Ditulis oleh: 0xWeilan
Roda siklus terus berputar, mendorong pasar yang tadinya penuh ketakutan dan keraguan ke dalam tahap baru, di mana emosi perdagangan tiba-tiba memanas.
Seperti yang diperkirakan dalam laporan bulan Oktober kami (peningkatan bulanan sebesar 10,89%, BTC mungkin mencapai titik tertinggi baru setelah kekacauan pemilu AS): Konsolidasi internal pasar kripto sebelumnya telah selesai, dan bulan ini mengantarkan titik kritis eksternal - pemilihan presiden AS berakhir pada 6 November. Kandidat Partai Republik yang ramah terhadap kripto, Trump, menang, dan harga BTC terus mencapai level tertinggi baru, mendekati $100,000.
Penyelesaian peristiwa besar tahun ini telah memungkinkan para pedagang di berbagai pasar keuangan untuk secara bertahap keluar dari kekacauan dan ketidakpastian dan kembali ke ritme perdagangan yang sudah mapan, dan saham-saham AS kembali naik. "Kebijakan ekonomi Trump" diharapkan menjadi titik perdagangan utama, dengan Tesla, MicroStrategy, dll. menjadi target dengan keuntungan terbesar.
BTC bahkan tiba-tiba meluncur pada akhir Oktober, menembus beberapa tekanan teknis seperti 'zona konsolidasi tinggi baru' dan 'garis tren naik', terus mencetak rekor tertinggi baru, dengan puncaknya mencapai $99.860, mencatat kenaikan besar sebesar 37,42% sepanjang bulan.
Seiring dengan meningkatnya aktivitas perdagangan, bulan November menyaksikan aliran dana besar, dengan total aliran mencapai $25,9 miliar, menjadikannya bulan dengan aliran terbesar dalam sejarah pasar Crypto.
Dalam konteks BTC yang mendekati batas $100.000, aliran dana yang berkelanjutan akhirnya memicu lonjakan tajam Altcoin yang diwakili oleh ETH, dan pasar secara umum mengalami kenaikan.
EMC Labs, berdasarkan penilaian multidimensional, menyimpulkan bahwa gelombang kedua dari periode 'kenaikan' pasar kripto telah dimulai, dan dana di pasar akan perlahan mengalir ke Altcoin untuk membentuk tren kenaikan umum.
Namun, potensi inflasi tinggi yang mungkin dipicu oleh 'kebijakan ekonomi Trump' dan konflik dengan ritme penurunan suku bunga yang sedang dilakukan oleh Federal Reserve menjadi ketidakpastian terbesar. Namun, ketidakpastian ini hanyalah sedikit ketidakselarasan dalam kepastian besar, yang tidak cukup untuk mengubah tren pergerakan pasar.
Keuangan makro: Kebijakan ekonomi Trump
Kebijakan ekonomi 'Trump' terutama mencakup pengurangan pajak dan pelonggaran regulasi, kebijakan perdagangan proteksionis, independensi energi dan dukungan untuk energi tradisional, ekspansi fiskal dan risiko utang, kebijakan imigrasi dan tenaga kerja, serta pengelolaan politik dan utang.
Kebijakan ekonomi yang dipandu oleh semangat 'Amerika Pertama' ini akan menantang tata perdagangan dan keuangan global yang ada, memicu konflik dan kekacauan yang sulit diprediksi. Bahkan di dalam AS, pertumbuhan ekonomi, imigrasi ilegal, dan sistem keuangan dapat menciptakan kontradiksi yang tampak tidak dapat didamaikan.
Pengembalian imigran ilegal dan peningkatan tarif dapat mendorong inflasi, sementara suku bunga federal masih berada pada posisi tinggi, inflasi rebound, dan penurunan suku bunga mungkin terhambat. Tanpa penurunan suku bunga, ekspansi fiskal pemerintah pasti akan lebih sulit, dan skala utang yang tinggi semakin membuat pemerintah AS terbebani.
Sementara itu, Federal Reserve yang berada dalam proses penurunan suku bunga dan pengurangan neraca juga menghadapi dilema. Pada bulan November, CPI AS mengalami rebound yang sudah diperkirakan, sementara data pekerjaan dan kondisi ekonomi masih menunjukkan kinerja yang baik, yang berarti kebutuhan untuk menurunkan suku bunga sangat berkurang. Meskipun grafik titik dan notulen rapat Federal Reserve menunjukkan bahwa penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember masih merupakan kemungkinan besar, proses penurunan suku bunga pada tahun 2025 kemungkinan akan melambat.
Powell berharap untuk mempertahankan profesionalisme, menjaga stabilitas ekonomi, dan tingkat inflasi yang normal. Namun, Trump secara jelas akan memenuhi janji kampanyenya melalui reformasi dan konflik—mengurangi pajak perusahaan dan meningkatkan tarif impor, serta menyediakan lebih banyak pekerjaan domestik. Kedua pandangan tersebut hampir tidak dapat didamaikan, dan kontradiksi tersebut telah menjadi terbuka.
