Karena masih ada ketidakpastian tentang bagaimana niat kebijakan presiden terpilih AS, Trump, akan mempengaruhi sektor-sektor kunci ekonomi AS, penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Desember tampaknya tidak lagi menjadi hal yang pasti.
Menurut alat pengamatan Federal Reserve dari CME, trader memperkirakan probabilitas Federal Reserve akan menurunkan suku bunga acuan pada pertemuan 17-18 Desember hampir mencapai 50%. Beberapa minggu yang lalu, probabilitas implisit ini lebih dari 80%, hampir pasti.
Apa yang sebenarnya telah berubah dalam beberapa minggu terakhir?
Alasan utama adalah pasar masih menebak seberapa besar kemenangan Trump dan kebijakannya akan merangsang ekonomi dan mendorong inflasi.
Keadaan saat ini dan pertanyaan tentang faktor yang tidak diketahui telah mendorong strategis dari Charles Schwab untuk meminta Federal Reserve menunda tindakan bulan depan dan mengamati perkembangan. Kepala strategi pendapatan tetap Charles Schwab, Kathy Jones, mengatakan minggu lalu, "Saat ini, saya pikir ketidakpastian berada pada tingkat yang sangat tinggi, semuanya berada dalam perubahan, dan mungkin bergerak ke banyak arah yang berbeda, saya rasa Federal Reserve mungkin harus berhenti sejenak, beristirahat, dan berkata, 'Anda tahu, kami perlu duduk dan mengamati bagaimana situasi berkembang.'"
Untuk bagiannya, Jones menyatakan bahwa dia akan memperhatikan notulen pertemuan Federal Reserve bulan November yang akan dirilis pada hari Rabu untuk mencari lebih banyak petunjuk tentang niat para pengambil keputusan.
Jones setuju dengan rekan-rekannya di Charles Schwab yang bertanggung jawab atas saham, Liz Ann Sonders, dan menunjukkan bahwa para pemimpin perusahaan sulit membedakan kebisingan dari kenyataan. "Jika Anda adalah pemimpin perusahaan dan mencoba merencanakan, maka Anda harus berada dalam mode menunggu untuk menghadapi kebijakan seperti imigrasi dan tarif."
Sonders mengatakan, "Jadi saya pikir, saat perusahaan menunggu proposal kebijakan menjadi kebijakan nyata, kita mungkin sedang berada di titik stagnasi aktivitas siklikal."
Trump mengumumkan pada hari Jumat lalu bahwa dia akan提名 eksekutif hedge fund, Bessen, sebagai Menteri Keuangan. Dalam wawancara baru-baru ini, Bessen mendukung penerapan tarif secara bertahap dan menegaskan bahwa Trump tidak berniat untuk mendorong inflasi.
Namun, berdasarkan ukuran inflasi pasar, masih terus meningkat. Tingkat imbal hasil yang diperkirakan dalam 5 tahun baru saja sedikit di bawah level tertinggi dalam setahun, sementara imbal hasil obligasi pemerintah AS masih jauh lebih tinggi dibandingkan dengan level saat Federal Reserve mulai memangkas suku bunga pada bulan September.
Ketika investor terus mempertimbangkan prospek kebijakan Federal Reserve, rebound pasar pada hari Senin juga kehilangan sedikit momentum. Indeks S&P 500 dan indeks Nasdaq Composite telah membalikkan sekitar 65% hingga 75% dari kenaikan awal pada penutupan hari itu. Sonders mengatakan, "Sangat sulit untuk membantah bahwa tarif akan memperlambat pertumbuhan dan mendorong inflasi. Dalam ekstrem dari proposal yang telah diajukan, mereka sangat inflatif, dan ketika Anda mempertimbangkan semua faktor ini, Anda akan berkata, mengapa Federal Reserve perlu bertindak sekarang, terutama dengan banyak ketidakpastian tentang bagaimana kebijakan di masa depan akan mempengaruhi inflasi."
Artikel ini disebarkan dari: Jin Shi Data