Sebagian besar investor modal ventura kripto berbagi rencana langkah selanjutnya setelah kemenangan Trump dan lonjakan Bitcoin.
Penulis: Yogita Khatri
Terjemahan: Blockchain dalam Bahasa Sederhana
Dalam beberapa hari terakhir, dunia kripto mengalami gejolak, dengan Bitcoin yang dengan cepat melampaui 93000 dolar setelah Trump memenangkan pemilihan. Mengingat saat saya mulai menulis tentang kripto pada tahun 2018, harga Bitcoin hanya sekitar 3000 dolar, dan kini saya menyaksikan perkembangan pesat pasar ini.
Saya telah berbicara dengan belasan investor modal ventura kripto, meskipun semua orang sangat bersemangat atas kemenangan Trump dan lonjakan Bitcoin, sebagian besar masih berpegang pada rencana investasi jangka panjang mereka. Namun, beberapa investor juga mulai menyesuaikan strategi mereka, lebih fokus pada tren dan perubahan baru dalam lingkungan politik dan pasar.
Lasse Clausen, pendiri dan mitra di 1kx, menyatakan: "Kegembiraan di seluruh industri adalah wajar. Orang luar sulit memahami penekanan inovasi oleh pemerintahan sebelumnya, sekarang para pendiri dapat bereksperimen dengan bebas, akan ada banyak produk baru yang menarik yang akan lahir."
Arianna Simpson, mitra di a16z crypto, juga mengemukakan pandangan serupa, mencatat bahwa "beberapa tahun terakhir sangat menantang bagi industri kripto", tetapi dia memperkirakan perubahan kebijakan yang signifikan akan sangat menguntungkan bagi para pembangun dan perusahaan Web3.
Dengan harapan bahwa pemerintahan Trump akan membawa kejelasan regulasi kripto, investor mengharapkan lebih banyak pendiri akan memasuki ruang Web3. Awal minggu ini, Portal Ventures yang didirikan oleh mantan investor Insight Partners, Evan Fisher, mengumpulkan 75 juta dolar untuk fokus pada investasi di startup kripto dalam dana kedua. Fisher percaya bahwa para pengusaha sukses yang sebelumnya ragu untuk memasuki bidang kripto karena risiko hukum dan regulasi sekarang akan lebih aktif berpartisipasi. Dia menyatakan: "Kita akan melihat lebih banyak pendiri terkemuka secara bertahap memasuki industri kripto."
Pendiri dan CEO CoinFund, Jake Brukhman, menyatakan bahwa perusahaan sedang mempersiapkan untuk "supercycle" pasar kripto yang akan datang. CoinFund memiliki cukup dana untuk putaran awal, investasi modal ventura, dan investasi likuiditas, dan tahun ini telah menambah 6 anggota baru, dengan 5 di antaranya bergabung dalam dua hingga tiga bulan terakhir.
1. Bertaruh pada kripto-AI, DeFi dan bidang lainnya
Melihat ke depan, modal ventura kripto sedang memperhatikan jalur dengan potensi tinggi, termasuk kripto-AI, DeFi, tokenisasi RWA (aset nyata), infrastruktur, stablecoin, dan pembayaran.
Banyak investor percaya bahwa kombinasi kripto dan AI adalah tren disruptif berikutnya. Ed Roman, co-founder dan managing partner di Hack VC, menyebut kripto-AI sebagai "kategori terpanas di bidang kripto saat ini", dan memprediksi ekosistem Web3 AI multi-layer yang memanfaatkan jaringan komputasi terdesentralisasi secara biaya efektif. Dia berpendapat: "Pasar ini dapat mencapai triliunan dolar saat melayani pelanggan Web2. AI tidak seperti NFT yang hanya sesaat, tetapi sedang menciptakan nilai bisnis yang nyata, mungkin inovasi teknologi terpenting sejak ponsel dan internet."