Meskipun ada ketidakpastian yang sangat besar, para trader di berbagai pasar sudah mulai membentuk posisi dan memberikan keputusan—mendukung ekonomi AS, dengan hasil paling optimis adalah 'inflasi tinggi, pertumbuhan tinggi'.
Pada bulan November, Nasdaq, Dow Jones, dan S&P 500 masing-masing mencatat kenaikan sebesar 6,21%, 7,54%, dan 5,74%, sementara RUT2000 yang mewakili perusahaan kecil mencatat kenaikan sebesar 11,01%, mencetak rekor tertinggi baru.
Dalam hal obligasi AS, pada akhir bulan, imbal hasil jangka panjang dan pendek masing-masing mencapai 4,177% dan 4,160%, mencatat penurunan kecil, menunjukkan bahwa risiko bearish obligasi AS sementara menurun.
Indeks dolar terus meningkat, menutup bulan November di 105,74, naik 1,02% dibandingkan bulan lalu, sementara euro, yuan, dan yen mengalami depresiasi terhadap dolar AS. Ke depan, dana global optimis terhadap pasar keuangan AS, dan tren pembelian aset yang dihargakan dalam dolar masih berlanjut.
Sebagai perbandingan, emas yang menampung dana pelindung global mengalami penurunan 3,41% dalam sebulan, mencatat penurunan bulanan terbesar dalam 14 bulan. Seiring perlahan keluar dari era pasca-pandemi, likuiditas semakin melimpah, dan preferensi risiko dana global sedang meningkat. Aset ekuitas, serta Crypto yang diwakili oleh BTC, adalah penerima manfaat dari peningkatan ini.
Aset kripto: BTC mencetak rekor tertinggi, musim Altcoin bisa segera dimulai
Pada bulan November, BTC dibuka di $70.198,02 dan ditutup di $96.465,42, dengan kenaikan 37,42%, rentang fluktuasi 47,12%, dan volume perdagangan meningkat secara signifikan.
Setelah kembali ke 'garis rata-rata 200 hari' dan menembus 'garis tren turun' pada bulan November, bulan ini BTC terus mendapatkan terobosan signifikan dalam indikator teknis, berhasil menembus tekanan di batas atas 'zona konsolidasi tinggi baru' yang terjebak selama delapan bulan, dan setelah empat bulan kembali di 'garis tren naik'.
Pergerakan harga BTC di garis harian
Pada garis bulanan, BTC mencatat kenaikan tiga bulan berturut-turut dengan volume yang terus meningkat secara moderat, menunjukkan tren kenaikan yang sehat.
Pergerakan harga BTC di garis bulanan
Dalam laporan sebelumnya, kami telah menekankan bahwa antara bulan Maret hingga Oktober tahun ini, lebih dari 30% BTC mengalami perpindahan alamat di zona konsolidasi tertinggi yang baru, di mana penetapan harga kembali ke atas ini telah berulang kali terjadi dalam siklus sebelumnya, menjadi dukungan struktur internal untuk kenaikan harga di masa depan.
Namun, terobosan harga yang sebenarnya memerlukan pemicu dari kondisi eksternal.
Peristiwa terbesar di dunia pada bulan November adalah Trump terpilih kembali sebagai presiden AS, dan antusiasme yang ditunjukkan sebelumnya terhadap Crypto serta 'janji' dalam proses kampanye menjadi katalis emosi bagi BTC untuk menembus 'zona konsolidasi tinggi baru' yang terjebak selama delapan bulan.
Apakah 'pasar Trump' BTC berkelanjutan? EMC Labs percaya bahwa baik proposal tahun lalu (Undang-Undang Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad ke-21) maupun proposal tahun ini (Rancangan Cadangan Strategis Bitcoin AS), bahkan RUU hak Bitcoin yang baru saja disetujui oleh DPR Pennsylvania, semuanya menunjukkan bahwa adopsi AS terhadap Crypto secara bertahap beralih dari 'mengizinkan' menjadi 'mendorong', dengan tujuan melalui regulasi hukum dan strategi nasional untuk akhirnya menguasai aset kripto yang diwakili oleh BTC dan industri blockchain (jaringan publik, infrastruktur, dan proyek aplikasi terdesentralisasi), memastikan bahwa AS mendapatkan keunggulan dominan di jalur baru yang muncul ini.
Oleh karena itu, dalam beberapa tahun ke depan, dukungan dari kebijakan AS dan adopsi Crypto oleh lembaga tradisional termasuk lembaga keuangan dan perusahaan publik diharapkan akan terus meningkat. Pada setiap momen dalam sejarah sebelumnya, industri blockchain dan aset kripto belum pernah mendapatkan penerimaan dan adopsi sebesar itu.
Likuiditas yang melimpah: Resonansi dua saluran mencetak rekor sejarah
Aliran dana yang berkelanjutan adalah dukungan material bagi pasar bullish.
Pada bulan November, dana yang masuk melalui saluran ETF Spot BTC dan stablecoin mencapai total $25,9 miliar, mencetak aliran dana bulanan terbesar yang pernah tercatat. Di antara jumlah itu, saluran ETF menyumbang $5,4 miliar, sementara saluran stablecoin menyumbang $19,5 miliar. November mencatat aliran dana ETF lebih besar dari bulan Februari, menjadi bulan dengan aliran terbesar.
