Ketika Bitcoin terus menetapkan rekor tertinggi baru, sebagian besar investor sekarang berada dalam profit. Sentimen yang sebelumnya skeptis terhadap pasar bullish sekarang beralih ke optimisme, dan beberapa metrik on-chain menggambarkan gambaran yang sangat positif untuk potensi kenaikan lebih lanjut.
Di antara metrik-metrik ini, saya ingin membahas salah satu yang paling umum digunakan oleh investor: rasio MVRV.
Rasio MVRV dihitung dengan membagi kapitalisasi pasar Bitcoin dengan kapitalisasi yang direalisasikan. Secara historis, nilai di bawah 1 menunjukkan dasar pasar, sementara nilai di atas 3,7 menandakan potensi puncak pasar.
Melihat lebih dekat pada grafik rasio MVRV menunjukkan bahwa titik terendah semakin tinggi, sementara titik tertinggi semakin rendah. Oleh karena itu, mungkin tidak realistis untuk mengharapkan rasio MVRV untuk secara pasti melebihi 3,7 selama siklus ini. Sebaliknya, mungkin lebih bijaksana untuk menginterpretasikan kenaikan substansial dalam rasio sebagai sinyal bahwa harga Bitcoin mendekati puncaknya.
Satu peringatan kunci adalah bahwa jika rasio MVRV naik di atas 3 (misalnya, mencapai 3,7), menjual seluruh Bitcoin Anda segera bisa menyebabkan FOMO yang signifikan di kemudian hari.
Dalam siklus-siklus sebelumnya, analisis mendetail dari grafik historis menunjukkan bahwa pada tahun 2017, rasio MVRV pertama kali mencapai 3,7, tetapi harga Bitcoin tidak memuncak hingga enam bulan kemudian. Demikian juga, pada tahun 2021, puncak terjadi sekitar tiga bulan setelah rasio mencapai 3,7. Sementara rasio MVRV menandakan overvaluation, harga Bitcoin terus naik dengan fluktuasi tajam, dan rasio tersebut tetap di dekat 3 (kotak kuning) untuk periode yang lama.
Oleh karena itu, mengandalkan hanya pada rasio MVRV untuk membangun strategi investasi bisa menjadi rencana yang berisiko. Namun, strategi penjualan bertahap berdasarkan kenaikan rasio bisa menjadi pendekatan yang sangat baik.
Harga aset sering kali memasuki fase overvaluation ekstrem yang tidak dapat sepenuhnya dijelaskan hanya dengan data numerik. Selama pasar bullish, sangat penting untuk menggunakan tidak hanya metrik on-chain tetapi juga faktor-faktor seperti sentimen investor, tren makroekonomi, dan kebijakan pemerintah untuk mengembangkan strategi yang komprehensif.
Ditulis oleh Avocado_onchain