Namun, Roman mencatat bahwa perkembangan sehat kripto-AI sangat tergantung pada kinerja bidang AI Web2, terutama NVIDIA. Oleh karena itu, Hack VC menganggap NVIDIA sebagai "indikator longgar" untuk kripto-AI.
Balder Bomans, Chief Investment Officer dan mitra pengelola di Maven 11 Capital, percaya bahwa startup kripto-AI akan tumbuh, terutama optimis terhadap protokol DePIN terdesentralisasi yang menyediakan sumber daya komputasi untuk pelatihan model AI. Brukhman dari CoinFund menambahkan bahwa sebagian besar investor ritel yang ingin terlibat dalam AI kemungkinan akan mencapai tujuan ini melalui kripto tahun depan. "AIToken langka dan permintaannya tinggi. Musim panas 2025 akan menjadi musim panas untuk AI terdesentralisasi (deAI)," katanya.
Fokus investasi lainnya adalah pemulihan DeFi seiring meningkatnya adopsi institusional. Roman dari Hack VC menyatakan bahwa DeFi baru-baru ini terkena dampak karena suku bunga yang tinggi membuat obligasi pemerintah AS lebih menarik. Namun, diharapkan Trump akan memangkas suku bunga, yang dapat memberikan keuntungan bagi DeFi dalam bersaing dengan alat keuangan tradisional (TradFi) seperti obligasi pemerintah. Dia menganggap DeFi sebagai peluang "sekali seabad" yang dapat sangat menyederhanakan proses keuangan.
Clausen dari 1kx mencatat bahwa lembaga keuangan tradisional mungkin akan merealisasikan RWA di blockchain dan menggunakan infrastruktur DeFi secara besar-besaran. "Pikirkan betapa rumitnya perdagangan, penyelesaian, dan penyelesaian dalam keuangan tradisional, sementara di platform perdagangan terdesentralisasi (DEX), operasi ini dapat dilakukan dalam satu transaksi instan, tanpa risiko lawan, dan transparansi transaksi dapat diverifikasi secara publik," kata Clausen. "Ini seperti 'memancing ikan', tanpa usaha yang berarti."
Erick Zhang, managing partner di Nomad Capital dan mantan eksekutif Binance, juga percaya bahwa DeFi memiliki harapan untuk tumbuh, terutama dalam konteks meningkatnya aktivitas altcoin dan tantangan yang dihadapi oleh platform perdagangan terpusat. Will Nuelle dari Galaxy Ventures dan Thomas Klocanas dari BlockTower Capital juga optimis tentang perluasan DeFi, tokenisasi RWA, stablecoin, dan pembayaran.
Nuelle menyatakan: "Setelah Trump menjabat, salah satu hambatan terbesar untuk mengadopsi stablecoin dalam pembayaran — hubungan bank dengan sistem fiat — menjadi lebih lancar. Kami berharap dan memperkirakan bahwa bank yang menyediakan layanan legal untuk cryptocurrency tidak akan lagi khawatir tentang pembalasan dari Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) atau lembaga lain, yang akan membantu bank lebih baik berintegrasi dengan penggunaan yang semakin meningkat."
2. Aplikasi dan kategori infrastruktur yang ditujukan untuk konsumen juga mendapatkan perhatian
Simpson dari a16z crypto menyatakan: "Saya sangat bersemangat tentang aplikasi konsumen di bidang kripto, karena kategori ini sangat dipengaruhi oleh kebijakan pemerintahan sebelumnya. Kami masih sangat memperhatikan perkembangan berkelanjutan proyek DePIN dan infrastruktur."
Alvaro Gracia, mitra di Borderless Capital, juga mencatat bahwa dengan pergeseran dominasi Bitcoin ke altcoin, DeFi dan bidang DePIN diharapkan tumbuh. Dari dana DePIN senilai 100 juta dolar yang dia kelola, sekitar 70 juta dolar masih tersedia untuk diinvestasikan dalam dua hingga tiga tahun mendatang, Gracia sangat optimis tentang proyek-proyek semacam itu.
