Analis Jacob King telah menyebut model bisnis berfokus pada Bitcoin MicroStrategy sebagai “penipuan raksasa,” mengklaim bahwa itu tidak berkelanjutan dan ditakdirkan untuk runtuh.
King, seorang kontributor untuk buletin Whalewire, mengeluarkan kritik ini terhadap MicroStrategy dalam sebuah pos terperinci di X. King berargumen bahwa strategi MicroStrategy untuk menerbitkan obligasi untuk membeli Bitcoin (BTC) adalah “skema Ponzi raksasa.”
King menjelaskan bahwa model perusahaan bergantung pada umpan balik: menerbitkan utang atau ekuitas untuk membeli Bitcoin mendorong harga cryptocurrency naik, yang pada gilirannya meningkatkan kapitalisasi pasar MicroStrategy.
Model bisnis MicroStrategy adalah penipuan raksasa dan bergantung pada loop refleksif: itu menerbitkan utang atau ekuitas untuk membeli BTC, yang mendorong harga BTC lebih tinggi. Ini meningkatkan kapitalisasi pasar MSTR, meningkatkan bobot indeksnya, dan menarik lebih banyak investor pemula. Dengan penilaian yang lebih tinggi, itu menerbitkan… pic.twitter.com/Owyi7mCHaO
— Jacob King (@JacobKinge) 17 Desember 2024
Penilaian yang lebih tinggi ini memungkinkan perusahaan untuk mengumpulkan lebih banyak modal, memungkinkan pembelian Bitcoin lebih lanjut. King memperingatkan bahwa seluruh siklus tergantung pada harga Bitcoin yang terus meningkat.
“Ketika Bitcoin stagnan atau jatuh—saksikan seluruh struktur runtuh,” tulis King. Dia membandingkan ketergantungan MicroStrategy pada nilai Bitcoin dengan ketergantungan seorang pecandu pada pasokannya, menggambarkan pendekatan itu sebagai “murni putus asa.”
Anda mungkin juga suka: Crypto.com menghentikan gugatan SEC setelah pertemuan dengan Trump
Sikap hipokrit Michael Saylor terhadap Bitcoin
Kritik King juga ditujukan kepada Michael Saylor, salah satu pendiri dan ketua eksekutif MicroStrategy. Ia menuduh Saylor mengaitkan masa depan perusahaan dengan strategi yang tidak berkelanjutan dan menyoroti perbedaan mencolok antara antusiasme Saylor saat ini terhadap Bitcoin dan skeptisisme sebelumnya.
“Pada tahun 2013, [Saylor] menganggap Bitcoin sebagai ‘tidak berguna,’” kata King. “Sekarang, dia telah mengaitkan seluruh masa depan MicroStrategy dengan umpan balik yang tidak berkelanjutan yang bergantung pada peningkatan harga yang terus menerus.”
Analis itu melangkah lebih jauh, menyarankan bahwa keruntuhan MicroStrategy dapat melampaui skandal keuangan seperti FTX dan Enron. MicroStrategy secara konsisten membela strategi berfokus pada Bitcoin-nya, berargumen bahwa itu memberikan nilai jangka panjang bagi pemegang saham.
Kritik King datang saat Bitcoin diperdagangkan pada $104,300, mencerminkan lonjakan nilainya.
Anda mungkin juga suka: Hong Kong memberikan lisensi bersyarat kepada empat bursa kripto
