Bitcoin mendekati 100.000 dolar, mendorong saham beberapa perusahaan terkait cryptocurrency naik pesat. Namun, ini juga memicu pertanyaan tentang apa artinya bagi bagian lain dari pasar saham.
Dengan cryptocurrency terbesar di dunia mendekati tonggak sejarah lainnya, beberapa pengamat menyatakan bahwa pemulihannya menjadi sinyal peringatan lain bahwa pasar menghadapi risiko overheating.
Yang mengkhawatirkan adalah minat investor terhadap aset berisiko (termasuk kategori Bitcoin dan saham) telah mendekati tingkat gelembung yang muncul pada tahun 2021. Banyak orang mungkin masih ingat bahwa periode itu secara singkat memberikan keuntungan besar bagi investor, tetapi akhirnya meletakkan dasar bagi pasar bearish yang menghukum di tahun berikutnya, menyebabkan kerugian besar bagi investor pemula.
Seperti saat itu, valuasi di beberapa sektor pasar saham sekarang terlihat cukup tinggi. Carvana Co. adalah contoh yang signifikan. Data FactSet menunjukkan bahwa hingga saat ini, harga saham perusahaan e-commerce yang berfokus pada mobil ini telah meningkat sekitar 370%.
Data pasar Dow Jones menunjukkan bahwa valuasi indeks S&P 500 juga telah meningkat di atas 22 kali perkiraan laba untuk 12 bulan ke depan, untuk pertama kalinya sejak 2021.
George Cipolloni, manajer portofolio di Penn Mutual Asset Management, menyatakan dalam wawancara minggu lalu, "Saya khawatir kita akan melihat gelombang lain dari kegilaan yang tidak berkelanjutan di pasar, yang akan merugikan orang-orang."
Cipolloni menyatakan bahwa meskipun sulit untuk mengatakan apakah euforia pasar sudah mencapai tingkat berbahaya, satu hal yang pasti: antusiasme dan gelembung di pasar saat ini jauh lebih banyak dibandingkan sebulan yang lalu.
Beberapa analis di Wall Street menunjukkan bahwa ada tanda-tanda bahwa optimisme investor mungkin mendekati tingkat yang berlebihan.
Scott Chronert dari Citigroup mencatat dalam laporan Jumat lalu bahwa indeks Levkovitch yang diutamakan bank tersebut untuk mengukur sentimen pasar saham telah meningkat pesat dalam beberapa minggu terakhir. Meskipun indeks tersebut masih jauh di bawah puncak sejak 2021, hal ini telah mendorong Citigroup untuk memasukkan sentimen tersebut ke dalam daftar alasan untuk bersikap hati-hati terhadap arah pasar selanjutnya.
Meskipun beberapa aktivitas perdagangan pada tahun 2021 mungkin terlihat mirip dengan saat ini, ada banyak perbedaan dalam konteks makroekonomi.
Pada tahun 2021, suku bunga dan imbal hasil obligasi berada di level terendah dalam sejarah, sementara pemerintah federal menyuntikkan banyak dana stimulus ke dalam ekonomi.
Data FactSet menunjukkan bahwa hingga Jumat lalu, imbal hasil obligasi AS 10 tahun sekitar 4,40%, dibandingkan dengan 1,50% pada Desember 2021. Imbal hasil obligasi berbanding terbalik dengan harga.
Mohannad Aama, manajer portofolio di Beam Capital Management, menyatakan bahwa jika ada yang berbeda, imbal hasil obligasi yang lebih tinggi saat ini dapat dikatakan meningkatkan taruhan di pasar.
Dia mengatakan dalam wawancara minggu lalu, "Imbal hasil obligasi adalah masalah terbesar, Federal Reserve sedang melonggarkan kebijakan, tetapi imbal hasil terus meningkat, ini memang menjadi masalah."
Mohannad menambahkan bahwa saham dan Bitcoin tidak terpengaruh oleh tekanan akibat meningkatnya biaya pinjaman, tetapi terus memanfaatkan antusiasme investor terhadap "trading Trump."
Sisi negatifnya adalah, ini membuat penetapan harga kedua aset tersebut hampir sempurna.
Mohannad mencatat bahwa jika laba perusahaan tidak memenuhi harapan investor, atau jika presiden terpilih Trump tidak memenuhi janjinya untuk membangun cadangan Bitcoin nasional, kedua pasar ini mungkin akan menghadapi kesulitan.
Artikel ini diteruskan dari: Jin Shi Data
