Dengan BTC mendekati batas 100 ribu dolar, setiap pengamat makro tampaknya telah berubah menjadi ahli konversi MSTR, cryptocurrency kembali menjadi sorotan berita, menarik perhatian mainstream lebih dari sebelumnya sejak peristiwa FTX.
Seperti yang telah kami sebutkan sebelumnya, 'fase nyaman' telah berakhir, dengan investor yang terlambat masuk ke pasar dengan banyak leverage, volatilitas pasar di masa depan akan meningkat secara signifikan.
Microstrategy berhasil menggunakan hak alokasi tambahan sebesar 400 juta dolar di atas konversi utang senilai 2,6 miliar dolar (0% bunga, 55% premi), meningkatkan total ukuran menjadi 3 miliar dolar. Menurut laporan Cointelegraph, Allianz Insurance adalah salah satu peserta utama dalam transaksi ini, dan obligasi konversi yang jatuh tempo pada tahun 2029 ini ditutup pada hari perdagangan pertama di atas 104 dolar.
Ironisnya, keterlibatan Wall Street sangat jelas. Setelah bertahun-tahun menuduh cryptocurrency memiliki risiko tinggi dan kurangnya nilai dasar, kini bank-bank ini berlomba-lomba untuk mendominasi transaksi ini. Sebenarnya, ketika BTC berada di kisaran 6 ribu hingga 60 ribu dolar, bank-bank ini mengklaim BTC tidak bernilai, tetapi sekarang, para penjamin emisi ini menyiratkan kepada investor bahwa membayar premi 55% di atas harga 95k untuk membeli BTC melalui instrumen saham yang tidak langsung 'cukup masuk akal'. Kami tidak akan membahas secara mendalam bagaimana MSTR menjadi alat pembiayaan konversi untuk investor TradFi, tetapi kami harus mengakui bahwa 'penjaga gerbang' mainstream ini (termasuk regulator) sedang membawa investor mainstream ke pasar ini melalui struktur yang sulit dipercaya ini, meskipun semua ini tampak masuk akal dan sah, karena dilakukan melalui 'sekuritas yang diatur', sungguh tipikal dari cara keuangan tradisional, bukan?
Institusi mainstream tentu tidak akan melewatkan kesempatan seperti ini, dengan cepat meluncurkan ETF leverage Microstrategy (MSTX, MSTU), memberikan lebih banyak cara 'suboptimal' bagi investor ritel untuk melakukan trading leverage BTC spot. Menurut laporan Bloomberg, tingginya permintaan untuk ETF leverage ini telah memberikan tekanan pada broker utama yang bertanggung jawab atas pinjaman sekuritas, dengan ukuran aset terkait melonjak hampir 5 miliar dolar dalam seminggu terakhir.
(Peringatan ramah: Kecuali untuk perdagangan jangka pendek, jangan membeli ETF leverage, ETF leverage dirancang secara matematis untuk kehilangan nilai secara bertahap seiring waktu, silakan Google cara perhitungan pengembalian harian untuk rincian lebih lanjut.)
Brokern utama — unit yang berkolaborasi dengan klien di bank untuk melakukan pinjaman sekuritas dan bisnis lainnya — telah mencapai batas maksimum eksposur swap yang bersedia mereka tawarkan untuk T-Rex 2 X Long MSTR Daily Target ETF (kode MSTU), dana yang baru berdiri sekitar sebulan. Menurut beberapa indikator, dana ini adalah ETF yang paling volatil dalam sejarah Wall Street saat diluncurkan. — Bloomberg
Keterpencilan mainstream semakin memperburuk gelembung pasar baru-baru ini, komentator televisi terkenal tiba-tiba berbalik mendukung cryptocurrency, menyebabkan peningkatan leverage yang signifikan di pasar pada level saat ini dan menyebabkan volatilitas aktual meningkat drastis. Menurut laporan, karena harga tidak berhasil menembus kembali, sekitar 500 miliar dolar posisi long telah dilikuidasi dalam beberapa hari terakhir, mungkin merupakan likuidasi terbesar dalam sejarah.
Seperti yang telah kami ingatkan, pasar cryptocurrency akan sangat volatil dalam jangka pendek. Indikator teknis BTC menunjukkan kondisi overbought yang serius, sementara publik mengalami FOMO terhadap kelas aset ini. Jika harga BTC berhasil menembus batas psikologis 100 ribu dolar, harga mungkin memiliki kesempatan untuk meningkat lebih lanjut ke kisaran 120 hingga 130 ribu dolar, tetapi kami tidak optimis tentang prospek kenaikan harga yang stabil, karena pasar aset secara keseluruhan dalam kondisi overbought. Menjual opsi put sebagai strategi pendapatan atau pembelian target mungkin masih menarik dalam jangka pendek (DYOR: bukan saran investasi).
Ketika berbicara tentang opsi, setelah Nasdaq meluncurkan opsi ETF IBIT, CBOE akan meluncurkan opsi penyelesaian tunai pertama di industri. Kami masih memperkirakan bahwa pasar opsi akan menjadi katalis pertumbuhan penting dalam industri setelah 2025, dan SignalPlus akan memberikan dukungan penuh untuk perjalanan opsi Anda!
Lutnick (Menteri Perdagangan baru Trump) dan perusahaannya Cantor baru-baru ini melakukan langkah-langkah di bidang cryptocurrency yang seharusnya berdampak positif terhadap perkembangan struktural jangka panjang ekosistem, menurut informasi yang baru saja diungkap, perusahaan ini selain menjadi kustodian Tether, juga telah menginvestasikan 600 juta dolar untuk memperoleh 5% saham Tether (penilaian perusahaan adalah 12 miliar dolar), perusahaan ini juga akan meluncurkan bisnis pembiayaan Bitcoin (off-chain), menawarkan pinjaman fiat yang dijamin dengan BTC kepada klien, lebih lanjut memperkuat peran Bitcoin sebagai aset neraca dalam ekosistem mainstream.
Kembali ke TradFi, laporan Nvidia minggu lalu melampaui ekspektasi, indeks konsumen berpenghasilan tinggi mencapai rekor baru, mencerminkan kekuatan daya beli kelompok (berpenghasilan tinggi) di AS, pasar saham bangkit kembali dengan kuat dari penarikan sebelumnya. Indeks kejutan ekonomi kembali ke level kuartal yang kuat, sementara data inflasi belum menembus ke atas, menjaga kemungkinan Federal Reserve untuk memangkas suku bunga (probabilitas Desember = 56%), skenario pendaratan lunak tetap solid. Selain itu, Bank of America melaporkan bahwa tahun ini telah terjadi aliran dana lebih dari 448 miliar dolar ke pasar saham AS, melampaui rekor 2021 dan mencapai level yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Pasar AS akan menyambut liburan Thanksgiving pada hari Kamis, dan aktivitas perdagangan minggu ini mungkin akan sangat sepi. Semoga ini juga memberi kita waktu untuk bernapas dan menyambut kedatangan bulan terakhir tahun ini.
