Ditulis oleh: Pzai, Foresight News
Kepatuhan kripto semakin meluas, dan ETF/ETP sebagai kendaraan investasi aset penting menarik perhatian para investor di pasar. Pada 17 Desember, perusahaan manajemen aset kripto Bitwise meluncurkan ETP staking Solana di Eropa dengan kode saham BSOL. Perlu dicatat bahwa ETP yang diterbitkan kali ini bekerja sama dengan lembaga layanan staking Solana, Marinade, dan menawarkan imbal hasil tahunan sebesar 6,48%, menonjol di antara ETP lainnya. Sebelum masa jabatan Trump, di luar AS, kemajuan kepatuhan kripto yang pesat terjadi, dengan Eropa menjadi yang pertama meluncurkan (Undang-Undang Pengaturan Pasar Aset Kripto) (MiCA), yang membuat pemisahan yang jelas dalam penerbitan dan kustodian aset kripto, dan karena itulah, Eropa menjadi salah satu dari sedikit daerah yang mendukung produk yang patuh dan integrasi manfaat ekonomi on-chain.
Mendahului
Sebelum meluncurkan ETP ini, Bitwise mendaftarkan kepercayaan hukum terkait Solana di negara bagian Delaware, AS, pada bulan November tahun ini, berharap untuk memberikan layanan ETF Solana yang potensial di masa depan bagi investor AS. Tahun ini, dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin dan Ethereum, harapan untuk ETF Solana juga meningkat. Namun, bagi investor AS, karena kendala hukum sekuritas yang ada dan dampak dari kemajuan kepatuhan SEC terkait penilaian sekuritas Solana, penerbitan ETF Solana di AS masih tidak memiliki tanggal pasti, dan investor juga tidak dapat mengakses imbal hasil staking di produk-produk tersebut. Dalam prediksi peluncuran ETF di AS, analis Bloomberg Eric Balchunas menempatkan token yang mendapat perhatian SEC seperti Solana dan XRP di prioritas terakhir untuk keputusan ETF. Dalam keadaan ini, berbagai kustodian kripto sedang beralih ke pasar Eropa dan menyediakan imbal hasil yang lebih tinggi bagi investor melalui layanan staking on-chain, sambil memberikan investor lebih banyak kebebasan.
Dan sebelum Bitwise, VanEck dan 21Shares telah menjadi yang terdepan, dan 21Shares telah mendapatkan lebih dari 1,2 miliar dolar AS dalam total skala untuk ETP Solana, mencerminkan preferensi investor terhadap Solana. Investasi dalam produk jenis staking juga mencerminkan kepercayaan investor terhadap aktivitas jaringan, selama setahun terakhir Solana menunjukkan kinerja yang cukup baik dalam aktivitas on-chain, dengan imbal hasil tahunan staking jaringan sempat melambung di atas 7,5%, lebih tinggi daripada banyak jenis produk ETF.
Imbal hasil tahunan staking SOL selama setahun terakhir (Sumber: stakingrewards.com)
Penerapan kepatuhan di Eropa
Di saat perkembangan pesat di bidang kripto, untuk merespons perkembangan cepat pasar dan tantangan yang ditimbulkannya, Eropa mengambil tindakan pertama dengan mengeluarkan (Undang-Undang Pengaturan Pasar Aset Kripto) (MiCA). Undang-undang ini resmi menjadi hukum pada tahun 2023 dan akan mengakhiri periode transisi pada 30 Juni 2026. MiCA bertujuan untuk membangun kerangka pengaturan pasar aset kripto yang seragam, menjelaskan ruang lingkup penerapan undang-undang, klasifikasi aset kripto, badan pengatur, serta sistem pelaporan informasi yang relevan. Ini menjadikan Uni Eropa sebagai yurisdiksi pertama di dunia yang mengadopsi peraturan kripto yang komprehensif, yang sangat berarti bagi perusahaan yang ingin memasuki pasar kripto Uni Eropa. Bagi penyedia layanan ETF, penyempurnaan lingkungan kepatuhan saat memberikan layanan di Eropa juga dapat menciptakan efek migrasi regional, dengan meluncurkan produk terkait ETF di Eropa sebagai contoh untuk isu kepatuhan kripto setelah pemerintahan baru dan Paul Atkins memimpin SEC. Pasar memperkirakan bahwa kustodian akan menggunakan infrastruktur staking ETP yang diterapkan di Eropa untuk menawarkan produk yang sama di Amerika Serikat.
Di tingkat global, terutama di Eropa, jumlah ETP mata uang kripto dan skala aset yang dikelola terus tumbuh dengan cepat. Hingga hari ini, pasar Eropa memiliki 222 ETP mata uang kripto, dengan AUM mencapai 20 miliar dolar AS, meningkat hampir 60% dalam sebulan terakhir. Produk-produk ini memberikan cara yang nyaman, diatur, dan berbiaya rendah bagi investor ritel dan institusi untuk mendapatkan serangkaian investasi dasar, termasuk tetapi tidak terbatas pada Bitcoin, Ethereum, dan mata uang kripto utama lainnya. Selain itu, dengan semakin banyak lembaga keuangan tradisional (seperti BlackRock) bergabung dalam penerbitan perusahaan kripto asli, ETP tidak hanya memperluas kesempatan investor untuk mengakses investasi kripto, tetapi juga mendorong penerimaan mata uang kripto di pasar keuangan global secara keseluruhan.
Dengan adanya penerapan lingkungan kepatuhan di Eropa, diharapkan akan ada lebih banyak model produk kepatuhan yang pertama kali diluncurkan di Eropa (misalnya RWA, kustodian yang patuh, pembayaran stablecoin), yang tidak hanya mencerminkan sikap terbuka dan efektivitas kerangka pengaturan Uni Eropa sebagai ladang percobaan dan inkubator kepatuhan kripto, tetapi juga memberikan pengalaman berharga bagi pasar lain di seluruh dunia.
