Hei, teman-teman, kalian sudah dengar? Pasar obligasi pemerintah AS yang bernilai 28 triliun dolar, awalnya ingin bergerak sedikit, sekarang tampaknya akan 'berhenti'! Kenapa? Bukan karena ahli 'memerintah melalui Twitter' kita, Trump, akan kembali ke Gedung Putih dengan rencana besarnya! Dia berencana untuk melakukan ekspansi fiskal besar-besaran, sekarang, Federal Reserve ingin menurunkan suku bunga? Sulit!
Ngomong-ngomong, Federal Reserve baru saja 'pelit' menurunkan 25 basis poin pada hari Jumat, ingat pada bulan September lalu, mereka sangat murah hati menurunkan 50 basis poin! Ritme penurunan suku bunga ini, seperti sedang bermain permainan 'kejar mengejar'.
Namun saat ini, teman-teman di pasar mulai meragukan: begitu pemotongan pajak Trump dan tarif impor dikeluarkan, pertumbuhan ekonomi melonjak, dan harga juga ikut meroket. Begitu Federal Reserve melihat ini, bagaimana bisa? Jika mereka terus menurunkan suku bunga, inflasi tidak akan melambung tinggi? Dengan cara ini, mimpi semua orang tentang biaya pinjaman yang rendah dan rebound obligasi mungkin akan hancur!
Tony Rodriguez dari Nuveen mengatakan: 'Dengan keributan pemilihan ini, kecepatan penurunan suku bunga Federal Reserve harus lambat seperti siput!' Dia juga memprediksi bahwa pada tahun 2025, jumlah penurunan suku bunga Federal Reserve akan sangat sedikit, dan interval waktunya akan panjang, seperti menunggu hujan meteor yang 'hanya terjadi setiap ribuan tahun'.
Mari kita lihat imbal hasil obligasi AS, sejak pertengahan September, telah naik lebih dari 70 basis poin, kenaikan ini benar-benar seperti 'naik roket'! Yang lebih kebetulan, kenaikan ini sejalan dengan meningkatnya dukungan Trump di jajak pendapat dan pasar taruhan, itu seperti 'sinkron'!
Sekarang para investor sangat khawatir, mereka memperkirakan bahwa sebelum akhir tahun depan, suku bunga hanya bisa diturunkan dari 4,5%-4,75% menjadi 3,7%, yang jauh lebih tinggi 100 basis poin dibandingkan harapan pada bulan September lalu! Para strategis di Bank of America Global Research juga segera menyesuaikan target, takut tertinggal oleh 'pasar Trump' ini.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell? Dia sangat tenang, mengatakan bahwa kenaikan imbal hasil disebabkan oleh prospek ekonomi yang baik, bukan karena inflasi akan datang. Namun, teman-teman di pasar tidak percaya dengan itu, ekspektasi inflasi justru terus melambung!
Dan Ivascyn, Kepala Investasi di Pacific Investment Management Company, sangat khawatir, dia mengatakan jika inflasi benar-benar kembali, Federal Reserve terpaksa harus memperlambat penurunan suku bunga, bahkan harus menghentikannya, itu akan sangat buruk! Dia bahkan mengatakan, dalam waktu dekat, skenario terburuk bagi pasar adalah inflasi mulai 'berlari lebih cepat'.
Berbicara tentang 'gelombang merah', itu adalah istilah untuk kontrol Partai Republik atas Gedung Putih dan kedua majelis Kongres, jika Trump benar-benar melakukannya, kebijakan pemotongan pajak bukanlah masalah kecil? Agenda ekonomi Partai Republik juga akan berjalan lancar!
Namun, siapa yang akan mengendalikan Dewan Perwakilan Rakyat masih merupakan tanda tanya, karena proses penghitungan suara harus dilakukan perlahan!
Andrzej Skiba, bos dari Royal Bank of Canada Global Asset Management, sedang mempersiapkan penjualan lebih lanjut obligasi jangka panjang. Dia mengatakan, jika kebijakan tarif benar-benar keluar sesuai harapan, maka Federal Reserve menurunkan suku bunga? Jangan harap!
Rick Rieder, bos BlackRock, juga khawatir, dia mengatakan jika Federal Reserve memangkas suku bunga secara besar-besaran pada tahun 2025, itu seperti 'memberi uang kepada pasar'! Menurutnya, obligasi saat ini adalah aset yang menghasilkan keuntungan, bertaruh pada penurunan suku bunga? Lebih baik jangan!
Akhirnya, kita perlu membahas tentang imbal hasil obligasi AS. Kenaikan imbal hasil tidak begitu berdampak pada pasar saham saat ini, karena pasar saham sudah melonjak tinggi, para investor sangat percaya diri dengan kemungkinan pertumbuhan ekonomi yang kuat! Indeks S&P 500 bahkan mencapai rekor tertinggi dalam sejarah!
Tetapi jika imbal hasil naik terlalu tajam dan cepat, pasar saham pasti akan pusing. Kenapa? Imbal hasil yang lebih tinggi adalah saingan bagi saham, dan biaya modal untuk perusahaan dan konsumen juga meningkat, bagaimana pasar saham bisa tetap tenang?
Jadi, kita harus tetap memperhatikan level imbal hasil obligasi AS di 4,5%, untuk melihat seberapa jauh 'pasar Trump' ini bisa melangkah! $BTC