Akhir-akhir ini tiba-tiba merasa, jika pihak proyek memiliki valuasi di atas 100 juta, itu adalah titik pemisah yang besar. Komunitas juga percaya bahwa valuasi di atas 100 juta akan menjadi dosa asal. Karena sekarang semua bursa terkemuka akan meminta beberapa token dari pihak proyek sebagai jaminan likuiditas, atau untuk aktivitas airdrop token platform, untuk memastikan bahwa harga tidak jatuh di bawah angka tertentu, dan memastikan likuiditas dan ketertarikan dalam waktu dekat.

Namun jaminan ini dihitung berdasarkan proporsi token, misalnya, jika diperlukan 5%, proyek senilai 1 miliar adalah 50 juta dolar, dan proyek senilai 100 juta adalah 5 juta dolar.

Dan banyak proyek yang memiliki valuasi di atas 100 juta biasanya memerlukan waktu lebih dari satu tahun untuk membangun produk dan meningkatkan ketertarikan, selama periode ini pengeluaran sebenarnya sudah cukup banyak, ditambah dengan uang untuk pembuat pasar atau peluncuran token, sebenarnya tidak banyak yang digunakan untuk menjaga harga.

Melawan seluruh industri.

Ya, ketika sebuah proyek memiliki valuasi di atas 100 juta, masalah yang dihadapinya akan sangat banyak.

Misalnya, dalam banyak rapat internal para investor, proyek tersebut akan segera ditolak, alasannya biasanya adalah: kami tidak ingin menyerahkan kepada perusahaan sebelumnya, kami merasa ini tidak dapat kembali modal, kami merasa ini terlalu konyol.

Dan di bursa, mengikuti logika peluncuran token Binance terbaru, proyek dengan valuasi di atas 100 juta, mudah sekali untuk peninjauan peluncuran tokennya ditunda, karena para investor besar tidak menyukainya, komunitas juga tidak menyukainya, dan bursa juga khawatir nilai pasar pada saat peluncuran terlalu tinggi, sehingga menyebabkan pasar sekunder tidak dapat mengikuti.

Dan para peserta komunitas proyek juga akan memiliki harapan yang tinggi terhadap Anda, setelah menghabiskan tenaga, mengikuti airdrop atau berpartisipasi dalam staking, jika nilai pasar akhirnya jatuh di bawah harga valuasi putaran terakhir, maka akan datang cercaan dari semua orang.

Hari ini, ketika sebuah proyek memiliki valuasi di atas 100 juta, kemungkinan besar akan mendapatkan kritik dari komunitas, investor, dan bursa.

Menjaga harga dengan kerugian besar.

Saya sangat beruntung, pada akhir tahun lalu, di awal pasar bullish, pergi ke Singapura untuk melihat-lihat, di sana, saya bertemu banyak pengusaha sukses yang cerdas, meskipun saat itu pasar belum begitu keras terhadap proyek dengan valuasi tinggi, tetapi orang-orang cerdas ini semuanya percaya bahwa valuasi yang terlalu tinggi akan menjadi masalah besar.

Oleh karena itu, proyek mereka, pada akhirnya memiliki valuasi sekitar 100 juta, membawa proyek tersebut ke Binance atau Bybit.

Pada awalnya, pasar masih bersedia untuk mendukung proyek-proyek ini, setiap hari para pembuat pasar juga akan memberikan informasi mengenai kondisi pembelian di pasar sekunder, pihak proyek sendiri berharap dapat mengangkat harga dalam setahun sebelum memberikan akses kepada investor.

Namun, segalanya telah berubah.

Tidak ada pengguna baru yang mau mengambil alih koin VC lagi, semua koin baru VC sedang mengalami penurunan, data yang diterima pembuat pasar setiap hari menunjukkan kerugian besar, uang yang terparkir di akun pihak proyek, tidak bertahan setengah tahun, dan kemudian bangkrut.

Oleh karena itu, beberapa koin VC, setelah tidak mampu menahan harga yang ditentukan oleh margin, mulai jatuh bebas. Para pendiri juga menghabiskan hari-hari mereka dalam keadaan mabuk dan kecanduan, saat itu saya mengenal banyak pendiri yang mengalami depresi, dan ini hanya untuk proyek yang baru saja melewati valuasi 100 juta.

Hari ini kita lihat.

Ketika pasar sedikit pulih baru-baru ini, saya sangat beruntung dapat berbicara dengan beberapa pemilik dana besar, saat membahas keputusan investasi sebelumnya untuk proyek yang memiliki valuasi di atas 100 juta, semua orang merasa menyesal dan merenungkan, kami percaya ini akan membantu dalam tahap berikutnya, sehingga semua orang memiliki pandangan yang lebih baik dalam keputusan investasi terhadap proyek-proyek.

Ada juga yang bertanya, bagaimana dengan Amerika Utara atau Timur Tengah? Sebenarnya, banyak dari mereka juga merasa menyesal atas keputusan investasi dengan valuasi tinggi. Banyak proyek yang dibiayai ingin mencari valuasi lebih tinggi, ketika mereka menghubungi pemilik lama, jawaban yang mereka terima adalah, kami tidak akan mempertimbangkan untuk putaran selanjutnya, kalian bisa mencari pendanaan di Asia, kalian bisa mencari Binance Labs.

Jadi, meskipun hari ini, frekuensi investasi VC jauh berkurang dibanding sebelumnya, semua orang sedang menyesuaikan strategi, mencari proyek-proyek yang sudah memiliki data di komunitas, atau produk yang sudah diluncurkan, dengan valuasi rendah dan menarik.

Blogger dan komunitas juga tidak lagi mengejar putaran KOL dengan valuasi di atas 100 juta, segalanya kembali ke rasionalitas, kembali ke kondisi industri yang normal sebelum pandemi.

AB KUAI DONG
1 Desember 2024