Permintaan global untuk emas yang kuat menyebabkan pergerakan harga emas tidak dipengaruhi oleh kenaikan suku bunga riil seperti biasanya.
Data FactSet menunjukkan bahwa harga emas tidak turun seiring dengan kenaikan suku bunga riil (yang merupakan pola penggerak harga tipikal untuk aset tanpa bunga seperti emas), tetapi malah meningkat hampir 30% dalam satu tahun hingga hari Senin, menjadikannya salah satu aset dengan kinerja terbaik tahun ini.
Harga kontrak berjangka emas untuk pengiriman Februari pada hari Senin turun sekitar 0,8%, menjadi sekitar 2658 dolar per ons. Meskipun demikian, setelah mencapai 2800 dolar untuk pertama kalinya pada bulan Oktober, harga emas tetap berada di level tertinggi dalam sejarah.
Sepuluh tahun yang lalu, ketika suku bunga riil (garis biru di bawah) kembali ke wilayah positif, situasi emas (garis merah di bawah) sangat berbeda. Saat itu, harga emas berkisar di bawah 1500 dolar per ons selama beberapa tahun.
Harga Emas VS. Imbal Hasil TIPS 10 Tahun
Analis Wells Fargo Investment Institute, Mason Mendez dan John LaForge, menyatakan bahwa grafik ini menggunakan imbal hasil obligasi yang dilindungi inflasi selama 10 tahun (TIPS) sebagai referensi suku bunga riil, menunjukkan bagaimana "hubungan terbalik antara imbal hasil TIPS dan emas telah rusak".
Investor yang mengalami kerugian besar di TIPS dalam beberapa tahun terakhir masih enggan kembali ke bidang tersebut, bahkan ketika risiko inflasi dari pemerintahan Trump yang kedua semakin meningkat.
Tim di atas mencatat dalam laporan klien pada hari Senin bahwa perubahan dalam hubungan ini lebih berkaitan dengan emas daripada suku bunga riil, dan menambahkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, emas "sangat sensitif terhadap ketegangan geopolitik di Ukraina dan Timur Tengah".
Meskipun presiden terpilih AS Donald Trump menyatakan bahwa ia berharap untuk melihat kedua konflik ini terselesaikan saat kembali ke Gedung Putih, analis Wells Fargo menyatakan bahwa mereka memperkirakan bank sentral di pasar negara berkembang tidak akan "memperlambat kecepatan pembelian emas untuk diversifikasi cadangan". Mereka juga memperkirakan bahwa pada akhir 2025, harga emas akan mencapai kisaran target 2800 hingga 2900 dolar per ons.
Analis menulis bahwa pada tahun lalu, pembelian bank sentral di seluruh dunia telah mencapai 23% dari total permintaan emas, naik dari 10% pada tahun 2021.
Artikel ini diteruskan dari: Jin Shi Data