Bagi mereka yang peduli, hari ini adalah "Hari Fed".
Tidak semua orang merayakan. Ada perdebatan di pasar tentang kemungkinan keputusan untuk memangkas suku bunga pada Kamis pagi, apakah data benar-benar mendukung hampir semua orang yang percaya bahwa pemangkasan suku bunga akan segera terjadi? Namun, dari sudut pandang yang lebih luas, seberapa sukses Federal Reserve dalam melawan inflasi?
Sebuah laporan penelitian menyebutkan bahwa penurunan tingkat inflasi terutama disebabkan oleh faktor-faktor di luar aktivitas kenaikan suku bunga Federal Reserve. Sebuah studi berdasarkan model ekonomi Federal Reserve sendiri menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga menahan 40% lonjakan inflasi; sementara metode lain yang didasarkan pada model mantan Ketua Fed Ben Bernanke dan mantan Kepala Ekonom IMF Olivier Blanchard menunjukkan hasil yang lebih mendekati 20%.
Jadi - bahkan jika 20% adalah sebuah bantuan, bukan? Masalahnya bukan hanya pada kesombongan yang umum di kalangan pejabat Fed, tetapi juga pada kenyataan bahwa itu mendukung sebuah "model makroekonomi yang telah runtuh". Dalam model ini, "saluran ekspektasi inflasi" memainkan peran kunci dalam dinamika upah-harga.
Sebuah makalah yang disorot oleh ekonom Panmure Gorham Liberum, Joachim Klement, menunjukkan bahwa perayaan ini juga mengalihkan perhatian orang dari ketidakmampuan Federal Reserve untuk menangani, atau bahkan mengakui, faktor-faktor kunci yang terus mendorong inflasi naik, terutama di sektor jasa.
Lalu, mengapa inflasi bisa turun tanpa terjadinya resesi? Salah satu alasannya adalah pengurangan pembatasan sisi pasokan global dan penguatan dolar, tetapi alasan utama adalah bahwa upah riil pekerja Amerika telah terpukul. Mereka berkata: "Berbeda dengan tahun 1970-an, ketika pekerja Amerika (dan serikat pekerja) masih bisa melindungi upah riil mereka dari dampak inflasi yang meningkat, kali ini adalah penurunan upah riil yang menyerap guncangan pada tingkat harga." Ini dapat dilihat dari indeks biaya pekerjaan yang tertinggal di belakang harga konsumen dan penurunan kumulatif upah mingguan riil median.
Penulis mengatakan bahwa orang kaya, super kaya, dan efek kekayaan adalah alasan untuk mempertahankan konsumsi. Ini juga memperburuk inflasi di sektor jasa. Mereka berkata: "Saat tempat penitipan anak, panti jompo, dan sektor berupah rendah lainnya sedang kesulitan, arus tenaga kerja ke restoran mewah adalah contoh yang sangat jelas, tetapi situasi ini jauh dari kasus tunggal."
Mereka tidak optimis tentang prospek inflasi - kekhawatiran mereka termasuk penegakan antimonopoli yang lemah, perubahan iklim yang dapat merusak stabilitas industri asuransi dan sebagian sektor keuangan, ketegangan geopolitik, dan kekuatan politik uang.
Mereka akhirnya mengarahkan kritik kepada Federal Reserve. Mereka berkata: "Kemeriahan di Jackson Hole dan tempat lain tidak nyata; para pemimpin bank sentral berjanji untuk bertindak 'berdasarkan data', karena model pilihan mereka sangat berbeda dari kenyataan."
Artikel ini dibagikan oleh: Jinshi Data