, mengakuisisi mesin penambangan cryptocurrency 32Eh/s milik Bitmain seharga US$256 juta; berencana menerbitkan saham senilai US$144 juta untuk mendanai akuisisi mesin penambangan cryptocurrency 18Eh/s berikutnya; Bitcoin ditambang pada bulan November.
Komentar:
1. Pada tahap pertama, Cangu memperoleh mesin penambangan cryptocurrency 32Eh/s yang sedang beroperasi, dengan harga penghentian sekitar US$70.000 per buah (termasuk biaya pengoperasian hosting Bitmain). Proyek ini terutama didistribusikan di lima negara termasuk Amerika Serikat, Timur Tengah dan Afrika, mesin penambangan sebagian besar menggunakan mesin penambangan S19 andalan Bitmain, yang saat ini memiliki siklus penyusutan sekitar 4 tahun.
2. Tahap kedua 18Eh/s memerlukan 144 juta USD untuk mengoperasikan mesin penambangan cryptocurrency yang akan diperoleh melalui penerbitan terarah, yang terutama dibentuk oleh sembilan individu sebagai subjek investasi, diharapkan akan selesai pada Maret 2025, dengan penjual adalah Golden TechGen (GT).
3. CanGu juga menandatangani perjanjian tambahan, sebagai imbalan opsi, jika nilai pasar CanGu dalam 30 bulan ke depan mencapai nilai tertentu selama 30 hari perdagangan berturut-turut, perusahaan akan menerbitkan lebih lanjut saham senilai 97,105,500 USD untuk diberikan kepada sembilan individu yang telah disebutkan sebagai subjek investasi.
4. Harga Bitcoin meskipun baru-baru ini mengalami kenaikan yang cukup besar, tetapi perusahaan sudah terlibat dalam proyek ini sejak awal, sekitar ketika harga Bitcoin berada di 60.000–70.000 USD per koin, dan telah mencapai kesepakatan dengan penjual proyek tersebut, sehingga harga akuisisi kali ini pada dasarnya adalah akuisisi dengan harga paritas.
5. Setelah akuisisi ini selesai, bisnis utama CanGu akan beralih dari bisnis dealer mobil menjadi bisnis penambangan mandiri. Setelah itu, perusahaan akan mengandalkan bisnis tersebut, terus memperluas ke berbagai bisnis termasuk penyewaan kapasitas, cloud hosting, dan lain-lain, untuk lebih meratakan fluktuasi keuntungan perusahaan yang disebabkan oleh volatilitas harga Bitcoin.
Saran investasi: Setelah CanGu menyelesaikan akuisisi proyek 18Eh/s yang tersisa pada Maret 2025, kapasitas operasional akan mencapai 50Eh/s, menjadikannya perusahaan saham tambang terbesar yang terdaftar di AS hingga saat ini. Saat ini, di antara perusahaan saham tambang di Amerika Utara, Marathon Digital (Mara.us) memiliki kapasitas tambang mandiri 46Eh/s, dengan nilai pasar 7.9 miliar USD, setara dengan 1.7 juta USD/Eh; Cleanspark (Clsk.us) memiliki kapasitas tambang mandiri 32Eh/s, dengan nilai pasar 3.6 miliar USD, setara dengan 1.1 juta USD/Eh. Mengingat harga mati perusahaan relatif tinggi, memilih 1.1 juta USD/Eh sebagai dasar penilaian, setara dengan nilai pasar 3.52 miliar USD sebelum penyelesaian akuisisi batch kedua pada bulan Maret, dan nilai pasar setelah akuisisi menjadi 5.5 miliar USD, yang dibandingkan dengan nilai pasar perusahaan saat ini hanya 720 juta USD, sangat undervalue, dengan potensi kenaikan mencapai 3.9 kali hingga 6.6 kali.
Artikel ini ditulis pada 18 Desember 2024, dengan harga CANG saat ini adalah 6 USD.
