Dalam langkah berani yang bertujuan untuk menjembatani kesenjangan antara pendapatan Protokol Ethena dan pemegang token tata kelolanya, Wintermute telah mengusulkan inisiatif peralihan biaya untuk token tata kelola Ethena yang dipertaruhkan, sENA.
Diumumkan dalam proposal tata kelola pada hari Rabu, dorongan Wintermute untuk peralihan biaya akan memungkinkan pemegang sENA untuk mendapatkan keuntungan langsung dari pendapatan yang dihasilkan oleh Protokol Ethena. Khususnya, Protokol Ethena telah menunjukkan keselarasan produk-pasar yang kuat dengan stablecoin yang dipatok dalam dolar AS, USDe.
Ethena Tumbuh Namun Masih Banyak Lagi
Meskipun USDe milik Ethena kini telah mencapai kapitalisasi pasar lebih dari $2,8 miliar, namun belum menghasilkan keuntungan bagi para pemegang saham sENA. Inisiatif Wintermute akan mengatasi kesenjangan ini.
Menurut Wintermute, Protokol Ethena telah mengalami pertumbuhan yang pesat, namun pendapatan yang dihasilkan masih di luar jangkauan bagi mereka yang memegang token sENA. Proposal tersebut menyerukan alokasi pendapatan protokol yang terstruktur, dengan mengarahkan sebagian kepada pemegang sENA dan inisiatif terkait. Akan tetapi, proposal Wintermute tidak memberikan rincian keuangan yang spesifik, melainkan mendesak komite risiko Ethena untuk mempertimbangkan bentuk pengalihan biaya yang seharusnya, mengingat pasokan USDe yang terus bertambah dan hasil dari USDe yang dipertaruhkan.
Kriteria Distribusi Pendapatan Sedang Dibahas
Usulan Wintermute juga merekomendasikan penetapan parameter terukur yang harus dipenuhi oleh komunitas dan komite risiko Ethena sebelum peralihan biaya dipicu. Kriteria yang disarankan meliputi pelacakan pasokan USDe yang beredar, metrik pendapatan protokol, dan adopsi stablecoin pada platform distribusi utama.
Metrik ini akan memungkinkan pendekatan berbasis data untuk mengaktifkan peralihan biaya, memastikan bahwa penyelarasan pendapatan menguntungkan pertumbuhan protokol dan pemegang sENA.
Transparansi menjadi inti rekomendasi Wintermute. Mereka mendesak Ethena Foundation untuk mengungkapkan penggunaan pendapatannya secara historis, dan mengonfirmasi bahwa pendapatan tersebut telah digunakan untuk mendukung pertumbuhan protokol.
Selain itu, Wintermute mencari jaminan dari Ethena bahwa aliran pendapatan masa depan akan tetap didedikasikan untuk memajukan protokol dan diatur oleh pemegang ENA dan sENA.
Data dari Token Terminal menunjukkan posisi pasar Ethena yang substansial, dengan kapitalisasi pasar yang sepenuhnya terdilusi sebesar $4,93 miliar dan menghasilkan pendapatan tahunan hampir $150 juta.
Postingan Wintermute Dorong Peralihan Biaya Ethena untuk Menguntungkan Pemegang Token sENA muncul pertama kali di TheCoinrise.com.