Statistik bulanan aliran dana di pasar kripto
Sejak bulan Oktober, seiring dengan mendekatnya pemilihan umum AS, dana saluran ETF adalah yang pertama memulai. Aliran dana saluran ini telah mulai meningkat secara bertahap sejak bulan September, dengan aliran masing-masing sebesar $1,2 miliar, $5,4 miliar, dan $6,4 miliar dari September hingga November. Kami sebelumnya telah menekankan bahwa dana saluran ETF memiliki niat independen untuk mengendalikan pergerakan harga BTC. Hal ini telah terbukti dalam pergerakan pasar terbaru.
Dibandingkan dengan 'pemimpin' yang mengangkat beban berat, dana saluran stablecoin tampak sedikit terlambat. Setelah memasuki bulan November, aliran dana mulai meningkat seiring dengan harga BTC yang terus menembus. Namun, total aliran dana saluran stablecoin mencapai $19,5 miliar sepanjang bulan, jauh melampaui dana saluran ETF.
Statistik harian aliran dana di pasar kripto
Pada tanggal 22 November, ketika BTC mencoba menembus batas $100.000, aliran dana di pasar mulai mengalir ke ETH, dan pada hari itu kenaikannya mencapai 9,31%. Kenaikan kumulatif ETH pada bulan November mencapai 47,05%, melampaui BTC, pasar tampaknya sedang membuka musim Altcoin.
EMC Labs percaya bahwa setelah BTC menembus batas $100.000, musim Altcoin akan perlahan dibuka. Setelah musim Altcoin dibuka, pasar perlahan menunjukkan: 1. ETH menembus rekor tertinggi; 2. Pasar mengalami kenaikan umum; 3. Tren utama pasar mulai dikenali.
Perjudian antara tangan besar dan kecil: Likuiditas memicu penjualan gelombang kedua
Siklus adalah permainan pengumpulan dan distribusi koin yang dilakukan oleh tangan besar dan kecil dalam ruang waktu.
Tangan besar mengumpulkan koin selama periode penurunan, konsolidasi, dan pemulihan, sementara melakukan penjualan berkelanjutan selama periode kenaikan dan transisi, hingga likuiditas sulit menyerap tekanan jual, dan pasar mengalami pembalikan.
Siklus ini sejak Januari 2024, tangan besar telah melakukan penjualan besar-besaran pertama, dan setelah pasar memasuki fase konsolidasi pada bulan Maret, kembali ke status akumulasi. Pada bulan November, dengan pemulihan likuiditas, harga terus mencapai rekor tertinggi baru, tangan besar telah memulai penjualan kedua, yang juga merupakan gelombang terakhir dari penjualan besar-besaran pada siklus ini.
Sejarah penjualan tangan besar BTC selama 15 tahun
Hingga akhir September, tangan besar memiliki posisi 14,22 juta koin, dan pada akhir November, penjualan posisi mencapai 13,69 juta koin, dengan total 'skala penjualan' selama dua bulan mencapai 530.000 koin.
Dalam periode kenaikan, motivasi penjualan tangan besar adalah kenaikan harga yang dibawa oleh likuiditas, sementara kenaikan harga juga merupakan proses pembuktian pasar yang akan memicu lebih banyak aliran dana.
Penjualan kedua oleh tangan besar baru saja berlangsung selama 2 bulan, disertai dengan peningkatan likuiditas yang terus berlanjut, diperkirakan akan terus berlanjut hingga paruh pertama tahun 2025.
Kesimpulan
Pada bulan November, siklus sekali lagi menunjukkan kemampuan penyesuaian pasar yang kuat.
EMC Labs berpendapat bahwa penyebab utama kenaikan harga BTC dan seluruh pasar kripto adalah, dengan struktur internal yang sudah teratur, penurunan suku bunga berkelanjutan oleh ekonomi utama global dan peningkatan signifikan dalam preferensi risiko investor. Selain itu, peningkatan penggunaan dan ekspektasi kebijakan nasional AS juga memberikan dorongan emosional dan material yang besar.
Kami percaya bahwa faktor eksternal ini akan terus memberikan dukungan bagi pasar kripto selama setahun ke depan. Oleh karena itu, setelah dimulainya kembali pasar bullish kripto, akan terus mengalami kenaikan, meskipun masih ada guncangan, tetapi paruh kedua periode kenaikan pasti akan memberikan imbal hasil yang lebih besar bagi investor jangka panjang.
— — — —
EMC Labs, yang didirikan oleh investor aset kripto dan ilmuwan data pada April 2023, fokus pada penelitian industri blockchain dan investasi pasar sekunder Crypto, dengan keunggulan kompetitif pada wawasan dan penggalian data, berkomitmen untuk berpartisipasi dalam industri blockchain yang berkembang pesat melalui penelitian dan investasi, serta mendorong blockchain dan aset kripto untuk memberikan manfaat bagi umat manusia.