Clausen dari 1kx menambahkan bahwa fokus perusahaan adalah pada infrastruktur, middleware, dan aplikasi konsumen, terutama yang memerlukan integrasi bank, yang sebelumnya terhambat oleh batasan regulasi.
Adam Winnick, mitra pengelola di Finality Capital Partners, optimis tentang bidang vertikal infrastruktur, dengan penekanan khusus pada startup teknologi staking ulang dan zero-knowledge. Miko Matsumura, mitra pengelola di Gumi Cryptos Capital, fokus pada proyek infrastruktur dasar dan skalabilitas, dengan tujuan untuk menyelesaikan "masalah normal orang biasa", bukan hanya menyelesaikan "masalah internal industri kripto".
Sementara itu, beberapa investor menunjukkan minat yang berkurang terhadap infrastruktur. Bomans dari Maven 11 menyebutkan bahwa dengan munculnya rantai monolitik yang kuat dan perbaikan berkelanjutan dalam tumpukan teknologi modular, fokus investasi perusahaan telah beralih ke proyek lapisan aplikasi dalam setahun terakhir.
Fisher dari Portal Ventures menyatakan bahwa timnya berinvestasi lebih sedikit pada proyek infrastruktur, lebih menyukai startup bisnis yang memiliki keunggulan distribusi yang jelas dan permintaan pengguna.
Zhang dari Nomad Capital juga menyebutkan bahwa mereka lebih berhati-hati dalam investasi di proyek infrastruktur, terutama di jaringan Layer 1 dan Layer 2. Dia berpendapat: "Sebagian besar proyek infrastruktur pada dasarnya adalah 'meme infrastruktur', dan keberhasilannya sering kali bergantung pada kemampuan tim pendiri untuk secara efektif mengelola narasi dan merek, tetapi jumlah tim yang memiliki dinamika unik ini terbatas."
3. Risiko potensial dari pemerintahan Trump
Meskipun pemilihan Trump sebagai presiden membawa sentimen optimis baru ke bidang kripto, beberapa modal ventura masih memperingatkan tentang potensi risiko yang dapat mempengaruhi perkembangan industri.
Clausen dari 1kx menyatakan keprihatinan terhadap kebijakan imigrasi Trump, berpendapat bahwa berkurangnya pasokan tenaga kerja dapat menyebabkan inflasi upah yang berkelanjutan, yang bisa menjadi faktor negatif bagi aset berisiko seperti cryptocurrency.
Nuelle dari Galaxy Ventures mencatat bahwa jika Trump "terlalu longgar" terhadap industri kripto, hal itu mungkin akan mengulangi nasib FTX. Dia percaya bahwa legislatif bipartisan yang seimbang dan status aset digital yang jelas dapat menciptakan nilai jangka panjang yang paling stabil untuk pasar.
Zhang dari Nomad Capital mencatat bahwa jika proposal berani seperti menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan strategis AS tidak segera terwujud, hal itu dapat menyebabkan penurunan semangat pasar dan munculnya "efek Trump" yang kehilangan momentum.
Roman dari Hack VC berpendapat bahwa pertanyaan kunci adalah apakah AS akan secara proaktif menimbun Bitcoin baru atau hanya memegang Bitcoin yang sudah disita. Dalam kedua kasus tersebut, itu adalah kabar baik bagi pasar kripto. Namun, jika AS secara aktif menimbun Bitcoin, itu dapat mendorong negara lain untuk meniru, yang kemudian dapat mempengaruhi kebijakan global, dampak ini akan lebih mendalam terhadap seluruh pasar kripto.
Tautan artikel: https://www.hellobtc.com/kp/du/11/5538.html
Sumber: https://www.theblock.co/post/326970/the-funding-trump-bitcoin-crypto-vcs
